钓鱼岛争端升级 广汽集团一月内蒸发百亿市值

2012年09月21日 23:32
来源：中国经营报 作者：韦承武

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编者按/随着钓鱼岛事件的不断升级，国内抵制日货的情绪也空前高涨。东方证券首席投资顾问胡世捷对《中国经营报》记者表示，目前钓鱼岛事件并没有缓和的迹象，因此国内抵制日货的情绪还将持续一段时间。哪些行业中的上市公司未来将会从中日经济摩擦中遭受损失和收益？

此外，随着国内抵制日货的进行，不排除日本也会采取抵制中国货和在高端商品中控制高端部件及核心原料对中国企业供应的可能。本报记者通过采访详细梳理了钓鱼岛事件中受影响较大的行业和上市公司代表。

随着钓鱼岛争端不断升级，抵制日货甚至打砸日货的现象不断上演。而在A股市场上，涉日上市公司股票也成了被砸盘的对象，连日来跌幅居前。

被打砸的“日货”以日系车为主，而广汽集团(601238.SH)资本市场受伤更深，投资者担心反日情绪波及公司的运营，因此这家国内最大和销量最高的日系车生产商、主要利润来源依赖日系车的上市公司，8月份以来股价跌去近3成。

不过，鉴于钓鱼岛风波已不是首次，有机构预测广汽集团受到的影响只是短期的，长期来看，公司的风险主要还是来自宏观层面的系统风险。

被“砸”

国内由于钓鱼岛争端引发的反日运动持续升级，并在9月中旬达到高潮，广汽集团的股价走势图也完整复制了反日情绪的波动情况。加之汽车行业正在经受销量下滑的冲击，刚完成吸收广汽长丰并上市不足半年的广汽集团可谓时运不济。

广汽集团股价在7月2日至5日就已经开始受到保钓风波影响，4个交易日股价跌去11%。8月后国内反日运动加速升级，公司股价自8月以来跌幅超过25%，市值损失高达百亿元。而比起上市首日最高价10.55元，目前5.40元上下的股价跌幅近50%。

广汽集团主要利润来源依靠“本田”“丰田”两个日系品牌车，其股价的走势也反映了投资者对国内日渐高涨的反日情绪的担心。

数据显示，2012 年上半年，公司实现汽车销量计36.97 万辆(含合营企业、联营企业)，同比增长17.25%。

其中广汽丰田新凯美瑞共销售7.7 万辆，大幅增加24%；高端轿车广汽本田歌诗图销量增长明显，从2012 年一季度推出该车型以来，每个月在4700 台左右；广汽本田雅阁共计销售5.78 万台，同比下滑17%。

从分公司销量看，广汽本田汽车有限公司上半年销售176324辆，同比增长14.22%，广汽丰田汽车有限公司上半年销售130977辆同比增长21.16%，本田汽车(中国)有限公司上半年销售14116辆，同比增长39.98%。

第一创业证券报告指出，从上半年产品销量分公司来看，广丰和广本还是以绝对量大、增长稳定占据业绩贡献的重要地位。而公司自主品牌“广汽传祺” 销量一般，仍然亏损，拖累了公司业绩。数据显示，2012年上半年广汽传祺GS5车型仅销售2923台。

齐鲁证券认为，保钓风波短期冲击日系车销量的可能性很大，发生打砸事件的地区近两月销量必将受到影响。同时，由于媒体持续报道，使得这些恶性事件的影响得以放大，对日系车全国的销售也将产生一定的负面作用。

“目前我们店日销量只有此前的一半。”广汽丰田一家北京4S店的销售人员坦言。不过记者在采访广州广汽丰田、广汽本田4S店时，经销商表示“近段时间销量变化不大”

广汽集团“受伤”的地方还不只股价和销量，有媒体报道称，本周早些时候青岛被打砸烧毁的日系车4S店正是广汽丰田旗下店面，据悉该店所有库存轿车以及店面均被焚毁，一位业内人士估计，仅一个4S店的损失就可能高达数千万元。更有传言称广汽本田在中国的生产工厂将停工，不过广汽集团发言人随后在媒体采访中予以否认。

长期隐忧

尽管保钓风波远未结束，但市场预计对广汽集团的影响只是短期的。

齐鲁证券的一份报告中指出，此次事件对日系车购买者将产生的影响主要分为两个方面：首先是消费者因自发的爱国主义情感产生的对日本产品的抵制；其次是因已经发生的过分打砸日本车产生的恐惧而放弃购买计划。中日两国之间的恩怨情结长期存在，抵制日货的口号也从来没有间断，但是两国之间的经贸关系不断增长，两者互为对方的最大贸易伙伴之一，这反映了两国经济发展的实质性需求。如果未来中、日大的政治方向没有发生较大改变的话，日本产品包括日系车的需求仍将恢复正常。

眼下更需要注意的是汽车 行业整体下滑的风险。受国内宏观经济增速放缓、部分城市限牌等因素影响，国内汽车市场销量同比增长大幅减缓。

数据显示，上半年国内汽车产销分别为952.92万辆和959.81万辆，同比分别增长4.08%和2.93%。其中乘用车产销759.93万辆和761.35万辆，同比增长7.87%和7.08%；商用车产销192.99万辆和198.46万辆，同比下降8.59%和10.40%。

齐鲁证券下调了广汽集团的投资评级，预计未来三年每股收益分别下调为：0.5、0.7、0.9 元；广丰、广本2012 年度对广汽集团的投资收益贡献分别从26.17 亿元下调至22.15 亿元。 元；广丰、

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