兼并重组新政催升汽车股警惕年报出炉后个股回调风险

2013年01月28日 08:07
来源：国际金融报作者：赵怡雯

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上周五，受国家加快推动行业兼并重组影响，汽车板块表现强势。然而，业内人士指出，近3个月来，汽车板块已经持续取得相对收益，目前汽车股的估值基本反映市场对行业回暖的预期。同时，考虑到目前已经进入年报窗口，投资者还需警惕年报出炉后的个股回调风险。

1月25日，汽车板块逆势上涨。板块整体涨幅2.38%，位列行业涨幅榜首位。其中，金杯汽车、亚星客车强势涨停，贵航股份大涨7.15%，海马汽车大涨6.04%，福田汽车、长安汽车、悦达投资涨幅均超过5%。板块当日共有2.24亿元主力资金净流入。其中，长安汽车、金杯汽车、悦达投资成为资金净流入最大的3只个股，分别流入1.05亿元、8638.87万元、6191.93万元。

消息面上，日前工信部、财政部、国家发改委等部门联合发布《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》。其中，涉及到汽车行业的内容有：到2015年，前10家整车企业产业集中度达到90%，形成3-5家具有核心竞争力的大型汽车企业集团。业内人士认为，国家加快推进行业兼并重组，提升了投资者信心，是上周五汽车股估值继续上行的主要原因。

而从行业基本面来看，银河证券分析师杨华超认为：“考虑到去年年末乘用车厂家有部分销量转移，以及1月份的低基数、春节高速免费、厂家和经销商补库存等因素，春节前车市将继续维持量升价稳状态，预计1月份销量同比增速将达30%左右。

同时，中银国际分析师胡文洲认为，1月份的销售增长有望扩展到整个第一季度，“目前经销商库存水平偏低，存在补库存需求，因此第一季度部分整车企业销量有望实现较好增长。

从历史情况来看，销量增速上升周期有助于汽车板块取得相对收益。业内人士指出，在近3个月里，汽车板块已经持续取得相对收益。因此，未来汽车板块是否能继续取得超额收益，销售业绩仍然是参考重点。

杨华超认为，目前汽车股估值已基本反映该市场预期，因此继续配置获得的超额收益下降。同时，杨华超还指出：“考虑到目前已进入年报窗口，重点企业业绩超预期的可能性不大。而且环保压力、汽车三包、控制公车消费政策等，也对行业发展带来一定影响。”