期指反弹格局未动摇多空博弈可能加剧

2013年03月26日 07:47
来源：中国证券报作者：熊锋

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在上周连续上涨之后，股指期货四个合约昨日小幅收阴。市场人士分析，多个信号表明期指反弹格局有望延续，但空头主力席位“引而不发”值得关注，短期多空博弈可能加剧。

期指多头盘面占优

截至昨日收盘，主力合约IF1304报收2622.6点，较前一交易日结算价下跌2.4点，跌幅为0.09%。其余合约涨跌互现，IF1305、IF1306两个合约跌幅在0.1%左右，但IF1309合约小幅上涨0.14%。现货指数跌幅相当，沪深300指数报收于2613.1点，下跌5.21点，涨幅为0.2%。

IF1304昨日高开低走，由于上午10点多以后价格一直震荡，持仓不断萎缩，最终以阴线报收。不过，多位市场人士认为，期指多头依然占据优势。

国泰君安期货金融工程师胡江来指出，期指量化加权指示信号大概率指向多头方向。利多的因素来自于周申购、融资融券、净空持仓等层面。他认为流动性居前的两个沪深300ETF，周净申购额为1.64亿份。全市场融资增量较融券增量为15亿元，日融资增幅10亿元。

根据胡江来的统计，自去年12月4日起，中金所公布合约的净空持仓均值分别经历了围绕9500手、7060手、1235万手、1208万手波动的4个不同阶段。回落至7060手附近时，期指就上演了年末的一轮大的反弹，而从1.35万手掉落到1.08万手的过程也显示，一旦经济数据转冷，空头套保头寸加码的迹象相对明显。随着经济扩张活动延续温和扩张格局，空头套保头寸开始部分移除。

胡江来进一步指出，上周净空持仓下滑到8360手，沪深300指数涨幅超过4%，净空持仓波动重心提前下降说明空头期指头寸对走势的预判准确，3月19日以来净空持仓再创新低，说明行情上扬过程中净空头寸将进一步减仓。就趋势来看，净空单近日也表现下降趋势，这透露出期指延续反弹将是大概率事件。

中证期货研究部副总经理刘宾认为，期指主力合约升水昨日回落到9.8点，但总持仓继续回升，已连续6个交易日资金流入。从技术上看，期指2650点上方呈现较大压力，不过整体下行压力也没有显现，日K线再度收出高位十字星，只是上下影线略微增长，分歧有所增加，反弹格局还没有被完全破坏。

空头主力引而不发

尽管市场多头氛围较为浓厚，但空头主力不急于表态、引而不发，多空博弈可能进一步加剧。上海中期分析师陶勤英指出，从期指盘面来看，日内期指总持仓量峰值突破13万，为近一个多月来的最高水平，收盘期指总持仓量也已连续六天保持上升趋势，结合近三日期指的窄幅震荡行情来看，市场多空分歧较大。

在陶勤英看来，目前市场也处于多空因素错综复杂的处境，3月汇丰制造业PMI初值超预期表现对股指走势构成支撑，但是IPO重启“箭在弦上”又令市场承压。除此之外，上市公司年报业绩进入了密集发布阶段，这也给股市带来了很大的不确定性。

从中金所公布的IF1304、IF1306两个合约收盘持仓来看，期指多头中永安、华泰长城、上海东证、东海席位分别增仓663手、656手、617手、534手，中证、浙商、光大、安信席位分别减持808、721、685、462手；空单光大、鲁证席位增持517手、352手，申银万国席位减持282手，其余空头席位并无明显动作。

广发期货资深分析师刘奕奕认为，从席位持仓来看，净空单增加2879手，而多日的十字星还是表明市场谨慎心理明显，“其实空头中更有影响力的席位中证、海通、国泰君安几乎都没怎么动”

刘宾亦认为，虽然目前走势对多头略微有利，但如果迟迟得不到有效的指引，则久盘之下也有重回调整可能。

持买单量排名持卖单量排名

名次会员简称持买单量比上交易日增减名次会员简称持卖单量比上交易日增减

１国泰君安５８３９－１５６１国泰君安８２１４－５６

２广发期货３９７５－２５４２中证期货７６４７２７０

３华泰长城３７５８５６７３海通期货５３３７５８

４光大期货３４８７－５５５４中粮期货４４４５１８７

５永安期货３３０７６２０５华泰长城４１３１－７２

６银河期货３２４５２２６光大期货３５１２４６９

７中证期货３１２４－８６０７广发期货３１４２－５８

８南华期货２３９７－５３６８南华期货３０１４１２５