人保H股招股详情公布券商银行各出奇招抢客

2012年11月26日 09:16
来源：凤凰财经

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凤凰财经讯据香港文汇报报道，近日多只新股纷纷抢闸赶“圣诞档期”，令沉寂多时的新股市场再度活跃。“最贵茶餐厅股”翠华(1314)今日挂牌，准年度集资王人保集团(1339)也今日开始招股，多家银行及券商纷纷推出新股认购低息借贷优惠抢客：证券行预留合共逾550亿元(港元，下同)?I展额度供散户认购，汇丰银行亦提供?I展优惠，务求在新股市场食“尾糊”。今年一直慢热的新股市场，似乎一下子由冷渐转热。

人保集资额高达278亿元，并获17名基础投资者认购144亿元。有消息指其国际配售首日已获超额认购，“订单”增长迅速，主要来自基金公司及金融机构。多家投资银行兵分三路进行路演，分别至新加坡、欧洲和中东，以及美国。其间，中石油(0857)加额1.5亿美元，中国平安(2318)亦由3,000万美元加额至1亿美元。消息人士透露，多家认购投资者当中包括大新金融(0440)。

买“圣诞礼物”免手续费

对股价充满信心的人保董事长吴焰称这是给港人的“圣诞礼物”。为得到这份“圣诞礼物”。有银行提供0.68厘的低?I展息率应市，更有券商以零息率?I展作招徕。

京华山一昨宣布，为网上认购人保新股客户提供零?I展息率，惟只限每户首20万元?I展额，额满即止，至于预留额度则未有公布。耀才证券也称，已为人保预留160亿元?I展认购额度，贷款额最高9成至9成半，经网上认购息率低至0.8厘。此外，辉立证券预留150亿元额度作人保?I展，贷款额最高9成至息率介乎0.98-1.18厘。信诚证券预留140亿元?I展额，息率介乎1.08-1.8厘。英皇证券预留100亿元，息率待定，但指有机会低于1.08厘。而敦沛证券则预留5,000万元?I展额，息率将于今日决定。

银行方面亦进取抢客，恒生推出低至0.68厘?I展优惠，申请36万元贷款收费147元，贷款按金最低约4.8万元，当中包括认购手续费100元；贷款额最高9成。交银香港则提供最低1.15厘的?I展优惠，贷款额9成，最少需贷款20万元。大新提供1.25厘?I展，并豁免手续费。而汇丰提供2.3厘息率?I展，贷款额9成，

短期升逾10%机会微

至于入市风险，一中证券高级分析员徐满光认为，现时市况好转，人保选择第4季上市相信不会碰上太大问题，又指人保今年表现中规中矩，预料股价可有5%以上升幅，但要升逾10%则机会较微。

徐氏指内险与其它保险公司有别，投资风险较大，因内地保险公司集中投资A股市场，A股表现不振，内险亦难以得益。虽然保费收入增加，但整体盈利在A股萎靡下表现差强人意，估计人保亦会面对相同境况。加上保险公司可能面对市况逆转风险，入市要小心。

据人保招股书，公司总资产中约11%投资于证券投资基金，32.1%投资于股票及债券，内地及其它市场波动可能导致投资回报减少或亏损，从而影响盈利及财务表现。而人保重大部分总保费收入来自自动车辆险产品，内地车辆需求及交通政策变化有可能产生重大负面影响。

向隅者可转投财险

人保市账率2.5倍，估值尚算便宜，徐满光指，人保价格未必较旗下中国财险(2328)及中国人寿(2628)吸引。现时市场估值偏低，短期会有“影子效应”，保险股有一定上升空间，但相信不会出现大幅飙升。又指财险估值不高，现时市况向好下，未能抽中人保的股民大可转投财险。

对于投资者该买人保还是财险，人保董事长吴焰称各人有自己的投资风格及取向，财险为非寿险公司，发展成熟并带来持续利益；投资人保则可发现保险板块的价值，亦可分享集团框架内各家保险公司所带来的利益。

人保(1339)招股详情

发行股数：68.98209亿股H股，当中95%为国际配售，5%公开发售。另有15%超额配股权。

招股价：3.42元-4.03元

集资规模：235.91亿-277.99亿元

集资净额：248.79亿元(以中间价3.73元计)