政府补贴+转让股权 *ST川化恐仍难免退市命运

2012年12月27日 04:35
来源：证券日报作者：杨萌

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据记者计算，假设公司转让股权获得收益全数进账，再加上政府补贴收益仅7222.23万元，而公司1—9月份净利润为-1.26亿元

随着\*ST炎黄、\*ST创智恢复上市申请未能审议通过而被终止上市，退市新政即将正式启动。有退市风险的上市公司无外乎为具有“披星戴帽”标志的ST股。而面对退市潮的扑面而来，留给披星戴帽者的时间已经非常有限，他们究竟该如何应对呢？

12月26日晚间，另一只濒临退市的*ST公司\*ST川化发布公告称，获得政府补贴的公告，而当晚，该公司还发布了两份转让公司股权的公告。

对此，有不愿具名的分析人士对《证券日报》记者表示，鉴于现在距离12月31日“退市大限”的时间仅不足一周时间，*ST川化所发布的三份公告，可以说是竭力想将公司拉回退市的边缘，但具体情况仍要看公司2012年是否盈利。

政府补贴6060万元

根据《川化股份有限公司关于获得政府补贴的公告》(下简称：《补贴公告》)的内容显示，公司于2012 年12月21日收到成都市青白江区人民政府下发的《成都市青白江区人民政府关于给予川化股份有限公司补贴(奖励)资金的批复》(下简称：《批复》)的内容显示，

根据上述《批复》内容显示，*ST川化由于为成都市青白江区的节能减排、环境保护和城乡环境综合治理做出了大量工作，并为青白江区的环境改善和经济发展做出了积极贡献。同时，为了支持企业可持续发展，维护企业的稳定和谐，经研究决定，特给予*ST川化补贴(奖励)资金6060万元，按规定计入当期损益。

同时，在上述《补贴公告》最后，公司重点指出，该项政府补贴已经分别于2012年12月24日、25日到账，根据《企业会计准则》的有关规定，计入公司2012年度营业外收入的政府补助。

而根据10月31日*ST川化2012年度三季报内容显示，今年1—9月份归属于上市公司股东的净利润为-1.26亿元。在此前10月12日公司发布的三季度业绩预报中，公司已经预示到面临退市的风险，在业绩预报中，公司强调：“因公司已连续二年亏损，按照深交所上市规则及相关的规定，如果公司今年未扭亏，公司股票将会实施暂停上市。

转让股权估值1198.23万元

而上述公司的警示或意味着，*ST川化务必于四季度实现过亿元的净利润，方能扭亏为盈，力避退市之虞。

伴随着《补贴公告》的还有两份股权转让的公告，分别为*ST川化拟转让其持有的四川川化永昱化工工程有限责任公司95%股权项目、*ST川化拟转让其持有的四川川化永鑫建设工程有限责任公司10.27%股权项目。

根据这两份公告显示，在不考虑评估对象作为非控股股权交易产生的折价以及不考虑缺乏市场流动性折扣的前提下，川化股份有限公司持有的四川川化永鑫建设工程有限责任公司10.27%股权在评估基准日的市场价值为人民币684.10万元。

以及在不考虑评估对象作为控股股权交易产生的溢价以及不考虑缺乏市场流动性折扣的前提下，川化股份有限公司持有的四川川化永昱化工工程有限责任公司95%股权在评估基准日的市场价值为人民币 514.13 万元。

那么，假设公司转让股权所获得收益能够全数进账，再加上政府补贴得来的收益，能否扭转*ST川化2012再次亏损的命运吗？

据记者计算，即便转让股权的受益全数进账，公司能够获得的收益仅为7222.23万元，与三季度时公司公布的净利润仍有不小的差距。对此，有分析师认为：“除非今年四季度公司的盈利情况良好，能够补上三季度时1.26亿元亏损的话，仍有希望避免退市的命运。

而此前根据公开资料显示，*ST川化2010年和2011年归属于上市公司股东的净利润分别为-2.1亿元与-2.07亿元。