双向交易机制得以深化 A股市场更臻成熟

2012年09月03日 01:23
来源：中国证券报－中证网

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转融通业务于上周四正式推出，首日交易规模达55亿元，顺利赢得开门红。国泰君安证券作为转融通首批试点券商之一，在转融通业务开展初期共计借入资金6亿元。转融通业务的推出，为融资融券业务提供了更为充沛的资金和证券支持，进一步巩固和完善了A股市场的双向交易机制。

1、转融资：开拓资金供给渠道、激发市场交易热情

当前融资融券业务的主要资金来源为证券公司自有资金，转融通业务的推出为证券公司开拓了新的资金和证券供给渠道，降低了融资融券业务将面临的资本规模限制，首日交易的盛况就是市场对该业务最直接的肯定。

转通融业务的推出，搭建了资本市场和货币市场之间的通道，提高了整个市场的资源配置效率。通过转融通业务平台向市场注入增量资金，激发市场交易热情，也为市场中的长期价值投资者发掘低估优质蓝筹股票，通过杠杆放大收益提供了资金支持。随着今后转融通业务规模扩大、参与的券商数量增长、融资资金覆盖的投资者范围进一步拓宽，市场流动性将进一步增强。

2、转融券：提升市场内在效率、促进理性投资氛围

转融券业务为证券的需求方和供给方提供了有效的交流平台，通过信息沟通，优化分配证券资源，将有效降低证券公司的备券成本，为融券交易提供证券支持。转融通业务进一步增加了A股市场买卖证券的量能和证券的供需弹性，可以缓解在单边交易机制下因证券供求失衡造成的股价波动，有助于进一步提高市场的价格发现功能，平抑冲击成本，降低投资者的整体交易成本，为套利投资者提供了更多发掘市场定价误差的机会，提升市场内在效率。

同时，随着市场套利者的增多，市场信息透明度随之增加，有助于督促上市公司更加注重公司治理，重视股东权利及企业的可持续经营，促进实体经济发展。

3、转融通时代：双向交易得以落实、财富增长崭新天地

单边交易机制下，投资者缺乏在下跌行情中规避风险的有效工具，难以实现财富持续增长。转融通成功升级了融资融券的双向交易机制，使其具备更强大的风险对冲功能和更灵活的杠杆交易功能，量化投资的实施将更具可行性。

国泰君安证券以双边交易为基础，整合公司各部门优势研究资源，从交易规则研究、策略产品研发、实盘操作多方面出发，为客户提供量化策略研究支持。同时公司建立了动态资券管理机制，成为业内第一家配备所有标的股票券源的券商。策略服务、券源支持的双剑合璧，将引领客户改变追涨杀跌的"单边"操作模式，树立前瞻科学的"避险、套利、对冲"等量化投资理念，助力客户捕捉市场良机，增厚投资收益，为客户财富保驾护航。