东北证券：机器人快速发展可期

2012年12月07日 07:10
来源：金融投资报

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东北证券

机器人(300024)公司已成长为国内机器人及自动化行业的领先企业，以机器人及工业自动化技术为基础,在工业机器人等传统四大业务领域保持较快发展,新产品开发将培育新的增长点。公司三季度订单增速有所放缓,　从下游行业招投标等情况来看,四季度市场需求有所好转,公司全年的订单增速预计为20%左右。

机器人产业是具有广阔发展前景的朝阳产业。2004年-2010年,我国工业机器人年装机量的复合增速为27.5%。国际机器人协会预测,　未来三年中国工业机器人的装机量将保持10%以上的增速,中国有望成为全球最大的机器人市场。中国制造业的机器人密度远低于全球平均水平,机器人产业具有较大的发展空间。国内机器人产业将受益于机器替代人工与产业升级趋势。国内劳动力成本保持较快增长,而工业机器人价格呈现下降趋势,机器人应用的经济性逐步显现。机器人在国内电子等行业的应用尚处于起步阶段,机器人替代人工与产业升级等因素将驱动机器人的需求上升。

市场需求增长与产能扩张等因素驱动公司快速发展。近几年,公司的机械手、洁净机器人、特种机器人等产品的需求均保持较高增速。电力等新市场的开拓取得重要进展,随着国内省级电能计量中心建设项目的广泛开展,未来三年,预计公司产品在电力行业的需求将有较大上升。2013年,沈阳智慧园与杭州光电产业园的一期项目投产后,公司产能预计将增长30%-50%左右。预计公司2012年-2014年的EPS为0.73、1302、1335　元,　对应的市盈率为30.8、22.1316.7倍,未来三年的业绩增速预计将保持在30%左右。维持公司“推荐”的评级。

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