人保H股上市拟引AIG国寿入股 市值将达1560亿元

2012年11月16日 08:31
来源：凤凰财经

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凤凰财经讯 据香港经济日报报道，资额高达30亿美元(约234亿港元)的人保集团(新上市编号︰01339)昨首日进行上市前预演，市传在多个基础投资者如国寿(02628)、国家电网等支持入股下，认购额已达集资额的7成至8成。而承销团则估计人保估值可高达内含价值2.37倍，高于目前内险股。

尚未签约 估值超上市内险

外电报道，承销团正接洽中国人寿、AIG(美国国际集团)、再保险集团Scor及国家电网等，成为人保的基础投资者，但目前尚未签订最终认购协议。人保保荐人包括瑞信、汇丰、中金及高盛。

根据承销团之一美银美林的报告，人保集团的优势包括，其以较低成本作捆绑销售的能力，及其健康保险业务为政府认可计划。惟美银美林指人保的假设投资回报率及折现率，都较同业进取，为风险因素之一。

该行估计人保集团的估值可介乎1,223亿至1,527亿元人民币，相当于其内含价值的1.9倍至2.37倍，高于市面同业。工银国际则料其盈利于2011至14年间可录平均34%的增长，料其估值可达1,560亿元人民币。

有基金经理认为，若看好人保业务的寿险及财产保险业务，可以直接买入国寿及财险(02328)，故除非人保定价估值较两股有折让，否则无意考虑认购。

除非定价吸引 基金无意落注

根据初步销售文件，人保集团拟发行68.98亿股H股新股，约相当于经扩大后股本的16.7%，另设15%的超额配售权，所集资金将用于扩大资本基础，以拓展新业务。

大股东财政部已作出1年的禁售期承诺，社保基金亦承诺于人保上市3年内，不会出售其持有的内资股。是次认购新股的基础投资者亦设6个月的禁售期。

发行时间表方面，人保拟于下周四(22日)起接受机构投资者认购，26日起开始公开发售，及于12月7日挂牌买卖。由于集资额庞大，故人保只预留发行规模的5%作公开发售，若以集资额30亿美元计，相当于1.5亿美元(约11.7亿港元)。

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