汇丰抛售平安事件：两个潜在买方密集接触

2012年11月26日 08:17
来源：理财周报作者：钟辉

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“汇丰抛售平安事件”：两个潜在买方密集接触，平安无法确认信息，汇丰银行力挺不会抛开交行

“汇丰没有参与平安的实质性业务管理，影响只是在董事会层面。

理财周报记者钟辉/深圳报道

汇丰抛售平安，这回动”真格”了。

2012年11月19日上午，香港市场传出“汇丰拟抛售其持有的全部中国平安股权”的消息，受此影响，中国平安H股盘中跌逾3.5%，A股更一度暴跌超6.31%，跌至34.6元/股，股价创近10个月新低。

受此影响，汇丰控股(00005.HK)、中国平安(601318.SH，02318.HK)分别于9日中午、晚间发布公告，确认汇丰控股正与第三方商讨出售中国平安股份事宜。当日，中国平安A股收于36.49元/股，下跌1.62%。

事件当周，平安A股市值与上周基本持平，H股市值微减。中国平安集团新闻发言人盛瑞生向理财周报记者表示，“汇丰没有参与平安的实质性业务管理，影响只是在董事会层面。

接盘者

11月19日中午12:04，汇丰控股公告紧急声明，称“汇丰在媒体报道中得悉有关可能出售其于本公司所持有的15.57%股份的揣测。汇丰不时会收到第三方收购其持有资产的邀请，并确认其正在商讨当中，而有关的商讨有可能会或不会构成股份之出售。若然或当需要时，进一步信息会通过公告形式向外界宣布”

当晚，中国平安公告称“公司关注到汇丰控股发布的相关声明，后续将密切关注上述相关事项的进展情况，并严格按照有关上市规则的要求履行信息披露义务。目前，本公司的资本金和偿付能力充足，财务稳健，保险、银行和投资等各项主营业务均运行健康、良好。

中国平安2012年三季报显示，汇丰保险控股、香港上海汇丰银行分别持有其6.19亿股和6.14亿股，持股比例分别为7.82%、7.76%，为第一、第二大股东。汇丰合计持有中国平安12.33亿股，持股比例为15.58%。

11月19日，香港媒体称，泰国首富、华人谢国民掌控的正大集团是潜在的接盘者。11月20日，正大集团相关人士确认，集团正在洽谈“接手”平安股份一事，并指出“洽购股份一事已经在香港谈了有一段时间。

据称，正大集团或将通过旗下的正大环球接盘汇丰持有的平安股份。

据查，正大集团是泰籍华人创办的跨国企业，目前业务遍及20多个国家和地区。正大集团在中国投资额近60亿美元，年销售额超过500亿元。

招商证券认为，汇丰未证实其卖出的具体意愿和卖出比例，或将转让股份属于H股，短期内股价下跌形成阶段性抄底机会。中信建投认为，减持与保险业增速放缓有关，汇丰减持只是交易中的一笔，中国保险业已经进入一个瓶颈期。

中银国际认为，最近汇丰在美国和英国分别遭遇赔偿纠纷，其赔偿金额高达32亿美元，这可能是汇丰减持中国平安的部分原因。

安信证券认为，汇丰所持平安股权全部为H股，即便全部出售其对A股的股权结构也无甚影响，并且还不排除溢价出售的可能。

平安此前是否与汇丰、正大接触并商谈更进一步的股权转让事宜呢？“这件事我不是很清楚，”中国平安集团新闻发言人盛瑞生称，“平安没有收到汇丰任何关于股权转让的信息，我们也在关注进展，还没有最终结果，不能做假设。

11月21日，另一个潜在接盘者也浮出水面。华尔街日报引述消息人士称，汇丰控股最近有接触中国投资有限公司，就出售中国平安股份了解中投的意向，但不清楚双方是否仍在继续洽谈。

理财周报记者致电中投公司，相关负责人对记者表示，“对于市场传言以及具体项目信息，我们不予置评，如果相关事宜存在且进展到需要披露的程度，我们会在官方网站披露相关信息。

中投公司主要投资海外公司，但旗下子公司中央汇金则持有大量内地金融股权，如四大行及国开行、光大银行等。

深圳某保险分析师称，“如果最终是中投公司接盘，那平安这些年争取股权分散战略的效果将受到影响，又变成国企了。”而此前，作为民营企业进入世界500强，一直是中国平安引以为傲的事。

对此，盛瑞生向理财周报记者表示，“市场传言，不能随便猜测。无论怎样，平安的企业性质不会改变。

汇丰瘦身

事实上，汇丰抛售平安的消息流传已久，但此前，无论是汇丰还是平安，都没有正面回应过。

最近一次就发生在中国平安发布2012年三季报前夕。10月25日，中国平安A股收于40.84元/股，下跌2.02%；此后的26日、29日连续两个交易日继续下跌，跌幅为2.69%、4023%，盘中一度跌破37.6元/股，29日最终收于38.06元/股，三个交易日跌幅达8.62%。

对此，中国平安董事会办公室主任金绍?诺笔比绱嘶赜Γ跋衷谝パ月旆桑杉巯碌际且蛭腥舜ィ纫パ怨ス杉圩匀痪突峄指凑Ｋ剑镜幕久婷挥形侍狻！�/p>

耐人寻味的是，2011年9月26日，在A股飘红当日冲破2400点关口的情况下，中国平安暴跌9.58%，同样是2008年的9月26日，中国平安A股大跌8.25%，市场甚至总结出中国平安的“9月26魔咒”

“中国平安屡次大跌均与业绩无关，而是受市场消息影响，不排除有意做空的可能。”有保险分析师如是称。而其所指的市场消息，正是指大股东汇丰抛售平安股份。

而更多的市场分析师对此表示乐观。中信证券非银金融分析师潘洪文认为，汇丰卖平安股权市场早有传闻，不必过度恐慌。汇丰卖平安并不是不看好平安，主要是出于战略考虑。因此，维持中国平安“买入”评级。美林证券相关分析报告则认为，汇丰如果出售平安股权，这只是在情感上有负面影响，但在基本面上并没有影响，毕竟汇丰并没有参与平安的日常运营，因此对平安维持“中性”评级。

2011年，欧智华担任汇丰集团行政总裁后，便开始“瘦身”战略，频繁出售非核心资产，包括汽车保险、私人贷款及信用卡组合、私募基金权益，甚至地区零售银行或保险业务等。仅2012年以来，汇丰就先后出售香港一般保险业务及台湾寿险业务。

2012年3月7日，汇丰控股公告称已与其控股的恒生银行达成一致，同意将香港、新加坡、阿根廷及墨西哥的一般保险业务售予法国安盛集团(AXA)及澳大利亚昆士兰保险集团(QBE)，出售价格总计9.14亿美元。2011年，汇丰以327亿美元出售美国的信用卡业务。自2011年初至今，汇丰控股累计已经宣布了41起类似剥离非核心资产的交易。

除了平安之外，汇丰在大陆的投资还有交通银行、上海银行、北京汇丰保险以及汇丰晋信基金。

在抛售平安消息传出之后，市场又开始关注汇丰是否会抛售交通银行。对此，香港上海汇丰银行的集团总部发言人Gareth Hewett11月21日回应时明确否认，汇丰将长期与交行保持战略合作关系，继续投资中国区业务的战略大方向也不会改变，市场不必过度反应。同时表示，汇丰不但不会在中国“瘦身”，相反还在扩张。

十年联姻

汇丰与平安的联姻，一度被认为是汇丰模式在大陆的完美嫁接。

时间倒回到10年前。2002年10月，平安和汇丰签署《股权认购协议》，汇丰集团斥资6亿美元(约49.79亿港元)，认购平安增发的2.467亿股外资股份，占当时平安总股本的10%。协议规定，汇丰可以在平安公开发售股票时享受优先买入权以及价格优惠，并获得第一大股东的地位。

汇丰的意图很明确，坚持其一贯的“只收购可获得控制权的企业”作风，意在控制平安。

2年后，中国平安H股上市时，汇丰斥资12亿港元以招股价10.33元按比例认购，持股比例维持9.99%，是平安上市前十大股东唯一没有被摊薄的。

2005年5月，汇丰全资子公司汇丰保险以13.2港元/股的价格，斥资81.04亿港元(约11亿美元)从高盛与摩根士丹利下属公司手中收购其持有的9.91%平安股权，从而将其持有的平安股份增加到19.9%，超过平安高管控制的平安员工股代持公司新豪时、江南实业等持有中国平安的股份，成为平安的第一大股东。

入驻平安后，汇丰不仅在管理上给平安带来先进的理念，在具体业务上也给平安带来帮助，如2003年双方联手收购福建亚洲银行，为平安在银行业务上创造了可能；此外，汇丰利用自己的优势帮助平安建立风险控制和后台等系统。当时，平安的管理层也是“时时讲汇丰，处处学汇丰”

当然，马明哲对平安的发展有自己的规划。“让股东数量尽量增多，以减少股东对公司决策的影响。”一直是马明哲等平安高管的策略。随着工商银行、招商局集团等发起人的退出，深圳投资管理公司等国有股权进一步被稀释，以及高管持股的增加，平安的股权已经达到分散的目标，高盛、汇丰等外资股东的入驻也是其分散股权战略的一部分。

受公司战略影响，汇丰没有参与平安2008年和2010年两次配股，持股比例最终被摊薄至15.58%。汇丰对平安的关注也渐渐淡出，转向2004年入股的交通银行，双方在信用卡等银行业务上展开了深入的合作。

对汇丰与平安十年联姻的可能最终结束，中国平安集团新闻发言人盛瑞生通过理财周报记者表示，“汇丰没有参与平安的实质性业务管理，影响只是在董事会层面。当然平安早期还是从汇丰学到了很多东西，包括内控、后台以及银行等业务，我们对汇丰提供的帮助表示感谢。

据理财周报记者统计，汇丰三次认购平安股份的总成本为142.83亿港元，在本次大跌前，中国平安H股最近一个月均价为61.28港元，汇丰目前所持中国平安12.33亿股市值为755.58亿港元，考虑分红因素，中国平安近10年累计向汇丰分红达38.48亿人民币，约47.88亿港元，不考虑折价或溢价，汇丰出售12.33亿股平安股份可获利660.93亿港元，是入股成本的4.63倍。