百仕通CEO：中国人文化本质不会让经济继续下滑(2)

2012年10月23日 12:28
来源：凤凰财经

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欧盟的角度来讲，如果你降低你的成本，一方面又要增长你的营业额，不可能在国家层面上进一步的提高税收，这个不是可持续的方式。欧洲在赤字这块，他们有很多的赤字，在增长方面面临很多的挑战。。目前欧洲进度的状况，基本在限制之下，他们很难走向繁荣。

另外一个是否要维持欧元？我在法国生活了6个月时间，对我来说是非常特别的经验。法国是伟大的国家。对于真正支持欧洲的人来说，感觉像是宗教上的狂热—而不是经济上的。对欧元角度来讲，看起来不是经济的角度，而是从另外的信念的角度。我们看到，很多人撰写的文章，谈到欧元要崩盘等等。我们面临很大的挑战，但是欧洲的首脑，他们还是有非常惊人的对于欧元的忠诚度，可能并不是理性的，对他们来说，他们觉得自己是理性的。也是我们不可低估的一个作用。如果全球经济进行转型，在未来几年里面，从欧洲的角度来讲，我们很难有非常积极的正面的态度，包括在一体化的过程中面临的一些问题，还有包括德国目前也是最富裕的国家。他们提出愿意支持欧洲的金融的改革，只要单个的国家首先进行国内改革，他们愿意支持欧洲的改革。这就像说要提供支持，只要有人伸出手来说给我点钱，德国就必须把钱给他们。实际上听起来是特别具有讽刺意义的。默多克对于这点也是特别强有力的支持这个观点的。所以欧洲国家，他们都在面临着一些内部的问题，竞争力的问题，劳动力面临的问题。我相信要花很长时间，要很多年，他们才能走完这个艰难的过程。

欧洲大概占据全球经济25%左右，北欧这些国家经济比较强，但总体来说，真正要实现增长的确是比较困难的。

美国大概占据23%世界的经济体。美国也有大量财政的赤字，关键问题是，我们并不在解决赤字问题，这也是大选的焦点问题，我们有8.5—9%的赤字。比如说，我们的税收占收入的18%，但是我们开支是20%。过去十年里面，我们开支是25%，布什也减税了，现在税收从18%下降到了更低的水平。在税收这块我们也思考，到底怎么做？同时公共开支怎么来做？这是一个很简单的数学问题。可能要将你的开支下降5%左右。但有很多是人们的一些权利，一旦给了福利之后再不能收回来了。所以为什么我们的开支占GDP的25%，我们的税基下降了，可以说全面的税基下降了，包括所有的人，大概15.5%左右。也有一些人提到，我们要将税提到18%，他们觉得要有更多的税收的增长，推动经济的增长。

这里的问题是，我们是个15万亿的经济体，但是我们目前赤字是非常巨大的。这些的赤字水平继续下去是不具有可持续性的。所以我们在需要有领导来解决这样的问题。在未来几年里面，也需要有领导力解决这些的问题。在美国也将是有意思的，非常令人着迷的故事。为了解决这些问题，有很多不同的方案和选择，但是你必须要做。大家可能会谈到一点，就是所谓的“财政悬崖”。布什的减税立法在一年之内到期了，一年之后我们的税收将会增加。我们的工资减免税也将进一步的减少，可以有更多的税收，我们通过另外的一个立法，大概也是一年之前的。在十年之内将我们的预算下降1.2万亿美元。不管怎么样，对于这些方面，大概将来要将GDP中的4%拿出来，现在GDP增长是2%左右，最后变成负2%的增长，我们会进入到衰退的阶段。可能要做很多辅助性的改革改善这个情况，同时将的预算的下降进行循序渐进的安排。我不知道这句话能不能翻译成中文？我们将这个罐子往楼梯下面踢，可能这些问题会持续不断的拖延下去。我们只能是边做边解决。

所以我们要想象一下你在车里面，现在开车已经到了一个悬崖口，面临一个挑战，我们将会挑战自己，是否要进入一个衰退？或者是说让国会的人真正的来去提出一些方案解决这个问题。以前大家都会觉得我们就将这个罐子一直往下踢就好了，但是现在有一些有影响力的政治的领袖，他们说我们干脆把车开回来，把这些压力分到各个人的头上，去找到一个解决方案。现在我觉得这样的一种概率也是有可能的，不一定是50%，但是不是零。如果真正做到这一点，我们将会和市场形成非常复杂的互动，包括在全球都会有非常复杂的互动。这个会影响到对美国的信心，这点也会对全球有很多的影响。在你等待解决这些问题的时候，我们知道你要花很长时间进行谈判，才会真正找到解决的方案，所以会有一个拖延。

我们会有一个比较缓慢增长的经济体，现在我们等待一个这样的状况。我们有很多的流动性，目前的银行体系状况是很好的。企业有2.5万亿的现金，他们根本不做什么事情，他们在坐等到底大选之后的结果会是怎么样。比如说未来国会以及总统的选举会是什么样的结果。现在是更换政党的时候，更换领导的时候，我们看到如果罗姆尼上台，也许能够推动一个商业环境的改进，这点也能够推动对商界一些潜力的释放。过去四年商业是特别沮丧的，不管是不是解决GDP的问题，我的预测大概150—200个基点。如果这样的话，在增长的状况上能够实现这点的话，中国同时也在做同样的事情。在这样的状况里面，我们全球的75%的经济都能够进入到一个增长的态势。这可能并不是大家所期待的状况，但是最有可能发生。也许并不需要太多东西，只是需要一些决策，需要一些少数在我们两国的高层领导人里面的决策。

大家看一下全球局势比较低迷，有正确的变革，这样可以使我们的经济回暖，也是我们真正所需要的，最后我想跟大家谈一谈跨国管理。在大家所生活的世界当中，就说我们的教育界，确实有很多的变革和变化。我和哈佛大学的校长上个星期二，如果我没有记错的话，我和他吃饭。在餐桌上有很多知名的教授，他们所谈的问题很有意思。互联网的影响，互联网对教育的影响，不仅对于美国，对全球教育的影响。当我上学的时候，我们没有视频，我们没有Ipad，我们也没有三星手机。就是传统的授课方式，我们会记笔记，在学期末，有些人会问我们一些问题，给他们答案，就是考试就完了。

偶尔我们会有一些小的研讨班，在教授指导下进行讨论，就是传统的教育。现在的教育有视频，有互动式视频，能够将知识的转移从世界上一个地方转向另外一个地方，而且是及时实时的传输，这样的变化也会引起教育界的模式的变化。哈佛、斯坦福、MIT他们有最好的教育资源，也在探讨携起手来分享一些课程，把他们放到互联网上。

如果进入清华或者耶鲁这样的伟大的学校，有这样的学习经验，会改变你的一生。现在我们可以看到，如果我们把它放到iPad上，你可以倾听非常知名的哈佛的教授给你分享哈佛的经验，如果这样的事可以实现的话，是多么了不起的事情啊。我也是纽约公共图书馆的成员，过去五年当中，他们也在探讨，图书馆是不是过时了，大家不需要了，大家可以通过互联网可以得到相应的图书和知识。当然，就像购物一样，网上购物并不能完全取代实体购物。教育领域也是这样，我们有了互联网的发展，融入到教育界，就像和图书馆结合一样，不同的图书馆结合起来，可以把它放到Google上，对于用户来讲，有很多的图书馆供他们选择，用户到图书馆当中选择他们所需要的图书。整个教育界确实发生了很多的变革。你们的孩子肯定会有很多不同类型的教育形式。我相信在教育界也会有全球化的趋势，而全球化的趋势也会使世界上所有人都会受益。

这样也会有助于世界经济的增长。我们可以获得更好的教育，大家在这里比较幸运的，你们是在清华大学，也不是所有人都能获得大学教育，如果可以结合互联网，可以提高生活的标准，这只是世界上未来诸多趋势之一，这个趋势肯定会发生的。这是我发言的内容。

问：在过去几年当中，大部分的美国PE在中国投资来讲，进行了一些项目。但是中国股票市场并不是很好。PE公司在中国需要找到其他的方式进行撤出，除了IPO之外，未来得PE公司五年撤出的战略是什么？

斯蒂芬•施瓦茨曼：我们其中一个业务就是PE业务。我们在这方面有很多的业务。我们有房地产、不同顾问的服务，还有募集资金的业务。我在清华大学，在2007年10月份做了一个演讲。我说这个市场太高了，太热了。现在如果购买资产的话，你做什么呢？如果你的资金是有限的话，在中国的撤出是IPO。为什么呢？大家都知道IPO总会增长，一般在IPO的时候，会使价格上涨。不管你买什么，都会上涨。现在来讲，可能不是这种情况了，在PE市场来讲有三种方式撤出。第一种方式，随着时间的流逝可以逐渐的卖出。第二种就是把这个公司卖给另外一个公司，这就是卖给战略买方，或者卖给另外一个PE公司。也许这个PE公司认为能提供更好的业务。第三种撤出方式就是再杠杆，等更好的红利，等更好的撤出的时机。最重要的从PE角度来讲，要继续投资这个公司，尽可能确保这个公司得到快速的增长。等到有很好的公司，增长非常快的话，肯定会有人从你手中买这个公司的。

问：我的问题也是和PE有关的。PE行业在中国增长，去年筹集了500亿PE的资金，你的建议是什么？怎么样确保这样大的资本能够更好的有经济有高效的部署进行投资呢？

斯蒂芬•施瓦茨曼：是的。我们有很多在前两排有很多的CEO在场，他们可以回答这个问题，也许可能也会跟我回答一样的好。我们在审视的时候，就是要识别增长的区域。在增长区域里面我们能得到最高的回报，对于资本部署最高的回报。这是全球的准则。如果你这么做的话，可以赚很多的钱。这是基本面，这点上 PE来讲，跟一般的业务没有什么太大的差别。我们通过不同的方式购买企业，会有更多的杠杆。规则会发生变化，但基本面的分析不会发生太多变化的。