陈琦伟：自主加工要有一个游戏规则

2013年02月23日 15:28
来源：凤凰财经

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凤凰财经讯第十三届亚布力中国企业家论坛于2013年2月22日—24日在黑龙江亚布力召开。23日，创想发源地：永不消停的对峙——资本家VS企业家分论坛举行，众多企业家和学者参与了讨论。

亚商集团的董事长陈琦伟在会上分享了创业过程中的教训：自主加工要有一个游戏规则。

陈琦伟称中国的企业在公司治理的问题上缺乏理念，资本家这头多承担一点责任，要主动的跟创业家要沟通这个公司治理构架的重要性，不光是沟通，而且要实质性的帮他逐步建立起来。

陈琦伟还觉得游戏规则很重要一点，投资比例从来不投超过20%，坚守20%以下。

以下为文字实录：

陈琦伟：给大家抛砖引玉。我想主要结合故事讲，我会讲两个故事，同时我是会借着故事讲一个主题，这个主题是什么呢？就是资本家跟创业家之间的关系，这个游戏规则是什么，从我们自己体会来看，我们亚商到现在为止，我们自己是创业企业，我们投了大概80来家，但是我们第一家投的企业就是失败了，那是11年前，投了一家高科技的企业，做纳米材料，得了国家的科技进步奖，然后当时的三个国家领导人都跟他合影，江、李、朱，合影都挂在办公室里面，他本人是中科院院士，技术成分没有任何的疑问，订单全部都来了，这家公司当时我们一看非常的冲动，非常有激情，就当是投了他，因为他是院士科学家创业，自己在扩大，因为订单都来了，技术得到肯定了，扩大生产，扩大供应的能力不够，他需要钱，他自己没有钱，所以我们投了他第一笔钱，因为他没有钱，需要钱又有一定的数量，我们投进去钱以后，当时就占了他60%的股份，创业者是40%，结果运作了，运作以后马上问题就出来了，出来是两个原因，一个原因，是院士科研是很优秀的，但是一碰到财务问题跟普通人就一样了，他一看到这么多钱进来了，而且他是主管的，他说了算，马上决定一定要让他老婆来管财，我们也迁就他，11年前很多游戏规则也不懂，就尊重他了，第二，在运作中间，他就突然意识到我华的每一块钱都是100%是我的权利去花掉了，但是如果产生出利润以后有60%是这一家投资机构的，他法律的权利是40%，可以花钱的权利是100%，因此这样的话他对费用的开支就非常在乎，非常乐意。

还有更重要一个问题，就是他掌握这么多权以后，我讲的这个故事，给我们最大的教训，就是这种早期企业进去以后，哪怕这么早期的企业应该跟他谈一个游戏规则，跟他谈建立好的公司治理构架。当时没有，他一用权，一花钱舒服了以后，跟他一起创业，我们还没有来得及去反映，跟他一起创业的团队，那两位就不干了，说这个成果得奖什么都是我们三个人一起做的一个小组，但是那个院士一看财权来了全部揽在了自己的手里，最后把实验室的东西到规模化生产，这个质量不能稳定，这样一下子最后企业就上不去了，就做了没有成功。这是一个案例。

第二个案例，我们是在15年以后，大概在2004年的时候，投了一家企业，那家企业是做精细化工医药中间体的，成长非常快，当时我们也是因为这个董事长创办人跟我们关系很熟，跟我个人关系很熟，所以当时他也很豪爽，他说你这样吧，我们一起，你是第一家投资人进来，你占40%，然后就做起来了，但是可以做券商进来以后，其他投资机构也想进来，大家都跟他讲一个道理，说你看看这家公司要是上市成功的话，亚商他掌握40%的股份他们可以翻多少倍，然后你看也就是60%吧，他就在过程中间，不不是这个董事长本人，然后他下面那个团队就产生想法了，他们在外面自己就做老鼠仓了，自己培育同样的产品，供应，就在外面做了。

那么这两个案例，我想这么讲，给我们一个大的教训，就是自主加工要有一个游戏规则，有几点，第一，哪怕是再早期的企业，VC的阶段，我们的体会就要跟他谈故事治理构架这个理念了，因为很多创业家他在一开始不会想到公司治理的问题，但是你这个理念就要跟他聊起来，特别是中国企业家在这上面比较欠缺，我们商业文化没有按照规矩办事，没有这个理念的，他希望你进来的时候，觉得这个资源他需要，需要资金，资金进来以后，觉得做起来以后，我们可以一起分享，但是这个游戏规则到底怎么定，他们是缺乏这个理念，我觉得资本家这头多承担一点责任，要主动的跟创业家要沟通这个公司治理构架的重要性，不光是沟通，而且要实质性的帮他逐步建立起来。

第二，我觉得游戏规则很重要一点，从此以后，我们从来不投超过20%，后来碰到很多一些好的案例，有的时候一开始人家谈的开心了，说你多投点，我们就跟他讲道理，我一多投，我把你的估值估高了，也不对，我坚守20%以下，我们投了三千万，收20%，等于是他的价值是一亿八左右，两亿左右了，但是其实企业不值那么多钱，但是我为了不超过20%，钱还是需要这样一些钱，这样我们就跟企业谈，比如说其他融资手段，分期到位，跟成果挂钩，总而言之，我们讲清楚，我们说一定不超过20%，原因是什么呢？我们认为成长型的企业，这个成长的利益主要应该让创业团队来享受，有人说他创业企业家一开始不是太懂，他觉得给到钱，给比例也可以，但是以后会产生想法的，这是人性的问题，不要说人家的想法不对，但是我们这个道理一讲以后，在安排股权结构这方面都比较会有帮助。