中小基金公司尾佣居高不下

2013年03月28日 01:16
来源：北京商报

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北京商报讯(记者宋娅)2012年基金年报披露大幕本周正式拉开，来自先期披露的基金年报显示，尽管基金公司收取的管理费较2011年出现了近一成的下降，但基金公司支出的客户维护费即“尾随佣金”占比却依然居高不下，尤其是部分中小基金公司，整体费用占比超20%，而个别基金的费用占比超过了惊人的600%。

客户维护费占比的高低既反映了基金公司面对渠道的议价能力，也反映了公司整体的盈利能力。自2010年这一数字被要求披露以来，虽然同期基金的管理费用、托管费用和向券商支付的佣金都出现了不同程度的下降，但该费用却不降反升，部分中小基金公司的尾随佣金比例甚至达到了30%以上，已经严重制约了这些公司的发展甚至生存。

以昨日披露年报的鹏华基金旗下的民企ETF联接基金为例，该基金客户维护费高得惊人。年报显示，基金2012年应支付的管理费为11.06万元，其中支付销售机构的客户维护费68.19万元，客户维护费占管理费的比例为616%。而2011年，这一数字还仅为114%。

616%的比例虽是个案，但已披露年报的基金，客户维护费占比超过30%的比比皆是。如长信100，该基金2012年管理费58.7万元，其中客户维护费20.4万元，占比34.8%。而该基金2011年尾佣占比尚不足三成。北京商报记者注意到，部分次新基金的表现尤为明显，以华安标普石油(QDII)为例，2012年3月29日成立的该基金在2012年里的管理费用总计为212.56万元，其中客客户维护费达到了147.37万元，占比69%。此外，2012年3月成立的国泰中小板300联接基金和去年8月成立的长城保本混合，尾佣占比分别高达85.8%和56.5%。业内人士指出，由于2012年权益类产品发行低迷，一些没有渠道优势和业绩支撑的基金公司为了挤上渠道，被迫选择高额佣金。

总体而言，中小基金公司的渠道维护成本明显高于大型基金公司，首批披露年报的基金公司尾佣占比最高的是长信基金，该比值高达21.90%，而大块头博时、富国占比不足15%。事实上，由于议价能力弱，2012年上半年尾佣占比20%以上的就多数为中小公司，其中纽银梅隆西部、浙商、摩根士丹利华鑫、富安达尾佣占比均超过30%。业内人士指出，去年基金发行数量迭创新高，银行渠道拥挤，因此尾佣有所增加。

值得注意的是，今年年报首度亮相的短期理财产品的客户维护费占比亦不低。以华安月月鑫为例，成立于2012年5月9日的该基金在2012年管理费为10989758.59元，其中客户维护费为4866162.59元，占比为44.3%。郁美静/制表