李民吉：信托业有望成为我国第二大金融产业

2012年12月02日 16:10
来源：凤凰财经

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2012中国银行业年度峰会于12月2日在北京举行。北京国际信托有限公司副董事长李民吉出席峰会并发表讲话。

凤凰财经讯 2012中国银行业年度峰会于12月2日在北京举行，主题是“宏观经济与金融业发展”。北京国际信托有限公司副董事长李民吉出席峰会并发表讲话。

以下是演讲实录：

尊敬的各位来宾大家下午好！

很高兴能有机会在此表达对中国信托行业当前发展的一些看法。有几张图表，我想拜托大家花点时间看看，2002年信托法颁布以来，信托公司已走过十年风雨，这十年是中国信托行业遇火重生快速发展的十年。回顾2003年底，全行业信托市场规模仅有162亿元。2007年末，也仅有9500亿元。随着2007年信托新两规的颁布实施，信托公司迎来了快速发展的时机。通过主动转型和结构调整，自身资本实力、业务创新能力、风险控制能力和资产管理能力都得到了显著的提升，资产管理规模快速增长。自2008年以来，全行业管理的信托资产总规模以年均1万亿左右的速度增长。

2011年年末，达到了4.8万亿。截至今年9月底，行业管理资产规模已达到6.32万亿。信托行业正在以不懈的努力，创造和巩固着自身在中国金融体系中的独特地位。信托制度，作为一种经典的财产管理制度，一直被誉为最富有想象力和灵活性。

信托公司致力于将信托制度与中国国情相结合，服务于国家经济发展的需要，通过投资方式和产品设计的持续创新，信托投资已逐步渗入到国民经济各个领域。信托公司利用制度优势，深入发掘资金供求双方的需求，形成了因时、因地、因需定制产品和服务的模式。积累了利率市场化的宝贵实践经验。信托是一种特殊的财产管理制度和法律行为，信托与银行、保险、证券一道，构成了现代金融体系。信托公司致力于满足投资者的多样化的需求持续退出创新产品，为投资人创造了良好的收益，使信托产品从过去不为人所知到现在已经成为了主流的金融产品之一。越来越多的投资者将信托作为资产配置的重要手段。

根据中国信托业发展报告2012年有关数据，在信托行业快速发展的2009年到2011年3年期间，信托行业为投资者创造的收益超过2400亿元，平均收益水平达到9%以上，高于其他金融产品。与此同时信托公司不断提高风险管理的水平，在行业规模不断增长的同时，行业整体风险也得到了有效控制。经过十年发展，信托行业的成绩有目共睹，面对中国财富管理行业市场的巨大需求，我们面临机遇的同时也面临着更多的挑战。2012年以来，证券、基金、保险行业相继出台了一系列资管新政，迅速拉开了中国资产管理新时代的畜牧。

信托行业多年来独有的制度优势受到了一定的削弱，在资产管理新格局当中如何定位是信托同仁所思所想的主要问题。实际上过往的经验也证明，解决信托公司发展的唯一出路在于回归财产转移、财产管理这一信托本原。不断提升信托管理业务中的产品创新能力和主动管理能力。培育具有专属竞争力的核心价值。这也是监管部门的政策思路，自2009年开始的一系列的监管政策，尤其是2010年银监会关于资管的新政和2012年信托公司净资本管理办法都在促使信托公司主动调整自身业务结构，降低融资通道类业务的比例，不断提升主动管理能力。而信托公司自身也在主动调整，从全行业数据看，经过数年的努力，体现主动管理能力的投资类产品的比重，较融资类产品比重正在逐年上升，但体现信托服务功能的事务管理类，信托比例仍然比较低。

因此我们认为信托行业应当加快提升主动管理能力的步伐，这是应对当前和未来挑战的根本所在。在新的资产管理格局中，金融实践创新的步伐已经远远超前于理论探讨，因此我们认为整个行业，整个金融行业在完善顶层设计，健全配套法制的同时，应放开心态。各资产管理机构之间除了自然形成的竞争关系，更应该建立优势互补、互惠互利的合作关系，共同创新合作模式和产品设计，撬动中国资产管理领域的巨大市场。信托行业自身的发展经验证明，资管业务从最初的资源型通道开始从而导致利润压缩，使得信托机构开始转向高附加值的产品。经过十年的磨难，信托业的过往探索使我们打造出较强的产品研发能力，形成较为成熟的业务开发模式。更重要的是形成了一整套比较严密的风险管理系统。我们相信信托公司作为中国金融体系当中，唯一享有货币市场、资本市场、实业领域经营许可的率先实行利率市场化的金融机构，能够以自身积累的经验和持续创新的能力，在与其他金融机构的合作当中寻找到更多的发展机会。

第一遵循性信托员，积极发挥信托在私人财富管理、社会福利保障、慈善公益事业、遗产管理等方面的运用。开拓创新信托业务，塑造信托行业、信托公司的社会责任形象。信托公司作为高端私募的金融机构以其高起点的特性，锁定了财富管理市场中的高端客户群体，目前主要通过投资理财业务为客户提供服务。

第二补足自身短板，加大在资本市场和货币市场上的投入和研发力度，全面发展跨市场资产管理能力。随着中国资产管理新时代的到来，各金融行业中必然存在更多业务交叉和融合，信托行业应提前认知未来挑战和机遇，充分利用信托制度能够跨越三大市场的无边界优势为未来竞争格局变化做好准备。

第三尽快建立和完善信托产品的二级流通市场，解决信托产品流动性缺陷。到2012年末，信托行业资产管理总规模预计将突破7万亿，信托行业有望超过保险业，成为我国第二大金融产业。

比较而言，2012年7月末A股流通值16万亿，面对信托行业如此巨大的存量资产没有形成有效二级流动市场对整个行业流动性风险埋下隐患。北京信托作为老牌信托公司之一，自2002年率先推出北京地区的首个集合信托理财产品以来，一直不敢松懈前进的步伐。未来几年北京信托将关注信托资产证券化等领域，有两个因素决定了信托资产证券化势在必行。

一是银行管理的资产额过于庞大，中国M2与GDP之比高达180%。比美国在量化宽松背景下80的比值高出甚多，与理想1：1比值相去甚远。宽松货币政策下的过量货币发行，绝大部分沉淀在银行系统。这种独特的金融资产配置状况应该有所改变。第二银监会表示中国坚定的实施巴塞尔协议3新资本标准，商业银行要满足流动性监管要求，只有补充资本和降低资产管理规模两条路可走。在当前股市微弱的情况下，商业银行补充资本来源，无论是股项还是债项，都面临对资本市场的巨大冲击。可以预见监管当局鼓励银行通过市场化手段进行资本工具创新的同时，将逐步的放开对信贷资产证券化的限制。截至2012年8月全国已登记托管的资产支持证券余额仅为82.43亿元。相对于120万亿的银行资产，资产证券化的前景非常广阔。毫不夸张的说，信托资产证券的推进将在相当大的程度上决定中国金融行业资产管理新格局的最终版图，信托行业应该在这个领域发挥应有的作用。

尽管前进途中仍然很多困惑和争论，信托人一直以自身的坚韧、刻苦和创新精神不断创造新局面，为中国金融体制技术、社会经济发展贡献力量。我们相信中国的信托行业几经磨砺，已经走上了健康发展的道路，未来仍然值得乐观的期待。谢谢大家！

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