这本书一直有效

2013年03月23日 07:57
来源：证券时报作者：张艺博

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《股市获利倍增书》

作者：【美】杰森·凯利

译者：钱峰

出版单位：机械工业出版社

很少有股票书籍敢在扉页写下“这本书一直有效”的字样，而《股市获利倍增书》敢在本书中所阐述的投资策略，其绩效几乎远远地超越其他投资方法以及专职财务经理。作为一部经典的再版书籍，人们期待本书是一本里程碑式的著作。的确，这是一本好书，值得反复阅读。具有诱惑力的重点似乎在“倍增术”这三个字上，从本书的架构也不难得知，倘若只是简单地讲股市获利术，单只是那些经典而入木三分，且高屋建瓴的总结，便可以达成目标。作者杰森·凯利自身并非资深投资者，所以他所能达到的高度也相对有限，他只是站在大师们的肩膀之上而已，而更为重要的是，他能够从善如流，如此便成就了他的10步投资法。

向大师学投资

从作者所列举的大师们不难看出，杰森·凯利是价值投资的追随者，因为迄今为止依然屹立不倒的似乎也只有价值投资者。格雷厄姆、费雪、巴菲特、林奇、欧奈尔和米勒，他们无一不是在走基本面的价值投资之路。其中，欧奈尔略显技术派，他提出过杯柄形状的圣杯，这往往会导致我们大多数人忽略他的基本面选股方法。以上几位大师的投资策略已经为人们所熟知，那么作者还能总结提炼出什么精粹么？是的，他找到了他们的共性。在走投资大师的一致看法”章节进行了深入的剖析，除了健康的财务报表数字，同样需要“进行彻底的研究”，“知道为什么购买”、“注重公司的潜力，以低于潜力的价格购买”和更重要的“持续购买业绩好的股票”，如果有可能，还要“抓住价格下降的时机”。似乎可以看出，价值投资者无论在什么情况下都始终保持乐观积极的投资精神，如果市场上扬，那么持续购买业绩好的股票；如果市场下跌，那么抓住价格下降的时机；如果市场横盘，就注重寻找价格低于公司潜力的股票。总而言之，他们无论在什么时候都有信心。而这个信心是建立在彻底研究公司的基础之上的。简而言之，就是知道为什么购买。

向历史学投资

市场浩如烟海，大师们毕竟也是沧海一粟，从300年市场历史来统计和研究发现，就能得到“读史使人明智”的古谚验证。作者借用詹姆斯肖恩内西对1952年-2003年前后52年内，市场最大最全面的信息数据库进行研究的结果所集结成册的《华尔街股市投资经典》一书中，细致入微地从中得到启示，分别找出了“最佳价值衡量指标”、“最佳成长衡量指标”以及两者结合指标，和研理想价值型策略”、“理想成长型策略”以及两者结合策略。相信这些总结一定能让你感到犹如醍醐灌顶般的猛醒。当然，你也要从“你应该记住的历史投资教训”章节中学到教训。作者引用肖恩内西的话，数据证明股票市场在有目的地往前走，而不是嘈杂、随机的运动。而与此同时，市场也在一直奖励某些投资策略，惩罚另一些投资策略。如果你抱怨自己没有时间和精力进行基本面研究的话，那么上面从历史中所得出的指标和策略，则一定能够让你轻松和有信心的投资或交易。

本书的策略

提到永久的投资组，我就能想到《投资者的未来》一书。是的，放到一个足够广阔的时间区间来看，股票市场确实是最好的投资市场。那些经典的耳熟能详的大公司，指数标的蓝筹，到底是什么投资者在持有他们呢？持有这样的投资组合真的很难被市场打败，说它是永久的，是因为在价值投资者眼里的确如此，且一直如此。你还记得有多少赚了指数不赚钱的操作经历吗？每次都身心疲惫且收益不佳，看到人家轻轻松松赚钱心里确实不是滋味。这一部分我感触最多的是“中等市值的最大化”。小市值公司有风险，还没有历经磨难，大公司太过稳健成长动力不足，只有中等市值的公司具有两者兼具的优点。这不正是我们普通人太容易忽略的公司吗？讲到这里自然而然的就是作者的“10步投资法”闪亮登场了。是的，所有的经验已经总结，所有的数据已经被检验，是时候稳健长期获利了。

开始你的投资之路吧。建立属于自己的核心投资组合，时时维护组合中的股票，使用自己的选股理由，成长还是价值，逐步购买，忽略大师，以信心为依据在不同的市场阶段积极应对组合的市值变化，忽略市场传闻，始终坚持自己的投资标准。记住巴菲特说过的那句话吧，时间帮助那些优秀的公司，同时摧毁那些平庸的公司。本书的优点是基于作者对市场本身深刻透彻的理解之上的，获利稳定丝毫不存在问题，至于倍增二字利用的是杠杆。他给出的安全获利方法切实有效，还能边学边做，是一本价值投资者终身受益的好书。更重要的是，这本书一直有效。