七成车企净利润下滑半年报数字冰冷

2012年09月15日 00:32
来源：华夏时报

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特约记者陈海军

2012年上半年，是车企最无奈的半年，业绩整体下滑已是不争的事实。据不完全统计，在目前深沪两市以及港交所，共有整车和零部件等各类汽车类上市公司100多家，其中大多数车企特别是重头企业都选择了在8月下旬后几天集中发布中报，许多冷冰冰的数字也浮出水面，让汽车行业多了分初秋的凉意；间或也有让人振奋的信息浮出，折射着阳光让我们眼前一亮。

利润总体下滑数字冰冷

综合各上市公司公告，大约有七成的车企净利润同比下滑，只有30%车企利润比上年有所增长。在利润下降的企业中，除上柴股份、天兴仪表等少数企业外，利润降幅普遍大于营业收入降幅。

长安汽车，因国内自主品牌尤其是中小排量汽车销量大幅下降等不利因素影响，整车销售88.7万辆，同比下降6.3%。其中微车销售33万辆，同比下降8.9%，自主品牌轿车销售10.7万辆，同比下降8.5%。

商用车行业第一的福田汽车销售整车33.2万辆，其中轻型卡车(含微卡)实现销量26.8万辆，同比下滑1.9%。中型卡车实现销量1327辆，同比上升96.6%。重型卡车实现销量46472辆，同比下滑29.3%。

江淮汽车上半年共销售各类汽车及底盘22.6万辆，同比下降15.7%，其中除客车底盘有2.3%的小幅增长外，其他车型普遍下降，销量下降幅度较大的车型瑞鹰SRV，销售4365辆，同比下降41.5%；瑞风商务车销售2.68万辆，同比下降20.3%；江淮轿车销售5.96万辆，同比下降26.3%；而江淮卡车销售12.15万辆，同比下降9.3%的小幅增长外

东风汽车公司各类商务车销售14.9万辆，同比下降10.8%，江淮汽车、东风汽车与全国商用车整体下降10.4%的幅度基本相当。

上半年，整车企业的毛利率普遍下降。东风汽车乘用车毛利率由上年同期的21.9%下降到20.3%，商用车毛利率由上年同期的14.5%下降到13.6%。目前，整车毛利率较高的是江铃汽车23.8%，一汽轿车为16.19%，长安汽车为15.81%，海马汽车为11.77%。一汽夏利的汽车制造业毛利率更是可怜，只有1.19%，比上年下降4.4个百分点。

在近70家汽车零部件上市企业中，除了精锻科技毛利率最高，为26.8%，绝大多数零部件企业毛利率集中在2%-6%之间。

上半年，利润下滑有多方面原因，可谓是“屋漏偏逢连阴雨”。除了国内部分大城市限购、欧美经济不振、包括人工在内的成本上升等宏观环境影响外，汇率风险也是上半年影响外向型车企效益的突出因素，如年初欧元汇率为8.927，到6月底就陡降到7.871，就使以欧元结算的厦门金龙汽车汇兑净损失同比增加1446万元。

几大寡头分割利润蛋糕

行业净利润最多的企业是上汽集团，上半年实现净利润107.8亿元，虽增幅只有5.1%，但从量上看仅上汽一家的净利润就接近全部23家上市整车企业净利润的一半。其他整车企业利润较大的有：长城汽车23.5亿元，福田汽车18.4亿元、广汽集团14.8亿元，吉利汽车10.2亿元。净利润超过10亿元且有一定增长的零部件上市公司只有华域汽车一家，上半年净利润为16.2亿元。

行业净利润增幅最大的是轮胎生产企业S佳通，上半年实现7229万元净利润，增幅高达344%。其次是两家整车企业：福田汽车和一汽夏利，增幅分别是160%和96%。云内动力上半年实现4243万元净利润，增幅高达70.9%。紧接着是以汽车内饰面料为主营业务的宏达高科和上市不久的中国汽研，净利润同比增长63.9%和63.2%，双钱股份、北方股份、宇通客车、长城汽车4家公司也实现30%-40%的净利润增长。

不过，像上述能够称得上业绩喜人的公司数目实在少得可怜，上年净利润超10亿元的江铃汽车、长安汽车已经分别萎缩到8.4亿元和5.7亿元，潍柴动力也从上年的35亿元陡降到19亿元。更多的公司业绩不容乐观，净利润降幅超过50%的公司就有东风汽车、襄阳轴承、博盈投资等企业，那些降幅超过100%的企业更是惨不忍睹，有些直接表现为账面亏损，如一汽轿车净利润亏损6142万元，亚星客车净利润亏损1513万元。

卖车毛利率仅3%-5%

近几年，大型汽车经销企业集团争先恐后地上市，特别是在香港上市不断增多，目前有正通汽车、永达汽车、宝信汽车、中升集团4家，在内地上市还有物产中大、庞大汽贸、国机汽车、亚夏汽车4家。

上半年，几大汽车经销商集团整车营收贡献率(即汽车整车销售收入占各公司营业总收入的比重)一般在90%左右，而整车毛利贡献率大多只有50%到60%，亚夏汽车更是只有41.8%，形成毛利贡献率明显低于营收贡献率的特点。

上半年，各汽车经销商集团特别是以豪华车为主的经销商仍然保持较高的增长速度，但是由于豪华车价格整体下降，所以各家的毛利率出现较大降幅。中升控股等下降幅度均在2%左右，其中亚夏汽车最为可怜，已经下降到3.4%，物产中大也只有3.61%，宝信汽车毛利率也由上年同期的7.5%下降到今年的5.4%，正通汽车新车销售毛利率仅比宝信高0.1个百分点。永达汽车毛利率5.2%左中升控股毛利率5%。相对来说，庞大集团毛利率降幅最小，只有0.16%，所以新车销售毛利率7.3%是几家中最高的，其中亚夏汽车斯巴鲁的利润率更是超过19%。

售后服务毛利率远高于整车销售，是上半年各经销商企业净利润的强力支撑。永达汽车的售后服务毛利率由上年同期的38.8%提高到今年的43.6%。物产中大也由上年同期的16%提高到今年的21.3%。

上半年，汽车零部件企业的业绩分化更为明显。轮胎生产企业青岛双星净利润同比下降73%，而风神股份和双钱股份分别增长17.7%、39.4%。发动机企业中的上柴股份和宗申动力比上年有小幅下滑。东风汽车公司柴油发动机销售8.7万台，同比下降34.2%。航天科技的汽车电子仪表营业收入实现7510万元，下降36.5%，是该公司最主要的毛利减少原因。

中国汽车工程研究院股份有限公司是汽车行业最年轻的上市公司，于5月30日公开发行人民币普通股(A 股)1.92亿股，募集资金15.74亿元。作为汽车行业第三方服务机构，研发试验及测试评价业务受益于汽车行业技术进步和创新需求增加，今年技术服务合同执行顺利，营业收入同比增长64%，收入占比由去年同期的10%提高到36%。

经销商集团扩张喜人

虽说上半年汽车行业整体发展形势较为艰难，但是各家上市公司也都在积极调整发展策略、业务方向和发展重点，努力共克时艰。应该说，没有这些积极的努力，或许中报呈现给我们的数字会更加难看。

与其说业务领域拓展和地域扩展是上市车企短期的应变策略，不如说是其为长远发展进行的战略调整。

亚夏汽车在拥有41家品牌轿车4S店(其中投入运营的为33家)的同时，也在积极拓展其他业务，发展了3所驾校、1家保险经纪公司、1家轿车二手车经纪公司。今年上半年，该公司汽车销售、维修及配件业务、驾训业务、经纪服务业务与上年同期相比分别增长12.3%、22.8%、61.4%和41.6%。通过这组增幅对比数据，我们明显看出除了汽车销售传统业务以外的汽车后市场发展潜力巨大。

国机汽车在上半年重点发展了汽车租赁业务和汽车改装件经销业务。公司进一步巩固“高端客户长期租赁”业务和强化“品牌租赁”业务模式的拓展与延伸，形成“集团化链条服务”效应，营业收入同比增长46%，利润增长84%，增幅高于行业平均水平。汽车改装件经销业务进一步发挥品牌效应，积极为主机厂畅销车型提供从设计到生产的全套改装解决方案，满足各经销商新车加价和提高营收的需求，营业收入同比增长130%。

庞大集团上半年营业收入288亿元。在28个省、市、自治区及蒙古国拥有1370家经营网点，上半年新增113家，1370家网点中包括1091家专卖店(其中4S店711家)和279家汽车市场。

中升集团营业收入242.6亿元，销售9.09万辆。网点总数达153家，其中上半年新开设11家，收购2家。其中上半年新开丰田和奔驰是其代销的两个主打车型，分别占新车销售收入的26%和24%。6月30日，中升的整车库存为3.1万辆，当前新车库存实际周转天数约为57天。

正通汽车营业收入136.8亿元，同比增长127%，其中整车销售123.8亿元，而上年同期只有53.9亿，增幅接近130%。主要原因是公司于去年下半年以55亿元人民币收购深圳市中汽南方投资集团有限公司，从而将其旗下覆盖11个城市的24家经销网点整体收编。目前已发展到61个经销商网点，其中45家豪华及超豪华品牌经销店占多数，另外16家也是中高端品牌经销店，是公司于宝马/MINI、奥迪、路虎、捷豹、沃尔沃五大豪华汽车品牌的核心经销商。上半年豪华及超豪华车销售收入已达到公司销售收入的88%。

永达汽车营业收入101.6亿元，整车销售3.08万辆，同比增长8%。网点总数达93家，其中，现有66家中经营豪华及超豪华品牌40家，新开设的27家中26家是经营豪华及超豪华品牌的。虽然门店覆盖10省份27个城市，但主要业务区域在华东，现有66家中有59家。企业库存平均周转天数约为48.5天。

宝信汽车营业收入90.1亿元，整车销售2.08万辆，同比增长60.3%，豪华及超豪华车销售收入已达到新车销售收入的89.5%，比上年提高3.9个百分点。目前经销门店达46家。

物产中大公司整车销售收入98.6亿元，销售7.31万辆，可以看出物产中大与上面三个企业的经销车型档次有较大差距，卖两三辆车不如人家一辆车的价格。

新能源汽车成新增长点

无论是整车还是零部件，汽车传统制造业的利润增长点已经被挖掘得差不多，而且随着行业竞争的加剧，利润率还呈递减趋势。所以，汽车整车及零部件制造业必须要寻找新的增长点，新能源汽车就是一个炙手可热的题材，当然在有些人眼里它也是烫手山芋。

福田汽车：上半年销售新能源汽车近1500辆，包括欧辉纯电动客车、欧辉混合动力客车、迷迪纯电动车、纯电动环卫车等，广泛应用于北京、山东、内蒙古等地公交系统以及北京环卫系统，引领了汽车行业的绿色潮流，为此5月份荣获“中国新能源汽车产业先锋奖”。

比亚迪集团：目前已有约200台纯电动大巴K9及300台纯电动出租车E6在深圳运营，e6纯电动出租车在上半年也已进入宝鸡市投入运营，K9在匈牙利、西班牙马德里、荷兰阿姆斯特丹的运行测试得到好评，今年年底还将向荷兰出口六台纯电动大巴K9。7月份将与天津合资建立新能源汽车工厂，生产纯电动公交车。与戴姆勒的合资公司——深圳比亚迪戴姆勒新技术有限公司正式发布其电动汽车品牌DENZA腾势，预计将在2013年上市。

黄海客车：也在积极推广清洁能源客车，获得石家庄公交450 辆天然气公交订单。

安凯汽车新能源研发中心已经确定了设计方案，预计三季度即可开工建设。与西门子公司合作开发的轮毂电机项目已获得技术性突破，预计下半年开始批量生产更适合城市公交运营的轮毂电机纯电动城市客车。

总投资1.95亿的东风汽车新能源客车基地总装已具备生产条件，正在进行设备安装，实现年产2000台大型新能源客车能力。

北方股份的NTE260电动轮矿用车的技术准备基本就序，即将批量生产，NTE150处于工业型试验阶段，NTE240即将进行样车试制，NTE330处于零部件选型和设计阶段。

钱江摩托也投资8000万元合作开发制造锂电池项目。

车模行业异军突起

很难想象把一台车缩小到1∶18、1∶24、1∶43尺寸做成车模，毛利率会是真车的两到三倍，也很难想象一个小小的车模公司营业收入是以亿元为数量级的，可以做成一个大产业，做大了的企业甚至可以IPO上市。

上市企业星辉车模公司上半年实现营业收入2.41亿元，同比增长29.5%，其中来自车模方面的营业收入2.17亿元；实现净利润3911万元，同比增长26%，得益于车模的毛利率高达34.6%，伴随着汽车社会的到来，汽车已然成为一种文化，民众对汽车相关事物关注度不断提升，车模作为一种做工精致的艺术品，兼具观赏、陈列和保值增值等属性，车模收藏引发一个产业的形成。

星辉车模的主体业务在欧美国家，在中国大陆的营收只占全部的三分之一。随着很多行业外企业觊觎汽车模型这个新业态，星辉车模公司也非常注重争取获得独占性授权来提升企业产品的核心竞争力，保持公司在车模授权方面的先发优势。截至目前，公司已经获得包括婴童车模产品在内的28个品牌的授权。

开拓国际市场

零部件生产企业则是在薄弱地区的营销上卯足了劲。上半年，长春一东在西北地区的营业收入取得531%的高速增长。天兴仪表在华南地区取得53%的增长，一跃超过华东地区的营收额。

在内销平淡之时，许多车企都在想方设法开拓国际市场。北方股份公司今年首次成功将重卡产品打入委内瑞拉、利比里亚、津巴布韦、老挝等矿产资源丰富的国家，累计出口达到全球52个国家和地区，上半年海外营业收入同比增长48.4%。

针对俄罗斯市场占公司乘用车出口市场份额较大的情况，力帆股份公司组建俄罗斯销售公司进行产品直销，提高产品盈利空间。

宇通客车海外营业收入占全部营业收入的19.4%，同比增长176%。华菱星马海外营业收入同比增长47%。

摩托车企业都具有较高的外向度。上半年，新大洲本田出口整车22.93万辆，占公司销售总量半壁江山，钱江摩托出口整车18.28万辆，占销售总量的38%，两个企业的出口量同比增幅分别达到70.8%和54.5%，出口创汇分别为2.2亿和1.15 亿美元。

零部件企业中，福耀玻璃的汽车玻璃海外收入增长高于国内3.18个百分点，欧洲和亚太地区的增速均实现20%到30%多的增长。风神股份出口市场实现销售收入18.03 亿元，创历史新高，在欧盟市场中国本土轮胎企业领军者地位得到进一步巩固和增强。青岛双星增长46.2%。金马股份在海外营收增长151%。一汽富维和万向钱潮海外营业收入同比分别增长100%和61.96%。

作为汽车销售商，国机汽车也以战略投资人联盟合作模式拓展国际市场。6月上旬，在马来西亚这一国际次二级市场成立合资公司，目前已在吉隆坡地区和柔佛州首府新山市获得大众汽车品牌经销商授权，第一家销售展厅预计在三季度开业。