古井贡酒增长超预期机构热捧股价大涨

2012年10月23日 05:42
来源：南都网

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受业绩大幅预增的刺激，古井贡酒股价上周大涨13 .53%，成为白酒涨幅第一股。尽管有部分获利资金撤退，不过同时亦有机构再度杀入。从基金持仓情况看，截至二季度机构名单中，有69只在二季度加仓，结合公司基本面情况看，基金三季度继续加仓为大概率事件。而多次获得新财富分析师评选食品饮料行业第一名的申银万国分析师童驯直言，公司产品竞争市场部分尚处于调整中，公司目前估值略有优势，建议把握三季报行情。

业绩预增，单周大涨13 .53%

上周一，古井贡酒发布超预期的三季报业绩预告，公司三季度净利润约5.26-5.61亿元，同比增长50%-60%，三季度单季度净利润预计同比增长7 9 .1 %-135.1%。公司总结认为与去年同期相比，本期净利润增长的主要原因为营业收入和产品销量增加所致。

但在业绩催化股价大幅上扬时，有第三方机构数据显示，部分基金已经开始减持，不过于此同时亦有机构买入。截至上周五数据，机构持有该股仓位47.74%，与一周前相比下降0 .03个百分点。从股价走势图上看，上周成交量明显数倍于此前数月来单周情况。

对于有基金减持，其实并不意外。由于在8月底大跌吸引机构资金的关注，相较于目前股价，这些资金已经获利颇丰，机构选择高位减筹也不足为奇。

据同花顺数据显示，截至昨日，共有28家机构对古井贡酒2012年度业绩作出预测，平均预测净利润为9 .204亿元，平均预测每股收益为1.8281元。照此预测，2012年度净利润相比前一年增长，增幅为62.50%。

今年前三季加速增长

南都记者分别查看了前两季度数据发现，公司净利润今年来逐季加速增长，第一季度增速53 .8%、第二季度增速76.5%，目前三季度单季度净利润预计同比增长79.1%-135.1%-135.

不过对于三季度同比利润的忽然增加，申银万国分析师童驯直言，去年第三季度收入和净利润率“双低”是公司业绩超预期的主要原因。深圳一小型券商研究员亦道出其中玄机。“三季度一直是销售旺季，但是去年三季度出于平滑业绩原因，并未完整反映出来，所以数据对比上格外‘刺眼’。

今年三季度内，虽然8月份爆出的“酒精勾兑”产生了一定影响，但是由于影响逐渐弱化，且业绩释放逐步回归正常，因此三季度业绩增长依然显著。

北京一家中型券商研究员曾经在国庆期间草根调研了安徽白酒市场。据他观察到的情况，在商超渠道的促销力度超过往年，餐饮渠道客户自带酒水率有显著提升。他也看到，在例如渠道地面广告和消费终端氛围营造上，古井贡酒依然是做得最好的省内白酒品牌。另一方面，安徽人喜欢在过节走亲访友时赠送礼品酒，年份原浆已经成为礼品酒市场的主力产品。“古井贡酒和消古井贡品牌力在安徽市场仍显强势，年份原浆仍然是安徽市场上的强势产品。

预期三季度基金加仓

从机构动向看，囿于公司10月29日才发布正式三季报，因此其十大流通股东中的机构投资者名单尚未出炉。由中报的机构投资者情况看，截至2012年6月30日，共有63只基金持有古井贡酒。其中持仓量居前的基金有：泰达宏利效率优选基金、银河银泰理财分红基金、东吴价值成长双动力基金，持股数在480万至591万股之间。此外，记者从63只基金二三季度持仓变化对比看，只有3只基金在二季度相比一季度减仓，其它60只基金集体加仓。

综合公司基本面和上周基金变动情况看，基金在三季度继续加仓依然是大概率事件。

尽管童驯认为古井贡酒中长期发展潜力大，但他认为由于年份原浆新品牌推出时间尚短、省内竞争激烈且消费升级相对较慢，导致与竞争对手的差距还没有完全拉开、部分市场处于调整中，他认为需要给予管理团队时间，不宜过急。“年初以来，市场对公司业绩预期已经较大幅度降温，目前估值略有优势，建议把握三季报行情。”