需求疲软向上游传导引发此轮下跌

2013年03月22日 14:47
来源：凤凰财经

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宏观，股指：

国际：

1、美国政府发布的上周首次申请失业救济人数报告显示，在截至3月9日一周中，经季调的初请失业金人数环比降1万至33.2万，后者是过去五年来第二低纪录。报告表明，美国劳动力市场的状况正持续改善。

2、美国政府发布的2月生产者价格指数(PPI)报告显示，2月指数经季调的环比增幅为0.7%，略超出市场预期，但不经季调的年率只有1.7%，明显低于美联储设定的2-2.5%的最新通胀目标区间。

3、北京时间3月14日下午消息，新浪财经讯北京时间3月14日下午消息，瑞士央行如预期维持瑞郎汇率上限不变，瑞士利率几乎为零，为应对避险需求推动瑞郎/欧元大涨，瑞士央行维持对瑞郎/欧元实施1.20的汇率上限，以抵御通缩风险。

4、北京时间3月14日下午消息，据外电报道，在欧盟峰会召开前夕，德国公布削减支出提前实现预算平衡的预算案，无视欧元区伙伴实施更多经济刺激的呼吁。

5、据英国媒体披露，英国政府打算推出楼市新政，为寻求改善居住条件的家庭提供首付率最低5%的优惠条件，帮助他们购买第二套住房，以期刺激低迷的房地产市场。

6、近一个月以来，国际油价大跌逾7%，目前市场看空氛围浓厚，国内成品油批发价已下跌，业界预计3月下旬发改委将下调油价。此前，2月8日，与国内成品油调价挂钩的布伦特油价达到每桶118.9美元，而到3月11日，布伦特油价已跌至每桶110 .2美元，跌幅达7.3%。

7、今日关注：

国内：

1、据北京商报报道，铁道部发布数据显示，今年1-2月铁路固定资产投资376.26亿元，同比增长25.7%，较1月70.9%的增幅明显收窄。累计来看，今年前两个月基本建设投资同比增长20.9%至251.4亿元，同样较该数据1月同比大幅增长62.3%有所放缓。

2、国务院机构改革雷厉风行。14日，国务院发布了《关于组建中国铁路总公司有关问题的批复》。当日，中国铁路总公司举行成立大会。中国铁路总公司注册资金为10360亿元。原铁道部相关资产、负债和人员划入中国铁路总公司。

3、昨日，中国证监会就《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》(简称《试行办法》)及其配套规则修订草案，公开向社会征求意见。此次修改降低了合格境内机构投资者(QDII)业务资格的财务指标门槛，同时调整了QDII产品投资金融衍生品的市场范围。

4、去年连续三个月回暖的用电量数据，在今年却遭遇了“倒春寒”。昨天，国家能源局发布的2月份全社会用电量等数据显示，2013年1-2月份用电量同比增速仅5.5%，2月份全社会用电量3374亿千瓦时，同比下降12.5%，

5、工信部网站显示，今年天津滨海新区上马的重点建设项目将达1080个，总投资超过1万亿元。其中大众变速器、中石化LNG、陶氏化学和高银117组团等总投资50亿元以上重大项目达31个。保证长城汽车二期、富士康、SM滨海广场等330个项目尽快投产。

6、京华时报讯(记者高晨)昨天，央行发布公告称，当日在公开市场进行了180亿元28天期正回购操作，中标利率继续维持在2.75%。

交易提示：道指十连阳，股指缩量反弹或难改短线弱势，03合约今日交割。(1)周四美国股市收盘上涨，道指刷新盘中与收盘历史纪录。美国上周初请失业金人数意外减少，增强了投资者对美国经济前景的信心。(2)1-2月用电量同比增5.5%；周四央行在公开市场开展了180亿28天正回购。(3)股指缩量小幅上涨；期指总持仓减1138手，三合约前20会员净持仓减少1406手，04合约贴水5点。虽有技术反弹但量能缺乏，04合约收盘贴水更显动能欠缺，今日03合约交割或不改短线弱势，建议逢高短空，关注60日均线压力。仅供参考。

贵金属：

1、美国劳工部(DOL)周四(3月14日)公布的数据显示，上周美国初请失业金人数进一步下滑，表现好于预期，触及今年1月中旬以来的新低。数据显示，美国3月9日当周初请失业金人数下降1.0万人，至33.2万人，预期为35.0万人，

2、熟悉内情人士透露，美国商品期货交易委员会(CFCT)将调查伦敦黄金白银市场每日定价是否受操纵，范围涉及定价的各个方面，其中包括过程是否足够透明。每日金价由五家银行通过电话会议确定，银价则由三家银行确定，然后用以决定全球现货市场的价格，影响从珠宝销售到矿产公司精炼的方方面面，同时也是贵金属衍生证券价格的参考。

3、人民银行于本周四(3月14日)开展180亿元28天期正回购操作，利率持平于2.75%。本周资金净回笼440亿元，这是央行连续第四周通过公开市场净回笼资金，累计净回笼9640亿元。

4、金价周四小涨，缩减稍早升幅，因美股道琼工业指数连升10个交易日，且数据显示美国就业市场不断改善损及对黄金的避险买盘。美国公布上周初请失业金人数连续第三周减少，是美国就业市场复苏的最新迹象，金价升幅受限。

交易提示：央行购金与ETF均呈现下滑趋势，但中国外汇占款持续增加意味着货币供应量增大，市场预期中国未来M2增速加快，未来中国黄金需求有望增加。黄金短期在需求下滑预期下弱势震荡，但如果中国通胀预期提升将对金价构成较强支撑。暂时对黄金维持反弹判断，但需要持续关注中国货币供需方面的数据。技术上，关注30天线(330元/克，1600美元/盎一线的压力)。操作上，短线操作为主，如果再次证实中国通胀上升的可能性不大，那么黄金有望跌破1550美元/盎司(310元/克)的支撑，并展开新一波下跌行情。

有色金属：

1、欧洲央行利卡宁：货币政策将保持宽松。欧洲央行管理委员会成员、芬兰央行行长利卡宁周四表示,在经济疲软及通胀压力受抑的背景下,欧洲央行的货币政策将保持宽松。利卡甯向记者表示,从政策角度来看,未来的通胀压力应该继续受抑,通胀预期仍然非常稳定,并且符合欧洲央行的目标,这为保持宽松的货币政策立场创造了条件。

2、wieland预计欧洲铜需求夏季前不会复苏。德国半成品铜生产商wieland称，欧洲需求放缓且预计在夏季前不会改善。wieland在声明中称：“欧债危机仍限制欧洲工业活动，尤其是欧洲南部。” 在截至2012年9月30日的2011/12财政年度，该公司铜制品销售下滑9%至43.3万吨。销售额下滑12%至28.7亿欧元，因价格及销售量较低。

3、国储局将在周五招标寻购5万吨精炼锌。消息人士周三表示，中国国储局已招标，将向冶炼商收购50,000吨精炼锌。这两名分属不同锌生产商的消息人士指出，已经接到国储局的采购文件。一名消息人士称，公司今天早上收到招标书，另一位则称周二收到。消息人士指出，受到邀请的厂商可以在周五竞标。国储局11月中旬采购100,000吨精炼锌。

4、LME铜价周二触及2月28日以来最高7,883美元，但从上月稍早触及的近8,350美元的年内高位回落了近7%，且年内迄今走低。COMEX 5月期铜收高1.15美分或0.3%，至每磅3.5365美元。

交易提示：铜价受美元回调支持重新反弹，预计在5天线支撑有效的情况下反弹仍可能延续，较强阻力位于8000位置附近，建议维持短线操作思路。锌铝低位震荡，观望或短线操作。

钢材：

1、近日，大商所工业品事业部相关负责人在接受记者采访时表示，在焦煤期货交割质量标准设计上，大商所做了很多创新，制定了焦煤交割质量标准，既满足独立焦化企业生产“一级半焦”和“二级焦”的需求，又兼顾大型钢厂降低成本搭配使用“普通主流焦煤”的需求，

2、北京3月14日讯：中国政府网今天发布了《国务院关于组建中国铁路总公司有关问题的批复》。中国铁路总公司注册资金为10360亿元人民币，并明确，历史债务问题没有解决前，国家对公司暂不征收国有资产收益，不增加铁路改革成本。

3、现任住建部部长姜伟新今天中午在接受记者采访时强调，“国五条”一定要严格执行。他同时称，房价今年一定会往下走。当被问及经适房是否可以取消的问题时，姜伟新称，各个地方可根据自身的情况建设和分配，(经适房取消)“这个允许”

4、14日，美国哈斯科集团与河北钢铁集团唐钢集团在北京签约，双方决定就转炉煤气资源再利用展开合作，共同建设转炉煤气制乙醇项目。河北钢铁集团称，这是世界上第一次将生物技术应用到钢铁领域的实践。5、14日国内铁矿石市场价格稳中有跌，进口矿市场继续大幅下跌；钢坯市场价格跌势难改；生铁、废钢市场价格弱势运行；焦炭、炼焦煤市场继续下跌；铁合金市场稳中小跌；现货价格继续下跌。

交易提示：螺纹钢：供应方面，钢厂实际扩产幅度远高于中钢协此前的预估，供应压力加大，但近期唐山环保检查有望降低产量；成本方面，铁矿石价格下跌导致钢材成本线下移，成本支撑削弱；需求方面，短期库存压力增加，但货币政策整体偏宽松情况下需求有望逐步好转，同时关注国五条对市场的影响。期货方面，期货较现货接近平水，进一步下跌需要现货配合，预计将进入震荡下跌行情。技术上，关注3700一线的支撑。操作上，空单仍可持有。

焦炭：目前下游钢厂补库需求告一段落，而不断上升的煤炭进口量或将对上游炼焦煤价格带来压力。在螺纹钢生产利润被持续挤压的情况下，焦炭预计跟随钢价维持弱势。由于期货市场有望生成仓单，焦炭有望对现货加大贴水。操作上，空单仍可持有。

PTA：

PX：亚洲PX市场较前一日下跌14美元/吨，收于1522.50美元/吨FOB韩国和1547.50美元/吨CFR台湾/中国。

PTA现货：现货询盘意向增加，主动报盘不多，商谈气氛清淡，华东PTA现货零星报盘意向在8050-8100元/吨，零星递盘在7950-8000元/吨，商谈估价在8000-8050元/吨。

PTA美金：美金市场零星报盘坚挺，但低需求依然主导市场，实盘乏闻，亚洲PTA台湾保税零星报盘在1110美元/吨附近，零星递盘在1095-1100美元/吨，商谈估价在1105美元/吨左右；韩国保税零星报盘在1105-1110美元/吨，询盘意向在1090-195美元/吨，商谈估价在1100美元/吨上下。

MEG：今日江苏乙二醇市场弱势盘整，报盘在7800-7850元/吨附近，商谈在7750-7800元/吨附近，午间听闻7750有大单现货成交。午间市场询盘气氛略有好转，现货商谈重心上移至7770-7800元/吨附近，期货商谈小幅上移至7800-7830元/吨附近。

聚酯：江浙地区涤丝行情僵持盘整为主，主流厂家报价维稳。盛泽大厂价趋于稳定。无锡地区主厂报价稳定，昨产销7-9成左右。萧山地区主厂报价走跌。昨产销80%-130%。绍兴地区主厂报价稳为主。成本支再度撑走弱，下游织造厂按需少量补货为主，预计短期涤丝行情或将延续僵持走势。

交易提示：需求疲软向上游传导引发此轮下跌，但厂商积极护盘短期干扰市场。昨日盘面再度显现反弹要求，空单应回避短线风险，暂时离场或者减仓。关注前期压力位8200的突破情况。

橡胶：

1、美股周四收盘走高，标普500指数逼近历史收盘高位，因天然气价格上升提振资源类股，且上周首次申请失业救济人数意外减少。道指涨83.86点，至14539.14点，涨幅0.6%。

2、沪胶大幅下跌，市场成交量不足，商家观望情绪浓重，实际成交单议。衡水23000(0)，山东23200(0)，上海23200(0)，江浙23200(0)。进口泰国烟胶现货价格，山东23200(0)，上海23200(0)，

3、天胶期货市场大幅下跌，市场需求平淡，东南亚外盘主流供应商封盘，市场成交以贸易商为主。RSS3报价2930-2950(-30)，STR报价2800-2820(-50)。

4、期货连日大幅下挫，保税区现货封盘无报价。

5、泰国合艾原料市场胶片78.38泰铢/公斤跌0.80泰铢/公斤，烟片82.55泰铢/公斤跌1.02泰铢/公斤；胶水78.0泰铢/公斤跌2.00泰铢/公斤。

6、截至到2月27日，青岛保税区橡胶总库存突破历史，较1月31日增加2.7万吨至35.49万吨，其中天然橡胶在20.433万吨，合成橡胶在5.087万吨，复合橡胶在9.974万吨。

7、合成胶价格持平。丁苯胶1502齐鲁石化华东16000元/吨(0)，顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场16400(0)。 8、上海期货交易所3月14日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存56750吨，较上一交易日增加4210吨。 8、

交易提示：天胶期货市场惯性下跌，沪胶主力合约1309盘内再创新低。近期天胶期货的下跌严重打击市场情绪，现货价格随之下挫，但是下游轮胎厂需求疲软，整体成交量平淡。东南亚外盘市场价格下跌，主流供应商停止报价，交易主要在贸易商之间。整体来看，市场预期偏空，国内产区即将面临开割，库存压力恐进一步增大，所以尽管天胶已超跌，但是反弹行情迟迟未到，市场弱势，投资者需谨慎操作。

甲醇：

1、美国劳工部(Labor Department)周四公布，经季节性因素调整后，截至3月9日当周首次申请失业救济人数减少10,000人，至332,000人，

2、周四，中国正式任命中共中央总书记习近平为国家主席，李源潮为国家副主席。这标志着中国10年一次的高层领导换届就要进入尾声。

3、美国商务部14日公布的报告显示，去年第四季度，美国国际收支经常项目逆差为1104亿美元，比前一个季度修正后的1124亿美元下降1.8%。

4、国际原油3月14日，WTI 报价93.03美元/桶，涨0.51美元/桶，布伦特109.42美元/桶，涨0.9美元/桶。秦皇岛5500大卡动力煤报615-625元/吨，保持稳定。

5、国内甲醇市场走势欠佳，局部重心有所下滑。西北主产区部分企业因库存承压，周内新价延续两次回落；山东行情淡稳为主，鲁南部分企业出货情况欠佳，局部有下行压力。下游需求不及预期，厂商心态暂不乐观。当前国内甲醇企业开工率在55%附近，近期山东、苏北及关中部分装置将执行检修，此对市场或有一定支撑，短期内市场货源供应充裕，暂不排除局部地区在库存承压下有小幅走低可能。

销区华东地区现货价格均价维持在2770元/吨，跌5元/吨，其中江苏地区维持在2710元/吨，保持稳定；华南地区现货价格均价维持在2790元/吨，跌5元/吨；华北地区均价维持在2385元/吨，跌15元/吨；华中地区现货均价维持在2585元/吨，跌5元/吨，山东地区均价维持在2550元/吨，保持稳定；西北地区走势保持稳定，内蒙维持在2120-2180元/吨。

6、CFR中国价格报在366-368美元/吨，涨1美元/吨，CFR东南亚报383-385美元/吨，跌1美元/吨。

7、国内甲醛市场以淡稳行情为主，河北、两广等地中大型企业运行尚可，部分小型企业开工不高；江苏市场尚可，有大型企业开工至8成水平。当前山东地区主流出货区间1200-1300元/吨；河北地区1200-1250元/吨。

当前各地市场货源供应正常，下游及终端开工依旧低迷，场内观望气氛较浓，由于利好支撑缺乏，预计短线行情仍将整理运行为主；江苏市场在2800-2900元/吨附近出罐，浙江市场在2850-2950元/吨送到，华南地区主流在2950-3050元/吨出罐;华北地区主流在2700-2850元/吨附近。

8、ME305收在2792元/吨，涨6元/吨。

交易提示：期货主力合约开始移仓换月，短期可尝试轻仓试多。

能源化工(PVC、LLDPE)：

1、美国原油期货周四收高，因数据显示美国就业市场改善，投资者因此受到鼓舞。NYMEX4月原油期货合约高51美分或0.6%，报每桶93.03美元。ICE布兰特4月原油期货合约收高90美分，报每桶109.42美元。

2、亚洲乙烯市场延续低迷态势，CFR东北亚单体再跌10美元/吨收于1260美元/吨，CFR东南亚持稳收于1350美元/吨。

3、3月13日LLDPECFR远东报1410(-10)美元/吨，折合人民币完税价11041元/吨。

4、受石化持续降价拖累，市场信心再次受创，国内PE延续弱势下行局面，跌幅10-150元/吨，其中多以线性、高压跌势为主，各地多反馈成交方面的压力，市场悲观情绪较为明显，反观下游采购意向不强，市场传闻石化仍有一轮降价的可能，对此，中间商多谨慎观望，交投氛围较为低迷。华北国产线性主流10500-10800元/吨，华东10600-10700元/吨，华南10600-10750元/吨。需求形势暂难回暖，石化降价政策仍将延续，预计PE近期延续弱势下滑局面。

5、国内电石市场走势较为震荡，受PVC价格走低的影响，北方地区电石价格出现普遍下调，降幅在50-100元/吨不等，而西南地区电石货源稍显紧张，部分氯碱企业只得小幅上调采购价格以保证生产。受政策方面的调控以及环保的要求，PVC下游塑料加工行业的开工水平一直难有明显的提高，PVC企业和主流集散地的库存居高不下，交投重心的下调之势难止。

受其影响，氯碱企业对电石采购价格的压力不减，市场氛围较为低迷。

6、国内 PVC 市场呈现连续性阴跌局面，而且市场成交价格已经接近去年的最低值。对于电石法普通料，华东地区的出库低端也参差不齐，从 6310-6350 元/吨不等，而 6380-6400 元/吨的成交也更是极为少数的情况。同样，在华南地区，出库自提报价的低端为 6410-6420 元/吨，更有甚者据闻已跌破 6400 元/吨防线，高端 6450-6500 元/吨在艰难维持。乙烯料方面，出货不畅的问题已经十分突出，部分地方也已经开始价格松动。

交易提示：美就业数据利好，14日欧美股市原油普涨。但单体及美金价格持续下行，L成本支撑减弱。石化继续降价，现货价格受石化定价政策和期货市场的双重打压走低。L1309空头趋势，操作上趋势空单持有，但短线期货再次深幅贴水，空仓者暂观望，支撑位10200和10300，压力位10400和10500。PVC空单持有，V1305支撑位 6350和6400，压力位6500和6550；V1309支撑位6500和6550，压力位6650和6700。

玻璃：

2、国际原油WTI连续价格报价92.52美元/桶，跌0.02美元/桶；布伦特原油连续价格报108.52美元/桶，跌1.13美元/桶。

3、重油价格目前江苏燃料总公司报价5100元/吨，宁波大榭报价5150元/吨。纯碱方面，目前华东地区纯碱价格低端在1250元/吨，高端维持在1400元/吨；华南地区低端维持在1400元/吨，高端维持在1500元/吨。

4、2013年03月14日的"中国玻璃综合指数"为1068.85点，比上期2013年03月13日下跌2.4点。"中国玻璃价格指数"为1043.32点，比上期2013年03月13日下跌2.66点。"中国玻璃市场信心指数"为1170.98点，比上期2013年03月13日下跌1.33点。

5、现货持续走弱，市场信心不足，期价增仓下行，逼近年内新低，但纵观市场，目前的宏观面和基本面并无重大矛盾，期价目前位置已经将之前的涨幅全部吐回，期价开始贴水于现货价格，后市下跌空间有限，关注1400一线的支撑。

交易提示：空单离场后暂时观望。

豆类、油脂类：

1、美国农业部公布称，截至3月7日当周，美国出口销售2012/13年大豆657,700吨，2013/14年大豆126,000吨，共计783,700吨，为三周最低水平。

2、数据还显示，截至3月7日当周，豆粕出口销售量为51,700吨，低于分析师预估；当周豆油销售量为6,000吨，大体符合市场预期。

3、巴西码头工人推迟原订于3月19日举行的全国性罢工，但考虑在3月26日举行罢工。

交易提示：美豆出口需求放缓，美豆主力5月合约震荡小幅收低，继续关注14美元支撑。国内豆类延续弱势，豆粕09合约小跳空低开后下挫，不过现货持续坚挺及昨日多头大幅增持，下方空间暂时有限，依托60天线的空单谨慎持有；豆油09合约盘中一度下破8000整数关口，关注在此位置卖压能否减缓，趋势空单持有。

棉花：

1.3月14日，计划收储96570吨，实际成交12090吨，成交比例12.5%，较前一天减少4130吨。其中新疆库点计划收储20600吨，实际成交3120吨，成交比例15.1%；内地库计划收储75970吨，实际成交8970吨，成交比例11.8%。

交易提示：美棉小幅收升，国内外价差在逐渐缩小中。但在内外价差缩小至国内纺织产品出口不受阻力之前，郑棉受需求端压制仍难以站在收储价格之上。前期短多在20400了结后谨慎观望。下一批抛储结构和价格方面仍存在一丝不确定性，可能会抬升郑棉价格重心，操作上谨慎投资者可等待价格回落至60天线附近再介入多单。

白糖：

1.俄罗斯农业市场研究所(IKAR) 负责人周四表示，2013/14市场年度，俄罗斯糖进口量将扩大，因价格偏低导致甜菜种植面积缩减。俄罗斯国内糖价上周跌至每吨21,200卢布(690美元)，同比下降16%。IKAR预计，在2013年7月结束的市场年度内，俄罗斯国内糖需求将达到550万吨，国产甜菜将满足其中的475万吨白糖需求，剩余部分将来自进口原糖及白糖。

2.美国纽约日前发布一项针对含糖软饮料的限制令，即限制单份零售饮料的分量，3月12日起生效。但零售商提前着手应对，反对者诉诸法院，希望暂缓实施。纽约成为美国第一个限制含糖饮料的城市。依照新规定，每份出售的含糖软饮料不得超过480毫升，迫使零售商以更小的容器规避，违者将被处以200美元的罚款。

交易提示：原糖小幅收高。国内糖价正处于以时间换空间的震荡中，现货报价同样以稳为主，期货技术上仍未突破，耐心等待。技术上1309合约关注5300-5320的支撑，以及上方60天线压力。操作上逢回调可适量买入，昨日出现5350以下价格，提供买入机会，多单持有控制仓位。