分析：证监会主席是人不是神

2013年03月20日 09:35
来源：南都网

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中国银行原董事长肖钢接任郭树清任证监会主席，按照惯例，投资者以及业内人士又少不了对新主席期待一番。2011年10月29日郭树清出任证监会主席时，笔者就曾应约写下了对新任证监会主席的期盼。

在17个月之前写给郭树清的那些话，重新整理一下是可以转达给肖钢的。但我觉得这样做意义不大。因为投资者对证监会主席的期待与证监会主席能够给予投资者的现实，是两回事。投资者对证监会主席的期待往往是一种空想。

证监会主席是人不是神，其个人的力量也是有限的。哪怕证监会主席真的变成了“神话”人物，那也只是戴着“紧箍”的孙悟空，其行为举止同样要受到约束。

就以郭树清主席为例，作为学者型官员，在其上任之初，市场各方都对郭主席充满了期待。实际上，作为郭树清来说，在其上任之后，也确实是在努力工作。据统计，在郭树清任职的17个月的时间里，证监会共发布公告类文件80个、证监会令16个，作出行政处罚决定57项、市场禁入决定10项。郭树清对中国股市的改革涉及到方方面面，是名副其实的改革家。

但郭树清对中国股市的改革从目前来看，难见成效。如郭树清走马上任后的第一把火就是强调现金分红，强调上市公司要给予投资者以回报。一直到今年初上交所发布《上海证券交易所上市公司现金分红指引》，也一直都在强调现金分红问题。但在目前A股市场的环境里，现金分红对于增加投资回报的意义是非常有限的。一是上市公司业绩太差，无红利可分；二是上市公司IPO价格太高，或二级市场股价太高，即便是一些蓝筹股的分红，其回报也不如银行存款利率高；三是上市公司分红，公司控股股东等原始股东是最大的受益者；四是红利税的存在，导致上市公司分红越多，投资者损失越大。这样的一些问题管理层其实很清楚。那为什么还要片面强调现金分红呢？因为这是管理层在无法改变又无力阻止上市公司圈钱情况下，唯一可以做到的事情。

那么，管理层为什么无力阻止上市公司圈钱呢？因为这涉及中国股市的老问题，即定位问题。由于中国股市定位就是为融资服务的，所以，股市的相关政策包括法律，都是保护融资者利益的。在这种背景下，证监会主席就是想保护投资者的权益也不是一件容易的事情。所以，与其寄语新任证监会主席，还不如期待政府重新对股市进行定位，让股市告别“圈钱市”而成为一个“投资市”。如果股市的定位不变，谁当证监会主席也难把股市的事情办好。