3月6日两会资本市场声音：证监会正研究T+0交易制度

2013年03月06日 19:51
来源：凤凰财经

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凤凰财经讯 3月6日，两会代表继续发声资本市场，桂敏杰介绍了上交所2013的重点工作，将督促、引导上市公司分红，注重投资者回报，宋丽萍则表示将把并购作为重点工作。

桂敏杰：正在研究T+0交易制度将推出个股期权调整再融资审核机制

全国政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰6日在证监会系统代表委员记者见面会上透露，正在研究T+0交易制度。此外，他介绍了上交所2013年12项工作重点，包括推出个股期权、做好再融资审核机制调整的准备和实施工作、推进交易所体制改革等。他建议，建立专业化的执法队伍或专业法庭。

针对市场关注的T+0交易制度，桂敏杰表示，T+0是双刃剑，在提高交易效率的同时存在更多麻烦问题，因此对这一问题还需进行评估。

桂敏杰表示，上海证券交易所2013年重点工作包括“1+5”中心工作、18个重点事项、120个工作要点，详细内容将于近期向市场发布。其中包括，将分阶段实施信息披露直通车，大幅减少事前形式审核。在竞价系统全面扩大会员模拟交易试点范围，完善个股期权业务方案、规则体系、风险控制体系等工作。

他说，将做好再融资审核机制调整的准备和实施工作。由于上市公司信息披露一直持续进行，所以上市公司再融资的关注点不同于IPO，适当进行审核机制的调整是很有必要的。上交所一直在配合证监会做这方面的制度研究和方案研究，包括规则、技术、人员的准备等。未来交易所还将研究、梳理、优化再融资审核流程，减少审核时间，简化、公开审核标准、流程和进展，建立以市场化为导向的再融资审核机制。

上交所还计划稳妥推进交易所体制改革。根据证监会的部署，上交所已筹备了监事会。下一步，将对交易所产权归属、股权架构、治理结构等基础性、深层次问题开展深入研究，做好交易所体制改革方案细化和市场沟通等工作。上交所还将强化“大服务”理念，强化交易所作为金融服务机构的本原功能。

上交所的工作重点还包括提升国际化水平、全面梳理业务规则，并严格执行新退市制度，督促、引导上市公司分红等。并加大场外市场参与力度，建成机构投资者服务平台。全面支持和推进市场新产品新业务快速发展，扩大报价回购、融资融券、股票质押回购等新业务规模，完成报价回购业务转常规、转融券试点，推出股票质押回购、ETF回购等，加快跨境ETF产品开发，力争形成国际化的产品板块。(中国证券报)

桂敏杰：去年上交所分红创历史新高 IPO筹资额锐减67%

3月6日下午，两会期间的第一场证监系统代表委员记者见面会在证监会一楼举行，全国政协委员、上交所理事长桂敏杰对记者表示，2012年，上交所通过制定《上海证券交易所上市公司现金分红指引》等方式，大力引导上市公司提升现金分红水平，全年沪市有577家上市公司实现3950亿元现金分红，比上年同期增加22%，分红公司数量、分红金额均创历年新高。

桂敏杰还表示，2012年，沪市股票筹资总额2890亿元，较去年减少10%。其中，首次发行(IPO)筹资334亿元，较去年同期减少67%。再次发行筹资2557亿元，较去年同期增加17%。2012年底，股票筹资额排在全球主要交易所第三位，亚洲第一位。

在提及上交所今年将主推的多项工作，桂敏杰表示，2013年，上交所工作计划包括“1+5”中心工作、18个重点事项、120个工作要点。

第一，分阶段实施信息披露直通车。

第二，严格执行新退市制度，按照新退市制度的规定，实现退市常态化，加强与退市风险公司所在地证监局和地方政府的沟通，要求退市风险公司充分披露潜在风险，保障风险警示板和退市整理股票平稳运行。

第三，督促、引导上市公司分红，注重投资者回报，进一步平衡市场的投资功能和融资功能。

第四，加大场外市场参与力度。

第五，建成机构投资者服务平台。

第六，全面支持和推进市场新产品新业务快速发展，扩大报价回购、融资融券、股票质押回购等新业务规模，完成报价回购业务转常规、转融券试点，推出股票质押回购、ETF回购等，加快跨境ETF产品开发，力争形成国际化的产品板块。

第七，推出个股期权。在竞价系统全面扩大会员模拟交易试点范围，完善个股期权业务方案、规则体系、风险控制体系等各项工作，同时在机构投资者服务平台上先行推出。

第八，做好再融资审核机制调整的准备和实施工作。研究、梳理、优化再融资审核流程，减少审核时间，简化、公开审核标准、流程和进展，建立以市场化为导向的再融资审核机制。

第九，全面梳理业务规则。全面梳理本所各项业务规则、制度，认真检讨各项技术实现方式，简化业务流程，降低交易成本，建立有利于提升市场运行效率的规则体系。

第十，稳妥推进交易所体制改革。根据证监会的部署，上交所已筹备了监事会。下一步，交易所将对交易所产权归属、股权架构、治理结构等基础性、深层次问题开展深入研究，做好交易所体制改革方案细化和市场沟通等工作。

第十一，强化“大服务”理念，强化交易所作为金融服务机构的本原功能。

第十二，提升国际化水平。上交所将加强为国际投资者服务的能力建设、渠道建设和市场建设，提升与国际成熟资本市场的交流与合作水平，发挥上海国际金融中心建设的核心作用。

宋丽萍代表：将并购作为重点工作强调债券市场的发展和建设

全国人大代表，深交所总经理宋丽萍3月6日在全国两会广东团小组讨论会上说，“今年我们将并购作为重点工作，争取优化政策环境，简化程序，提高并购效率，让优势企业利用资本市场平台做强做大，推动行业整合，淘汰落后产能，为市场发展再造一条存量优化的新路。

在广东代表团审议政府工作报告的小组讨论上，宋丽萍还表示，建议在政府报告中加快发展多层次资本市场的内容中，强调“债券市场的建设”。宋丽萍认为，多层次资本市场建设应包括权益类、固定收益类、商品、衍生品等多种产品内容。

周小川：城镇化融资可考虑资产证券化市政债

全国政协委员、中国人民银行行长周小川6日表示，中国城镇化融资问题可借鉴国际上的金融工具，比如资产证券化、市政债等。

“就城镇化的融资问题，从金融界的专业考虑，会权衡哪种方式更能发挥作用。”周小川说，“应该讲，城镇化过程中，尤其是基础设施、公用设施方面，可以借鉴国际上的金融工具，比如资产证券化、市政债等等，当然，银行贷款也是一种渠道。

周小川强调，涉及任何金融工具，都应该首先建立规则，“有些需要设立，有些需要调整，不是说某个金融工具看着不错，马上就能发挥作用”

今年以来，城镇化成为投资热点，其融资问题备受关注。各大银行纷纷表示对城镇化建设的信贷支持决心，但不少业内人士认为，信贷并非城镇化建设的最优融资模式。

欧阳泽华谈公积金入市住房公积金将参照社保投资管理模式

全国人大代表、中国证券监督管理委员会上市一部主任欧阳泽华表示，中证监正研究鸡蛋、马铃薯等农产品期货产品。

昨天，全国人大代表、证监会上市公司监管一部主任欧阳泽华透露，证监会正在推动有关部门修订《住房公积金管理条例》，推动住房公积金以及基本养老保险基金入市，在现有的存银行和买国债之外扩大投资渠道，稳妥实现保值增值。

欧阳泽华说，目前社会各界提出了很多好建议，大体形成的共识是要改革现有管理模式，拓宽投资范围，允许通过组合投资等方式投资资本市场，以更好实现保值增值。目前有条件省份已经开始委托全国社保基金理事会对基本养老保险基金采用“保底分成”的模式，进行专业化投资经营。

而金额庞大的住房公积金大部分也同样面临保值增值压力。数据显示，全国住房公积金规模逐渐扩大，截至2011年底，全国住房公积金累计缴存3.9万亿元，而缴存余额也已经达到2.1万亿元。受《住房公积金管理条例》限制，目前只能存在银行或购买国债。(京华时报)

侯外林：年内推出原油期货非常必要建议尽快出台《证券期货投资者保护法》

全国政协委员、广东证监局局长侯外林(右)与本报记者孔瑞敏(左)-本报两会报道组孔瑞敏昨日，全国政协委员、广东证监局局长侯外林接受记者采访时表示，希望国内年内推出原油期货，建立原油期货市场。同时，他还建议出台《证券期货投资者保护法》

侯外林认为，我国已经成为世界上第二大原油消费国和进口国，建设原油期货市场非常有必要。一是建立原油期货市场有利于增强我国对国际油价的话语权和影响力。由于我国对原油依存度高，国际油价的上下波动都由别人说了算，会给我国的企业造成损失。二是建立原油期货市场可以为国内的石油企业、化工企业、石油石化企业提供套期保值、规避风险的工具。同时建立原油期货市场也有利于完善我国的石油体系。他建议有关部门加强准备工作，抓紧研究出台我国原油期货的总体规划，争取今年推出原油期货。建立原油期货市场是非常紧迫的事情，因为在由他国主导的国际原油价格体系中，我们会吃亏。

同时，侯外林建议出台《证券期货投资者保护法》。侯外林表示，我国资本市场是以散户为主的市场，目前股票市场的开户数已经达到1.7亿个，但98%以上是个人帐户。与境外成熟市场相比，无论是投资者的数量还是交易量都有较大差距；此外，我国个人投资者的专业程度、风险承受力和信息获取能力与上市公司、证券期货机构相比都处于弱势，特别需要保护。

侯外林说，虽然证券监管部门也将保护投资者特别是中小投资者作为监管工作中的重点，但是实际操作过程中存在很多问题，目前还没有专门保护证券期货投资者的法律，希望能尽快推出。(证券日报)

湖北证监局局长芮跃华：应划拨更多国有资产到社保基金

划拨更多的资金到社保基金并不是市场普遍认为的'入股市'，而是通过社保基金的投资组合来保障养老金的保值增值⊙本报两会报道组○编辑李剑锋昨日，全国人大代表、湖北证监局局长芮跃华在小组会议审议政府工作报告时表示，为了解决当前养老保障金的安全性与收益性相统一的问题，建议加快推进养老保障体系建设，尽早实现全国统筹，应划拨更多的国有资产包括国有银行和国有保险资产到社保基金，在不影响国有控股地位的前提下，尽可能多地划拨上市国企资金到社保基金，充实养老保险资金储备。

据悉，随着我国逐步进入老龄化社会，我国养老保障体系建设的短板开始凸显，不仅养老金体系滞后于经济发展，私人养老金计划少，养老金运作效率低下，同时，随着老龄人口的剧增，我国养老金缺口开始扩大。

数据统计显示，2011年我国养老金总规模占GDP的比重为4.9%，而OECD国家平均水平为86%。在私人养老金计划方面，2011年企业年金结余占GDP的比重不足0.8%，OECD国家私人养老金占GDP比重为67.6%。

温家宝总理的政府工作报告显示，过去五年，党和政府全面推进社会保障体系建设，建立了新型农村社会养老保险和城镇居民社会养老保险制度，城乡居民基本养老保险实现了制度全覆盖。

芮跃华表示，虽然在这方面取得了相当大的成绩，但是目前我国基本养老保险财务可持续性差，2011年基本养老保险基金收不抵支的省份有14个。

不仅如此，为了解决我国养老金的安全问题，我国基本养老保险基金都存于财政专户，以一年期银行存款计息，通过统一监管保证了资金安全。但是芮跃华认为，从2005年至2011年平均CPI为3.14%来看，此期间一年期存款平均利率为2.85%，实际上养老金投资回报为负。

此外，根据财政部会计准则的统一要求，证券投资应按照公允价值计量。在证券市场出现较大幅度波动时，如果会计处理日正处于下跌区间，对参与资本市场投资的长期资金简单进行计提减值准备，将严重影响到期损益，这并不完全符合养老金属于长期资金的客观情况。

为了解决养老金的安全性和收益性的统一，芮跃华建议，应该划拨更多的国有资产资金到社保基金，同时，建议在国务院层面设立专门的协调机构，负责养老保障体系改革的顶层设计、总体规划和有序推进，督促各方落实相关政策，加快我国养老保障体系的改革和完善。

不过，芮跃华表示，划拨更多的资金到社保基金并不是市场普遍认为的“入股市”，而是通过社保基金的投资组合来保障养老金的保值增值。