基金争议酒鬼酒估值: 国投瑞银与信诚下调10%

2012年11月21日 03:35
来源：21世纪经济报道 作者：支玉香

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基金争议酒鬼酒估值: 国投瑞银、信诚下调10% 汇添富、广发暂不跟进

白酒股一向被基金视为避风港，现在却成了公募避之不及的雷区。

深陷塑化剂风波的酒鬼酒(000799.SZ)20日仍未复牌，真相仍未揭开。但已有消息显示，上海、沈阳和广州等多地超市已将酒鬼酒产品下架。

基金为此也打起提前量，国投瑞银和信诚基金昨日宣布，对旗下基金所持酒鬼酒估值调整为42.82元，该价格较停牌前收盘价下调10%，刚好是一个跌停。

国投瑞银表示，将综合参考相关因素并与基金托管人协商，自该股票复牌且其交易体现了活跃市场交易特征后，恢复按市价估值方法进行估值。

而持有酒鬼酒的另外两家大户汇添富、广发基金则表示暂不跟进调整估值的做法。

汇添富、广发不跟进

喝酒吃药成为不少公募基金跑赢市场的不二法门。但塑化剂事件则让基金撞了一下腰，本周一整个白酒股大跌直接拖累了基金净值表现。

三季报显示，持有酒鬼酒最多的公募基金有汇添富基金、国投瑞银基金、广发基金，分别持股为721.60万股、560.85万股和462.60万股、已调整估值的信诚基金共计持有酒鬼酒大约150万股。

国投瑞银基金和信诚基金下调估值已先行一步。酒鬼酒为国投创新旗下第一大重仓股，持股446.30万股，占资产净值比例超过8%；酒鬼酒为信诚周期的第一大重仓股，持有10万股，持股比例4.3%；酒鬼酒为信诚蓝筹第二大重仓股，持股139.19万股，占净值4.2%。

酒鬼酒三季报显示，汇添富旗下的汇添富焦点、汇添富均衡增长分别为酒鬼酒的第二大和第六大流通股股东，广发聚瑞为其第四大流通股股东。可见，持股数量较大的汇添富和广发基金暂时“按兵不动”

昨日汇添富人士告诉记者，按目前估值方法进行资产估值符合监管要求，因此暂不会对相关基金进行估值调整。

有接近汇添富人士分析，汇添富旗下基金盘子较大，因此酒鬼酒的配置对其净值影响并不明显。且昨日白酒股纷纷反弹，下调估值不太可能。

记者了解到，汇添富投研对于行业判断亦未发生实质变化，包括对公司和行业的投资价值均未变化，特别是目前消息并未完全释放，所以很难判断。

广发基金相关人士表示，酒鬼酒对于基金净值影响不大。测算后显示，酒鬼酒下跌15%，则拉动基金净值下跌0.07%，目前情况似有所缓和，酒鬼酒复牌下跌15%或不可能。

记者从接近广发基金人士处了解到，该基金经理对于白酒行业一直看好，应该不会因为突发事件而改变投资策略。

利空过境？

经过本周一的洗礼，昨日白酒出现反弹。金种子酒(600199.SH)大幅上涨5.26%，沱牌舍得(600702.SH)大老白干酒(600559.SH)等此前暴跌个股均飘红，只有洋河股份(002304.SZ)等四只个股小幅下跌。酒鬼酒检测结果并未公布，但大跌已经出现反弹。利空是否已经消化殆尽？

北京某业绩靠前的基金经理告诉记者，塑化剂确实是一个黑天鹅事件，只是发生的背景比较特别。这次的突发事件遇到了行业问题集中爆发期。

他分析，先是白酒板块目前所处位置较高，习近平多次强调反腐，市场人士对白酒行业有所担心，且白酒现在经销商库存较高，此前，白酒板块已经过了一定调整。

他同时告诉记者，目前来看，塑化剂带来的利空已释放大部分了。但白酒中长期的利空仍存在，市场对白酒行业预期过高，认为如今年40%的高增长仍会延续，但现状是终端销售不是很好，旺季销售数据不理想，经销商库存加大，这才是行业面临的真正问题。

目前不论是机构投资者还是散户都在等待酒鬼酒检测结果，记者亦了解到，不少基金公司的基金经理、研究员和酒鬼酒的近期的交流和沟通越发密切。

若事件属实，影响会持续多久？兴业证券分析师认为，回顾白酒行业的质量安全事件，最严重的属假酒案(甲醇勾兑)。其中山西朔州假酒案因致27人丧生震惊全国。白酒消费尤其是山西产白酒的消费因此明显减少，加之消费税从严，我国白酒行业产量至2003年左右才恢复正增长。

而回顾2011年饮料行业的塑化剂风波，6月事件曝光后，7月软饮料产量同比增速较上月下降28.8%至9.3%，至今维持在10%左右，高增长一去不复返。

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