新三板新交易制度“两会”后将面世

2013年01月10日 05:29
来源：证券时报作者：桂衍民

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张常春/制图

证券时报记者桂衍民

证券时报记者日前从多家券商处获悉，新三板相关的制度已基本敲定，将在“两会”后予以公示。其中最受关注数个问题已基本敲定：个人参与新三板门槛提至300万元；做市商制度暂缓推出；园区试点依然坚持分批逐步推进。

个人投资门槛定为300万元

随着全国中小企业股份转让系统有限责任公司挂牌的临近，有关新三板相关制度建设再次成为各方关注的焦点。

记者日前获悉，新三板相关的制度已基本敲定，内部草案已经完成，但要在“两会”后才会公示。“按照监管部门现行做法，此类制度正式公布实施前会有征询意见期。新三板交易规则和管理办法牵涉面较广，肯定需要征询行业意见。长江证券场外市场部负责人宋旺明说。

据消息人士证实，新三板制度正式发布前确实会有一个征询意见期，但由于主要内容前期已召集行业专家充分讨论，关键内容不会再进行大范围修订。据悉，一般政策的征询意见期为一个月，以此预计新三板相关制度正式公布将在3月底或稍后。

“个人投资者参与新三板门槛已敲定，暂定为300万元。”上述消息人士透露。据介绍，为了活跃新三板市场，引进个人投资者早已达成共识，但在参与门槛上一直有争议。此次定为300万元，主要是出于风险抵御能力和投资者适当性管理两方面考虑。

“我也听说此次设定的门槛是300万元。西部证券新三板业务部总经理程晓明说。他认为，300万元的投资门槛偏高，不利于活跃新三板市场。“不过这也不是很重要，新三板的目的是为企业融资，融资的关键就是定价，定价最有效的办法就是交易。如果投资门槛定得过高交易就活跃不起来，以后挂牌企业多了肯定还得改。新三板就是以时间换空间，以数量争取高度。

据此前的一些市场消息，包括挂牌企业股东人数上限突破200人、单笔成交量每手1000股、主办券商持股上限升至10%、定向增资认购人数放宽等举措也基本得到监管部门确认(详见证券时报2012年8月9日A5版《聚焦“解密新三板试点扩容方案”》)。

值得一提的是，备受期待的做市商制度并未如愿敲定。“做市商制度暂时不予推行，主要是出于风险和市场容量的考虑。”消息人士向证券时报记者表示。

“自去年年底到现在加速企业挂牌，目的就是想尽快将新三板市场数量做起来，为未来做市商制度的实施做准备。南京证券场外市场部南京部负责人何品杰对此评论。

园区扩容坚持分批推进

自去年武汉东湖新技术产业开发区、上海张江高新技术产业开发区和天津滨海高新区扩容试点新三板业务后，关于各地高新园区加入扩容新三板的节奏问题一直备受关注。

据了解，此前高层领导对此一度表态要加速扩容，以更好地服务实体经济发展，希望实行一次性放开，只要符合相关要求的高新园区即可批准加入。随后中证协对此组织券商进行过相关讨论，最后基本形成两派意见：一派支持一次性放开；另一派则主张逐步分批推进。

“在经过充分考虑和论证后，最终还是倾向于逐步分批推进。”某券商新三板负责人透露。但各方达成的共识是，分批推进扩容间隔时间将缩短。据该人士介绍，在各地园区申请扩容试点资格上，监管部门并未形成明确门槛标准，“届时主要取决的两大因素：一个是园区挂牌企业储备数量情况。另一个是园区所在省级政府对此的支持力度。

而对于市场盛传的全国中小企业股份转让系统有限责任公司即将挂牌的消息，上述多位券商场外市场负责人均表示那没有实质意义。全国中小企业股份转让系统有限责任公司其实早在去年9月份就已在国家工商总局工商注册成立，随后在去年10月份通过公开招聘的方式组建了所需的人员队伍，目前人员已基本就位，相关工作也在有条不紊地推进。