周其仁：当年朱镕基搞投资留下的都是优质资产

2012年11月16日 15:27
来源：凤凰财经

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凤凰财经讯 11月16日，北大教授周其仁在财新峰会上发表了“改革是最重要投资”的演讲，他阐述了投资对于经济拉动所产生的效果，对比了中国90年代晚期的投资政策。周其仁称，我们现在记得朱镕基卸任总理的时候，当时香港报纸说，中国是赤字总理，因为发了很多国债，朱镕基总理说留下的都是优质资产，多少公路，多少电站，多少码头，最后这个判断没有错。

周其仁称，有人可能说中国过去基础设施建设成就很大，体制也没有改到位，政企不分的问题没有解决，但是成就很巨大。中国基础设施取得的成就确实是不能否认，去过印度的朋友都知道，现在中国跟印度很大的差别，就是我们基础设施建设做的好。但是有两个历史条件，很难在今后复制。第一，80年代后期90年代那波基础大投资，他是多少年欠帐的补偿。因为过去我们价格弯曲，大量的加工工业，忽略基础设施投资，所以改革开放一起来，经济一活，到处没有路可走，港口不够，电站不够，哪里补就在哪里修。这时候政府主导的基础设施可能是有某种优势，因为快，另外决策上不太容易出错，这是我们过去经验的一个历史条件，它是滞后性的基础设施投资。

接着，他又说道，第二波是90年代晚期以后新世纪以来的投资，这波投资是WTO对外开放最后给买了单，我们现在记得朱镕基卸任总理的时候，当时香港报纸说，中国是赤字总理，因为发了很多国债，朱镕基总理说留下的都是优质资产，多少公路，多少电站，多少码头，最后这个判断没有错。1997年签订的WTO协定，2000年中国进去了，然后对外开放多少东西往世界上运。每一个车都给当年的投资付点钱，所以那个投资大体是成功的。现在的问题这两个条件都发生变化，我们大量的欠帐式基础设施投资，在中国有些地方还有，但整体来说，现在是所谓超前投资阶段。就是未来得发展，先把基础设施放在哪里，这个放对放不对，因为信息成本很高，放在哪里是对的呢？

最后，他提醒到，短期看起来，中国出口来买单不可能。2009年以来这波为了对付全球金融危机增加的投资拉动，这个几万亿效果到底怎么样，我的想法还是看一看，现在还不能贸然得结论。讲到底就是谁买单的问题？谁给这些项目一个个去买单？如果当期消费力量不够，过去投资收益要出问题，连带我们很多金融就出问题。所以现在的问题不是多投资，还是多消费，我的看法是不能离开体制机制来讨论投资问题。不讲体制机制只讲投资很危险的，因为他做不到跨期的决定，整体看不出大错，小错难免。但是这么大经济，论万亿投资项目，如果整体出问题，比例失调，修的东西没有人一次来给你买单，很难说国民经济在这样的基础上能健康增长。