国债期货预计二季度推出

2013年03月14日 07:10
来源：东方早报

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总体方案正上报国务院

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早报讯 据经济参考报日前报道，国债期货方案已完成设计，基本框架包括交易标的、交易规则、风险控制等。有关部门正在履行相关程序报国务院批准，估计国债期货二季度推出。

报道称，中国金融期货交易所（中金所）已从多个方面进行筹备，国债期货合约和规则已设计完毕，交易系统已准备完毕。中金所）中债登、中证登以及外汇交易中心等部门已建立联合监控机制，在信息交换、联合监管、跨市场托管以及交割业务方面达成共识。

目前，全球有26个国家和地区的28个期货交易所推出了国债期货。全球前15大经济体以及“金砖国家”中的巴西、俄罗斯、印度和南非都推出了国债期货。中国国债期货由于“327国债事件”，自1995年暂停后一直没有恢复。

根据总体方案的设计，国债期货选择的合约品种是5年期中期国债合约，交易采用虚拟债券(远期即将发行上市的债券)作为合约中的标的券种。

根据目前设计的交易规则，国债期货将实行实物交割，同时采用混合交割方式。前期，中金所实施了国债期货仿真交易，国债期货仿真交易与股指期货仿真交易为同一系统，在首批试点的期货公司开有期指仿真账户的投资者，可用原有账户进行国债期货仿真交易。

对于未来国债期货的投资者，中金所称，国债期货不适合散户参与，预计以机构投资者为主，投资者参与资金门槛预计和股指期货差不多。

在国债期货保证金比例上，方案提出的保证金比例为3%。中金所指出，国际上的比例一般是1%至1.5%，从设计思路上，中国国债期货刚开始保证金比例要高一些，杠杆比例要小一些。中金所认为，相对于股指期货15%的保证金比例，国债期货3%的比例并不低，主要是产品特性不同，国债期货的稳定性好，波动非常小。

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