转融券带来利好券商股大涨

2013年02月28日 08:15
来源：深圳特区报

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深圳特区报讯(记者林彦龙)转融券28日推出，沪深两市占全部A股流通市值近50%的90只股票做空“子弹”将大增。有专家认为对指数影响不大，沪指有望在2300点企稳。

从今天开始，上海50只和深圳40只总流通市值为9.3万亿的股票将成为融券标的，这些股票基本上都为沪深市场指数权重较大的蓝筹股，转融券开启意味着空方可以借出股票通过做空盈利，空军的“炸弹”增加了。

深圳哲灵投资徐泽林对本报记者表示，一般做空获利的模式有三种，一是“黑天鹅”事件，如食品行业中出现的意外情况，二是专业做空机构的“猎杀”，他们掌握了公司的利空，布置好仓位后再公布消息，一举获利，如浑水正是这种模式。三是在股票估值过高的时候进行做空，这是比较普遍的方式。但这90个股票目前估值都很合理，没有什么泡沫，因此做空的概率很小，对大盘更是不会有什么影响。

“但机构的盈利模式丰富了，手段更多了”，徐泽林认为：“长远来看有助于市场的价值发现，使市场的估值更加合理。

海通证券丁文韬认为，从海外经验来看，短期来看，转融券的推出将使得个股短期波动可能增加，长期来看，不影响市场长期走势。同时，试点初期，标的券品种有限，只有上市公司股东具备出借证券的资格，出借人范围较小(国外主要融券借出方为保险公司和指数基金)。“因此转融券推出初期对市场实际影响将小于心理影响。

转融券推出，券商股直接获益，首批将有11家证券公司参与转融券业务试点，包括中信、光大、广发、国泰君安、国信、海通、华泰、申银万国、招商、银河和中信建投。丁文韬认为，假设我国融资融券业务日均余额为2000亿，则长期转融券余额将达240亿，按照4.5%-5%的利息收入，行业将产生收入10.8-12亿的收入。

昨天券商股全线上涨，其中招商证券涨幅逾8%，加上地产股强劲反弹，板块整体涨幅接近3%，带领沪深股市企稳收红，沪指收复2300点关口。徐泽林认为，在两会之前，2300点这一重要关口有望企稳，未来市场的走向还要等待经济数据出台和关注国家政策等因素。