方风雷：监管机构管太严又不懂害了银行害了企业

2012年11月17日 12:07
来源：凤凰财经

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凤凰财经讯 11月17日，厚朴投资董事长方风雷在财新峰会上发言时称，当前监管机构管的太严了，而且他们也不懂，做了很多这样的规定，实际上又害了银行，又害了企业，对国家最终不利。

方风雷再说到投资组合时称，加拿大基金30%投资基础设施，物流、房地产和企业股权，这个是很好的作法。现在银行基本的策略倾向，不是说银行不懂，其实很多做银行的人都很清楚这条，但是监管机构管的太严了，而且他们也不懂，做了很多这样的规定，实际上又害了银行，又害了企业，对国家最终不利。

方风雷分析了中国投资环境，指出了三个问题。

第一个我们长期以来间接融资占主导地位，直接融资发展不起来。大家看国企改革当年从改革股本金开始的，现在中小企业的问题，特别是民营企业的问题，出问题其实不是银行贷款在继续增加的问题，实际从银行贷款比例来讲，是比较高了，问题就是在他股本金不足，所以长期资产负债表不平衡，就是造成中国直接融资一直发展不起来。十七大报告就讲了多渠道提高融资比重，十七大以后，我们在股权类发展有所提高，私募基金、股权基金这一系列信托产品发展支持了企业的股本。现在中国的企业负债率比较高，而且融资得不到解决，我觉得跟这个融资有关系，必须把债务安排调整过来。

第二个比较大的问题，我们的金融投资，本来就不多的投资，社保基金基本上围绕固定收益类产品安排，这个是很大的问题。在金融危机的时候，过多集中于收益类产品直接投资造成了很大问题。

他们老以为固定收益类产品流动性好，安全，有稳定收益。但是这些产品的流动性和安全性有很大问题，因为固定收益类产品都是宏观敏感型，都是同质类购买者，他们都跑不出来。所以长期限制金融机构直接投资，特别是投资另类投资产品，我觉得是很大问题。

多层次资本市场，我们现在有各种类型的多层次资本市场，基本上围绕股票在做文章。其实中国的股票市场现在确实是很大问题，因为长期积累造成的问题短期解决不了，不可能通过下猛药的方式解决，具体大家关心指数和股价，其实这根本不是领导人应该关心的问题，因为它是一个公众问题，所以他要关心，关心也没什么好办法解决，确实你比较全球来看，有些股票价格起码有一部分分析师认为还是高。在这种情况下，政府官员呼吁大家入场买股票，是不妥当，你把他打下去也是不妥当。发展多层次资本市场，特别关注非股票类资本市场，比如证券类市场，开始出现了私募债权，债券直接支持实体经济很好的产品。