上柴股份：B股还有后续动作

2013年02月21日 07:04
来源：东方早报

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东电B开创了B股转A股的先河。

早报记者王道军

作为上海证券交易所B股回购第一单，早报记者昨日从上海柴油机股份有限公司（上柴股份，600841；上柴B，900920）了解到，目前有关B股回购的预案已经制定，只等股东大会审议。

此外，上柴股份相关人士昨日还表示，“这是上柴股份为全面解决B股问题而采取的第一步，预期在此之后公司会有后续的措施与资本市场举动，逐步解决好B股问题”

上柴股份B股回购预案认为，中国B股市场长期以来较为低迷，估值处于较低水平。截至2013年1月4日，上柴B股收盘价0.668美元/股，股价已经背离公司实际的经营状况和盈利能力，价格表现与公司的内在价值不相符，公司的投资价值被低估，给公司形象带来了负面影响，不利于维护广大股东利益。因此，公司拟在当前市场环境下回购部分B股。

股价高于回购价近两成

1月13日晚间，上柴股份发布公告称，正在研究B股回购事项。1月19日，上柴股份公布了回购方案。按照预案，上柴股份将在回购资金总额不超过6493万美元、回购股份价格不高于0.748美元/股的条件下，在9个月回购期内择机回购，回购数量最多不超过8680万股B股。上柴股份将于22日（明日）召开股东大会审议相关议案。

在方案公布之后，上柴股份的B股持续上涨，从停牌时的0.668美元/股上涨至昨日收盘时的0.892美元/股。昨日收盘价已高出回购上限价19.25%。为此，有市场人士认为，在回购的托底下，并且公司有进一步表态将逐步解决好B股问题，为此回购计划通过后极大可能性是股价高企而无法实施。

资料显示，上柴股份前身为上海柴油机厂，始建于1947年4月，1993年改制为发行A、B股的股份制上市公司。

根据上柴股份此前发布的三季报，截至2012年9月末，公司合并口径流动资产总额、资产总额和归属于母公司所有者权益分别为36.42亿元、49.99亿元和31.05亿元，公司本次回购股份资金最高不超过人民币4.08亿元，占流动资产总额、资产总额和归属于母公司所有者权益的比重分别为11.20%、8亿16%和13.14%，占比较小。

现金流方面，截至2012年9月末，上柴股份货币资金合并口径为19.49亿元，母公司口径为18.20亿元（未经审计）。

上柴股份相关人士称：“本次斥资4.08亿元人民币回购B股，对公司的日常经营活动影响不大。

此前，上柴股份发布公告称，以本次回购股份的上限计算，本次B股回购完成后，公司控股股东上海汽车集团股份有限公司的股权比例将从目前的47.92%提升至53.23%，控股股东不会发生变化；公众投资者合计持有公司的股权比例仍将高于10%，本次回购不会影响公司的上市地位。

还有后续资本动作

上柴股份在昨日发给早报记者的新闻稿中称，近期，有关B股市场的消息与传闻颇多，使得解决B股问题的方案具有多种选择的空间，市场也表现出很强兴趣。数据显示，近期B股新开账户数量激增，一周开户数创出了近22个月的新高，而证监会主席郭树清对于B股转A股可能性的表态也使得市场对B股问题的解决有了新的期待，再加上已经成功实现B转H方案的中集案例，目前在资本市场已有多种B股问题的解决途径。

此外，上柴股份还表示，在这样的环境与市场背景下推出的上柴股份B股回购方案，更可能是上柴股份为全面解决B股问题而采取的第一步，预期在此之后公司会有后续的措施与资本市场举动，逐步解决好B股问题。

海通证券此前发布研究报告称，虽然中集B转H方案完成颇为顺利，并开创内地资本市场先河，但从B股公司自身的业务实力、大股东的资金实力等方面考虑，该案例并不具备示范效应。

海通证券称，B股转H股比较适合有国际业务背景、有外汇收入，且股东多为境外投资者的B股企业。B股企业的出路，应该是多元化的。

目前，沪深两市共有108家B股，业务基本都在内地、股东构成多为内地投资者，海通证券认为，此类公司目前占到全部B股公司的七成以上，这类企业采取“增发A股，回购B股”或者直接B股转A股的途径也许更合适。

昨日，上柴股份A股下跌1.1%，收于13.47元/股；B股上涨2.18%，收于0.892美元/股。按1美元对6.2379元汇率计算，B股相对A股折价58.72%。