30券商昨启转融券测试 “做空利器”吓退2400

2013年02月21日 08:05
来源：重庆商报作者：程心

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在转融资试点推出半年之后，相关券商昨日正式启动了转融券测试，这意味着悬在了A股市场之上的“做空利器”或将于近日落下。“转融资第一、第二批试点的30家券商都将参与此次测试，测试从本周三开始到下周一结束。”某大型券商营运部门负责人周先生告诉商报记者，他们在本周一就已经接到了证金公司的测试通知，测试内容主要是通过仿真交易，检测券商对整个业务流程的执行能力。“在融资融券标的扩融至500家之后，转融券的推出将意味着A股离全面做空的时代已越来越近。”相关市场专家表示，转融券的推出短期或许会给市场带来一些心理上的负面影响，但从长期来看，全面做空则有利于A股市场的健康发展。

测试时间持续4个交易日

2013年之初，融资融券再成市场关注焦点，扩容消息不断出台：1月22日，证金公司(即“中国证券金融股份有限公司”)宣布转融资试点扩大为52家，实现了券商全覆盖；1月25日，深沪交易所宣布，两市融资融券标的扩大500只，两融标的增加了近一倍。昨日，市场再度传来重磅消息称，30家转融资试点券商已正式启动转融券测试。随后，商报记者先后采访了三家试点券商，证实了以上消息属实。“我们在周一接到了证金公司测试的通知，要求周三就进行测试。本次只涉及券商总部，其他营业部都没参加测试。”周先生告诉记者，本次测试将模拟4个完整交易日和结算日的转融通业务运转，23日、24日两天的周末非交易日则模拟休市2天。另外，在23日，所有券商还将进行了转融券的通关测试(即测试转融券业务的交易、结算等全问流程。)宣布转融资试

随后，记者从某家券商的总部了解到了证金公司关于“第五轮测试”的通知，该通知指出，“为做好转融券业务上线准备工作，证金公司将联合上交所、深交所、中登公司等5家机构，共同组织转融通业务技术系统第五轮测试，目的是全面验证相关方转融券业务信息系统与业务、流程的一致性，为转融券业务上线做好准备。本次测试包括证金公司的转融通业务技术平台、上交所综合业务平台和普通交易平台、深交所综合协议平台和普通交易平台、中登担保品管理系统、证券公司转融通系统和融资融券系统等。

引导长期投资和价值投资

“融资融券启动都两年了，转融资推出也半年多了，券商机构对于相关业务早就熟悉了，转融券推出在技术不存在任何问题。只要政策东风一出，这一业务立马就可执行。”周先生告诉记者，与前两年融资融券刚推出不同，很多投资者对于做空工具已不在陌生。“在去年的震荡行情中，融券做空已成为了投资者的另一种选择。申银万国重庆分公司首席投资顾问何武告诉记者，近期，股民开通融资融券的比例正在大幅提升，申万重庆五家营业部的合格账户中，目前有三分之一的客户都开通了两融账户。

“转融券推出后A股市场真正进入‘做空时代’，此后机构可进行多空选择，双向都可获利。因此，最大的受益者首先是券商，毕竟，市场活跃了，券商的业务量可能增加。同时，对投资者提供了双向交易策略，吸引增量投资者尤其是架构投资者入市有积极意义。”申银万国投资顾问谭飞认为，做空机制的建全将根本改变中国股市过度投机的局面，引导投资者长期投资和价值投资，防止股价爆炒都有非常积极的作用。谭飞建议，投资者加强投资理论学习，跟上证券行业的发展步伐。

“尽管长期利好，但短期来看，做空工具的推出可能会给市场带来震荡。国泰君安投资顾问张涛分析指出，2010年3月底，融资融券试点上线，股指期货随后又在当年4月16日开闸。在此之前，A股市场一度迎来了一波小幅反弹，但行情恰好在4月16日当天戛然而止。“转融券其实也是融券做空，推出初期，可能增大做空的能量，对大盘形成一定压力，短线有一定利空。”谭飞表示，A股近期的震荡，沪指跌破2400点大关，这也许与转融券传闻有关。