东电破冰“B转A” B股指数创反弹新高

2013年02月07日 08:30
来源：南方日报作者：贾肖明

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南方日报讯 (记者/贾肖明)在证监会积极推动B股改革以及B股公司积极谋变的情况下，去年以来，闽灿坤B缩股成功、中集B成功转H股及上柴股份回购B股方案出台后，两市B股指数联袂上涨，成为股市一道靓丽的风景线。而据上证报昨日报道，已经停牌的东电B，有望成为中国首例B股转A股的纯B股公司。

昨日，深交所在最新发布的《2012年度自律监管工作报告》提出，要积极推进B股改革。消息刺激两市B股早盘再度大涨，沪B指数更是创下反弹以来的新高。

报道称，停牌两个多月的东电B重大资产重组方案已上报监管层，其核心内容是：东电B首先以发行股份购买资产等方式，实现大股东浙能电力整体上市；其次，以换股吸收合并的路径，完成市场翘首期盼的首单“B转A”？东电B停牌前的收盘价为每股0.574美元，按目前汇率计算，折合人民币为每股3.57元，而目前公司的净资产达每股4.9元？

市场对本次重组可关注的细节包括三个方面：一是增发A股价格的确定；二是B股换股价与现金选择权价格的确定；三是以及未获QFII资格的境外投资者转持A股如何解决？

据统计，除去已经转板H股的中集集团，目前沪深两市共有107家B股公司，其中“A+B”股86只，“纯B股”21只。国泰君安国际分析称，沪深两市107家B股公司中，有22家公司最有可能推进转板计划。其中房地产板块3家，除了已公布转板方案的万科B，还包括招商局B、金桥B；生物医药板块2家，为一致B、丽珠B；家用电器板块2家，为小天鹅B、皖美菱B；食品饮料板块2家，为古井贡B、张裕B；此外还有汽车板块的苏威孚B及长安B、电力板块的粤电力B等。

但有B股公司人士表示，B股转H股比较适合有国际业务背景、有外汇收入，并且股东多为境外投资者的B股企业。而目前沪深两市的B股公司，七成以上业务基本都在国内、股东构成多为国内投资者，对于这些公司来说，采取“增发A股，回购B股”或者直接B股转A股也许是更好的途径。东电B率先破冰“B转A”，将成为对“B转H”意愿不高上市公司的参考。

-大盘

走势分化市场情绪趋谨慎

新华社电昨日沪深股市出现分化走势。上证综指延续升势，盘中触及本轮反弹新高后微涨报收，深证成指小幅收跌。伴随新春长假临近、市场情绪趋于谨慎，两市成交进一步萎缩至1900亿元附近。

上证综指以2432.68点小幅低开，全天围绕前一交易日点位窄幅盘整，盘中创下2441.73点的本轮反弹新高。尾盘沪指收报2434.48点，较前一交易日涨1.35点，涨幅仅为0.06%。

深证成指未能红盘报收，9922.72点的收盘点位较前一交易日跌23.26点，跌幅为0.23%。

尽管股指表现不一，沪深两市仍有逾1400只交易品种上涨，明显多于下跌数量。不计算ST个股和未股改股，两市13只个股涨停。

权重指标股涨跌互现。总市值排名前30位的个股中，广发证券出现5.33%的较大涨幅，中国平安涨幅也超过4%。长江电力以及前一交易日表现强势的中国建筑，当日跌逾2%。

在前一交易日基础上，沪深两市成交继续明显萎缩，分别为1046亿元和856亿元，总量降至1900亿元，显示市场心态趋于谨慎。

当日市场缺乏明显热点。医药生物、券商保险两板块走势相对较强。建筑工程、煤炭两大权重板块出现在跌幅榜前列。

沪深300指数涨4.17点至2775.84点，涨幅为0.15%。10条行业系列指数中7条下跌，300公用跌幅超过1%。300医药、300信息涨幅在1%以上。

沪深B指双双收红。上证B指收报280.89点，涨2.47点，涨幅为0.89%；深证B指收报854.84点，涨7.12点，涨幅为0.84%。

-专家看市

阶段性斩获60%操作心得

陈波

还记得2012年11月22日，《权重股绝地反击发出积极信号》一文中跟大家谈及了：看似平静的背后实则暗流涌动酝酿巨大的历史性机遇，只是当下还缺乏一个大的导火索，我们坚信随着利好政策的不断发酵、市场制度的不断完善，以及随着经济企稳回升预期的进一步强烈，这一导火索的到来离我们不远了。而就在不久的两个星期后“城镇化”这一导火索不约而至，“解放底”1949点也便成为了行情的起点，以城镇化为主线的早周期板块纷纷崛起，带领股指攻城拔寨一路上扬至2440点迎来了500点强势拉升行情，上证指数阶段性实现了25%的涨幅。

然而有幸在这轮行情中阶段性斩获60%以上的收益，具体的一些操作心得在此跟大家做个分享。

总体而言，这波行情中跑赢大盘的一些重要因素主要在于以下几点：

1、看对趋势敢于重仓是关键

看对趋势敢于重仓是获利的关键因素，也即在于具体资金管理的运用，说白了也就是仓位的大小，什么样的行情开多大的仓位是至为关键的因素。这波行情中基本上至始至终都保持全仓的状态，毕竟很多时候就算选到了牛股但如果只有轻仓，那也对总仓位的涨幅贡献不大。而相反重仓或满仓出击，哪怕是上涨幅度不大，但对总资金的贡献也有举足轻重的作用。当然，这过程中之所以保持重仓的格局，根本原因还是在于对阶段性行情的坚定。

2、集中持股就强弃弱

不知大家有没发现一个有趣的现象，很多时候能够带来收益的个股就那么几只，其他往往是不赚钱或对利润贡献很少。这也是“二八定律”的一个体现，能带来收益的集中在少数的“二八身上，而“八定的部分往往并不带来收益。同时对于同样多的投入而言，交易者在10只股票上同时赚5%与在一只股票上赚5%几乎具有相同的收益，但分散投资却增加了交易成本和管理风险。面对1000多只股票，管理的精力、注意力、反应能力等都有限，所以在这轮行情中采取了集中持股的策略，集中投资于3只个股左右。同时3只个股中采取就强弃弱资金逐步向一只个股集中的策略。

3、抓龙头中的龙头实现利润最大化

1949点这波行情虽然指数涨幅较大，但我们不难发现真正上涨的领域也就集中在某几个领域，也即板块、个股分化严重，从而导致不同个股涨幅之间出现很大的区别，就拿同一个板块来说，不同个股之间涨幅也是天壤之别。当然不止这次行情，基本上每一轮行情也都会出现类似的情况，这种区别的产生归根结底也就是有无主力资金运作的区别。

有主力资金深度介入积极运作的个股与没有资金折腾的个股而言，具有巨大的差别；阶段性热点与非热点之间存在巨大区别；同一热点板块领涨个股与跟涨个股之间也存在巨大的差别，如同是地产板块中的珠江实业与其他个股，同属于银行板块中的民生银行与其他银行股，同属于水泥板块中的西水股份与其他个股。龙头个股与非龙头个股的表现让我们很清晰地看到什么叫区别。然而这波阶段性行情我们有幸斩获60%以上的收益也正是得益于先前重仓配置了城镇化主线地产龙头珠江实业以及近期重仓配置的事件性推动而爆发的广州浪奇等机会。

总之，以上三点是在趋势性行情中实现绝对超额收益的关键因素，2013年这样的趋势性机会必然还会重现，但这中途也并不意味着没有反复和阶段性的剧烈动荡，第一波1949点至今连续上涨后如后市迎来一定的反复和震荡也并不要感到奇怪，多份应对策略是可行的，但记住，下一波趋势性行情将会在反复震荡之后再现。

(作者系煜融投资首席研究员)