陈志武：很高兴有周小川连任央行行长传言他很有干劲

2013年02月23日 17:02
来源：凤凰财经

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耶鲁大学管理学院金融经济学教授陈志武

凤凰财经讯 2月23日，在亚布力论坛““金融新政”回眸和展望”分论坛上，耶鲁大学管理学院金融经济学教授陈志武表示，很高兴的看到现在有很多的谣言，周小川继续做行长，郭树清继续做证监会主席。

陈志武是在提到金融改革的时候作出如上表述的，他表示，现在还是推得不够多，跟消费者金融有关的是投资者金融，围绕着个人和家庭的方方面面的金融需求更多的创新和发展是目前中国金融整个行业重中之重的一个问题，所以也很高兴的看到现在有很多的传言，周小川继续做行长，郭树清继续做证监会主席，这样也好，可以让郭主席的新政继续做下去，我也注意到周小川是非常有干劲的，想继续把中国的金融体系往应该有的方向推动的更多。

以下为陈志武演讲实录：

主持人：陈志武你先开一个头，陈教授对中国经济在国内外讲了很多，在这个场合你做一个简要点评。

陈志武：压力很大，因为时差，再加上上午一直在滑雪，两个加在一起让我非常困，所以非常不好意思。

主持人陈琦伟：滑雪应该精神更加好。

陈志武：耗费非常多的体力，具体的关于金融新政，特别是证监会的新政里面，其实有一条我一直不赞成强制上市公司分成，原因就是国企原因不分红留下这么多的利润，又促成了过度的投资、盲目投资的冲动，所以就要强制这些国有上市公司去进行分红，实际上从金融市场本身的角度来讲，不管是晚清时候，188几年当时中国刚将兴起的股票市场，还是现在，我以前做过一些研究，实际资本市场越不发达的过程，强制分红的倾向性就越强。包括过去几年，原来我以为对金融最了解、最熟悉的哪些监管部门的决策层的人聊天，我说难道融资过来的一块钱和分红出去的一块钱都是人民币，难道有差别吗？

我说这个是什么意思呢？因为我也做一些公司的独立董事，所以我要先要声明一下不是要讲这些公司，去年有一些投票的公司，要定向增发股票，就是因为资金不够，要增发几百个亿，增发的价格因为是私募增发有百分之十几的折价，同时分红又比较多，我觉得这个不能够理解，让投行多赚一笔钱是可以理解的。但是为什么要股东做出这个牺牲？一方面分红二百亿，另一方面又花方方面面的费用，包括百分之十几的折价，又分红二百多亿，走一个来回以后让投保者损失至少百分之十几的钱，我和CFO、和其他人聊了以后，包括和证监会的人聊了以后他们觉得不一样，难道二块钱的人民币有差别吗，但是这个相对来说是稍微专业一点，在我们搞金融的人看来一块钱就是一块钱，应该是没有差别的，股东的利益最大化，最终要决定监管政策应该要怎么样，但是我知道国有企业目前为止仍然是中国资本市场的主力军强烈要求一分红，这是不符合的。

贝多广也是我最近几年提到的比较多的，中国几年的金融发展都是生产金融、投资金融几乎为唯一的理由，但实际上这也是为什么早成立的中国经济整个过度依赖投资，实际上我们了解美国一下经济的发展，历史上特别是从185几年开始整个19世纪后半期之期，整个金融革命的影响范围主要是在生产和运输、铁路的出现，但是从185几年开始美国经济美国已经把工业革命的重点从生产转移到跟消费品有关的，特别是我比较喜欢的要看看美国家庭里面起居室里面家具的变化，从那个时候开始慢慢看到工业革命的产品出现，但是金融对美国经济的转型贡献很大，从那时候开始消费金融成为我们现在住房按揭贷款、汽车贷款，最早的缝纫机，先把东西拿走，再分期付款，其实今天中国尤其需要发展的消费金融，刚才多广说到一个问题，为什么在中国中监管层看来推进那么难，因为跟体制有关系，各个地方监管部门如果推消费金融政绩是看不到的，如果要通过投资金融、生产金融建几个高楼大厦、机场对我政绩贡献非常大。

现在还是推得不够多，跟消费者金融有关的是投资者金融，我在其他乱七八糟的文章里面谈到，围绕着个人和家庭的方方面面的金融需求更多的创新和发展是目前中国金融整个行业重中之重的一个问题，所以也很高兴的看到现在有很多的传言，周小川继续做行长，郭树清继续做证监会主席，这样也好，可以让郭主席的新政继续做下去，我也注意到周小川是非常有干劲的，想继续把中国的金融体系往应该有的方向推动的更多。