两会行情可期金融股将成中流砥柱

2013年03月02日 06:34
来源：新快报作者：曾勇

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-新快报见习记者曾勇

3月3日，全国两会就将拉开序幕。数据显示，2000年以来13年间两会期间上证综指走势，有8次上涨，5次出现下跌，上涨概率高达六成以上。此外，“两会效应”大多会延续到两会之后，在两会召开后的30个交易日市场表现明显向好，近21年中15次上涨，上涨概率达71.4%。

本周四转融券试点正式推出，市场以大涨应对，证明市场并未将其理解为重大利空。而来自中国证券金融公司的数据显示，截至昨日，转融券期末余额仅为2071万元，与转融资178.26亿元的余额相比，可谓天壤之别。本周上证综指上涨1.96%，周K线距离站上周线5日线仅一步之遥，已有望重拾升势。业内人士表示，目前影响市场运行的因素，如美元会否中期走强、经济复苏是否只是弱复苏以及政策倾向会否发生变化等，依然处于未证伪的阶段，因此，短期市场运行趋势很难发生实质性的变化。有分析认为，若经济的确是在复苏之中，即便只是弱复苏，而流动性还能够保持宽松态势的话，市场仍将迎来一波上涨，而此前引领市场上涨的银行、保险、券商等金融股仍将扮演重要角色。不过，由于市场对金融股的业绩增长已有预期，蓝筹股整体业绩的优劣将决定了本月和下月大盘指数的高低。数据显示，去年12月以来，银行、券商等保险等金融类股引领市场走出了一波大反弹行情。数据显示，42只金融类个股中，有25只个股同期涨幅超过40%。

此外，录得跑赢大盘同期21.03%涨幅的金融股多达35只，占比高达83.33%，金融股之强势可见一斑。然而，对照最新的金融股AH股价，AH股股价倒挂仍然普遍存在。如工商银行，其A股股价为4.17元，H股股价却高达5.52港元，A股股价较H股折价仍达7.21%。

再如，中国太保，其A股股价为19.69元，较H股股价28.10港元折价则高达12.68%。也就是说，金融股自1949点引领市场上涨以来，虽然已涨幅巨大，其A股估值相对H股仍处在洼地区域。在洼国五条”细则出台后地产股短期将承压的背景下，考虑到A股市场有浓厚的强者恒强情结，金融股未来有望再度成为两会行情的中流砥柱。

重点个股关注

平安银行

看点：去年11月，平安银行新的董事长和行长孙建一和邵平就位，今年1月份，赵继臣、孙先郎和张金顺三位副行长就位，而且三位副行长均有以前民生银行的就职经历，平安银行新的管理层明确后，市场对于平安银行两轮整合，交叉销售和双轮驱动策论的持续实施和整合效应的发挥产生了较为明确的信心。此外，预期的改善和资金的推动是平安银行股价上涨的主要原因之一，预期的改善主要包括生息资产规模的扩张、净息差回落幅度好于预期和资产质量的改善等。

走势：自去年12月4日触底12.48元以来股价持续上涨，今年1月曾拉出七连阳，并于当月录得两个涨停。在随大盘短暂调整后，该股股价重拾升势，在昨日金融股整体主动回落下，该股股价仍创出反弹以来的新高23.24元。截至昨日收盘，其股价报23.06元，最新动态市盈率为8.7倍。

招商证券

看点：据昨日招商证券发布的公告，其本期发行面值100亿元公司债券，发行人的主体信用等级为AAA，本期债券评级为AAA。业内人士认为，2012年以来，证监会鼓励证券公司积极进行业务创新，当前证券业正处于监管松绑、行业大发展阶段。招商证券此次融资，一方面顺应了行业的发展，另一方面也体现了公司的战略前瞻性。资金充裕的上市券商，有望在证券业创新大赛中赢得先机。

作为券商大盘股，其于2009年11月上市后便陷入漫长下跌，但去年12月指数见底反弹起，该股频频充当领涨“标杆”，至今涨幅已超过70%，仅次于小盘券商股国海证券。公司持有博时基金49%股权、招商基金33.30%股权，前者为行业“老十家”，去年末管理的资产规模居行业第五；后者则亦为社保基金管理人。从市场来看，公司所持有的基金公司标的质量相对较佳，还有望从基金公司上市政策中明显受益。

走势：该股股价于去年11月30日比大盘先见底于8.04元，显示了牛股的特质。今年1月底以来，该股股价拉出7连阳，其间更是录得3个涨停板，走势十分强劲。在以缩量盘整来应对大盘的调整后，该股近日重拾升势，并拉出4连阳。2月28日盘中创出反弹以来的新高14.39元，昨日该股报收于14.29元，最新动态市盈率为41倍。

浦发银行

看点：今年2月，浦发银行“吉祥三宝”中小企业服务模式接连获得上海市政府颁发的“2012年度上海金融创新成果奖”和上海证券报评选的“2012年度最佳中小企业伙伴银行奖”两项大奖。作为2012年浦发银行中小企业业务的主打产品，“吉祥三宝”服务模式的连续获奖，反映了社会各界对浦发中小企业业务的肯定。“吉祥三宝”业务自2012年初推出以来,获得了市场的广泛认可与好评,带动了浦发银行中小企业业务的持续快速发展。截至2012年底，浦发银行中小企业(工信部口径)表内外授信总额较年初增幅超过30%，中小授信客户的增长超过20%。在中小客户专营体系下，浦发银行中小业务贷款增幅达到40%。

走势：自2009年8月股价反弹见顶以来，该股步入了漫漫熊途。而去年9月26日，该股股价已提前见底于7.10元，显示了牛股特质。在本轮市场反弹以来，该股股价走势十分坚挺，1月下旬曾拉出8连阳走势。在近期虽大盘调整而收出7连阴之后，该股股价已走出颓势，截至昨日已收出5连阳，收报于11.17元，最新动态市盈率为6.0倍。

华泰证券

看点：从经纪业务与市值对比来看，华泰证券与中信证券的经纪业务市场份额相当，而市值相差1100亿元。虽然公司在行业地位和创新机制方面与中信还有一定差距，但公司经纪业务市场份额高，客户基础很强，未来开展创新业务的基础好。与中信证券的市值相差500亿-600亿元较为合理。这样还有近500亿元的修复空间，较当前总市值还有78%增长空间。从PB(华泰证券为1.86，上市大券商平均为2.39)来看，公司在上市大券商中最低。从券商单位经纪业务市场份额的隐含估值来看，华泰证券最低。若公司经纪业务市场份额的隐含估值回复至三家大券商(中信证券、海通证券、广发证券)的平均水平，较当前总市值还有60%修复空间。

走势：去年11月29日，该股股价提前见底于7.19元。在大盘于1949.49点见底以来，该股股价在第一阶段上涨后，曾不愠不火，显示介入资金十分有耐心。1月28日，该股再度以长阳拉升启动上攻行情，日线拉出9连阳走势，6个交易日内最高涨幅曾达38.16%，强势可见一斑。在大盘调整期间，该股呈缩量回落态势，资金明显惜售。截至昨日收盘，该股已再度走出放量4连阳态势，报收于11.38元，最新动态市盈率为35.5倍。