创业板开市３年平均回报-4.46%

2012年10月30日 09:39
来源：上海商报作者：林蓓

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根据最新的创业板上市公司三季报统计发现，有多达155家公司三季度的业绩出现了同比下滑。邵如芸／摄影

今日是创业板开板三周年，在这3年的时间里，已有多达355家公司登陆创业板，IPO融资额高达2310.3946亿元，其中，还有3家创业板公司进行了再融资。与巨额融资形成鲜明对比的是，这些创业板公司上市以来，给予投资者的投资回报平均只有-4.46%。截至昨日，依然有233家创业板公司的股价为负收益。

超募资金多达1437多亿元

经统计，自2009年10月创业板开板以来，已有355家公司首发成功并登陆创业板。这355家创业板公司IPO一共发行81.6888亿股新股，合计募得资金2310.3946亿元，超募资金多达1437.8150亿元，远超过A股市场目前的日均成交量，超募比例高达164.78%。

首发超募比例最高的创业板公司为天立环保(300156)。该公司原计划募集资金1.3231亿元，但最终所募集到的资金多达11.6290亿元，超募10.3059亿元，超募比例高达7.7892倍。

除了天立环保超募比例较高以外，国民技术(300077)、汇川技术(300124)、铁汉生态(300197)等14家创业板公司的首发超募比例也都非常之高，均在4倍以上。

统计显示，在这355家创业板公司中，通裕重工(300185)的首发数量最多，达到9000万股，甚至超过了一些主板新股的发行数量。此外，华灿光电(300323)、国联水产(300094)、天壕节能(300332)等10多家创业板公司的首发规模都在5000万股以上。

首发规模最小的创业板公司则是安科瑞(300286)，IPO的股份数量只有867万股。此外，新开源(300109)以及金运激光(300220)的首发数量也都比较少，均在1000万股以下。

值得注意的是，上市短短不到3年，一些创业板公司就蠢蠢欲动，开始了第二轮融资。恒泰艾普(300157)、蓝色光标(300058)以及立思辰(300010)今年都实施了定向增发，再融资额分别为2.9120亿元、3年2625亿元以及2.95亿元。

除了这3家已经实施再融资的创业板公司以外，另外还有不少创业板公司也计划进行再融资。例如，红日药业(300026)拟定向增发募集资金3.4160亿元，该方案已经获得了证监会的核准；梅泰诺(300038)计划定向增发1995.4389万股，再融资1.75亿元，该方案目前获得了股东大会的通过；盛运股份(300090)计划再融资4.8682亿元的定向增发方案目前也得到了董事会的通过。

创业板公司在资本市场大肆圈钱，与他们对待股东时一毛不拔形成了鲜明的对比。天立环保、康耐特(300061)、恒信移动(300081)以及国联水产(300094)自上市以来至今还没有为广大中小投资者派过红利股息，仅仅是进行几次转送股份的数字游戏。

高市盈率公司比比皆是

首发募集资金最多的创业板公司为碧水源(300070)，该公司已实际募集资金多达25.53亿元。其次分别是国民技术(300077)、沃森生物(300142)、奥克股份(300082)以及开山股份(300257)，这几家创业板公司的首发募集资金额都在20亿元以上。从这几家募资较高的创业板公司的首发情况中不难发现，高发行价及高市盈率成了高募资的助推器。

商报记者发现，上述5家高募资额的创业板公司的首发价格都在每股60元以上，沃森生物更是达到了95元之高。另一方面，这几家公司的发行市盈率也高得令人乍舌，例如，碧水源的首发市盈率高达94.52倍，国民技术(300077)的市盈率达到98.33倍，沃森生物的市盈率更是高达惊人的133.80倍。

事实上，沃森生物并不是发行市盈率最高的一只创业板个股，新研股份(300159)和星河生物(300143)的首发市盈率均超过了沃森生物，分别达到150.82倍以及138.46倍，这在如今的A股市场中，是很难想象的，在海外的证券市场里，也是闻所未闻的。

据统计，有多达14只创业板个股的首发市盈率超过100倍，另有118只创业板个股的首发市盈率在60-100倍之间，数量之多令人难以置信。二者合计在355家创业板公司中，所占比例37.2%，近乎四成。

首发市盈率最低的创业板公司为科恒股份(300340)，该公司的首发估值也有12.94倍。除此之外，还有3家创业板公司的首发估值在20倍之下。经统计，只有区区36家创业板公司的首发市盈率低于30倍，占比仅为一成，而发行市盈率在60倍以上的创业板公司的数量占比高达37.18%。

一些创业板公司的首发价格也高得离谱，以汤臣倍健(300146)为例，该公司的首发市盈率不仅在百倍以上，就连首发价格也超过了百元，达到110元之高。

在创业板刚开始一年的时间里，也是创业板个股最顶峰的一段时期，市场的热捧使得高价股层出不穷。统计显示，有39只创业板个股的首发价格在50元以上，占比超过一成。而首发价格在10元之下的创业板个股却少得可怜，只有华鹏飞(300350)、东宝生物(300239)和天壕节能(300332)等3只。

据统计，这355家创业板公司的平均首发价格为29.71元，平均首发市盈率高达54.94倍。

大多股价复权后低于首发价

在355只创业板上市个股中，上市首日实现上涨的有303家，占据了多数，这也是市场资金竞相追逐创业板新股的原因之一。金亚科技(300028)是所有创业板个股中上市首日涨幅最高的一只，达到209.73%。

此外，东宝生物(300239)、安科生物(300009)、探路者(300005)以及西部牧业(300106)上市首日的涨幅也都在150%以上。

有52只创业板个股上市首日出现了破发。其中，天瑞仪器(300165)首日破发的幅度最高，达到了16.68%，裕兴股份(300305)、金明精机(300281)、银邦股份(300337)等11只创业板个股上市首日的破发幅度都超过了10%。经计算，创业板个股上市首日的平均收盘涨幅为34.41%，平均网上申购回报率为0.2652%。

尽管创业板个股上市首日大多取得不错的成绩，但之后股价却不断陨落。经统计，355只创业板个股上市以来的平均收益率为-4.46%。有多达233只创业板个股目前的股价(复权后)依然低于其首发价格，占355家创业板公司中的65.6%。

恒信移动是355只创业板个股中最为惨烈的，该股自上市以来累计下挫了64.52%。此外，东方日升(300118)、佳士科技(300193)、天龙光电(300029)等39只创业板个股上市以来的跌幅也都在五成以上。

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上市后业绩纷纷大幅变脸

创业板个股股价不断下挫的直接原因是公司上市后业绩大幅变脸。商报记者根据最新的创业板上市公司三季报统计发现，有多达155家创业板上市公司三季度的业绩出现了同比下滑的情况。

上市以来累计跌幅最大的恒信移动也是今年三季报最差的一家创业板上市公司。财务数据显示，恒信移动今年前三季度亏损1243.4676万元，净利润同比大幅下滑515.3547%，而该公司在上市前的2008年度和2009年度，净利润均呈现同比上升之势。

今年前三季度出现大幅亏损的创业板上市公司还包括国联水产、向日葵(300111)、天龙光电(300029)和东方日升等，这几只创业板个股也是上市以来股价下挫幅度较高的创业板个股，而这几家创业板公司在上市之前的几年中，净利润从来没有出现过同比下滑的情况，更从未出现过巨额亏损的情况。