国际财经时报：中国已经软着陆

2012年11月15日 09:08
来源：国际财经时报

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国际财经时报文章，原题为：中国已经软着陆。虽然对于中国经济是将"软着陆"还是将"硬着陆"的讨论仍在继续，但截至10月18日的数据令持乐观看法的人感到鼓舞。

如果中国是足球队，大家或许应该披上他们的战袍为其鼓劲加油。虽然对于中国经济是将"软着陆"还是将"硬着陆"的讨论仍在继续，但截至10月18日的数据令持乐观看法的人感到鼓舞。

中国9月份贸易收支为顺差277亿美元，出口实现了超预期的9.9%的增速。虽然希望中国抑制出口、扩大进口，但站在经济周期的观点看，减少出口并非好 事。中国1～9月的贸易顺差仅为1500亿美元左右，相当于国内生产总值(GDP)的约2.5%。这仅仅是2008年的约4分之1的水平。

9月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.9%，通货膨胀率大幅低于中国人民银行设为2012年目标的4%。而工业生产者出厂价格指数(PPI)下降 3.6%，这显示短期内不存在通货膨胀风险。预计通货膨胀率今后可能进一步下降，这将成为继续推高消费者实际收入的原因之一。 3.

7～9月的GDP增长率为同比增长7.4%，符合市场预期。不过，环比增长2.2%，超出预期。中国1～9月GDP增长了7.7%，温家宝总理表示2012年全年增长率将轻松实现7.5%的"目标"。

除此之外的积极数据还包括，9月份的规模以上工业增加值在上一个月增长8.9%的基础上上升至9.2%。而零售业销售额也增长了14.2%。大幅超过预 期，这显示消费支出正在扩大。正如以前笔者所指出的，作为判断中国经济再平衡的指标，笔者在关注贸易收支走势的同时，还会关注规模以上工业增加值与每月零 售业销售额的互动关系。

中国经济在2011年增长9.2%，而2011年和2012年的平均增长率预计为8.5%。我认为中国2010年代的增长率平均为7.1%，这很可能实现。

贸易顺差在峰值的基础上下降了4分之1，而住宅价格也趋于稳定。情况正在好转，其中消费支出占GDP的比重出现了上升，而通货膨胀率也低于目标。笔者在观察一连串的经济数据后认为，中国经济或许已经实现软着陆。

很多人质疑中国经济指标的准确性。这的确存在疑问，但这是任何国家都存在的问题。不管是哪个国家的经济数据，都有必要结合其他国家的数据和国际性企业的业绩进行观察。高盛自行编制的中国经济指数显示，中国经济正以6～8%的速度增长。我认为这是十分令人满意的数字。

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