*ST炎黄之后谁会退市

2013年04月01日 10:51
来源：理财周刊作者：张学庆

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不仅是\*ST炎黄，触及退市新规警戒线的上市公司将有所增多。目前符合“净资产为负”、“营业收入低于1000万元”两项条件的公司有6家，如果加上被交易所公开谴责的3家公司，触及退市新规警戒线的公司共有9家。

*ST炎黄成为退市新规下的两市退市第一股。3月25日晚间，*ST炎黄发布公告称，收到深交所出具的终止上市决定，公司股票将于3月27日摘牌。

退至三板

*ST炎黄发布的股票终止上市公告显示，根据《深圳证券交易所股票上市规则(2008年修订)》第14章的相关规定，深交所决定公司股票终止上市。深交所请公司按照相关规定，做好股票终止上市以及后续工作。

*ST炎黄表示，已与中国银河证券股份有限公司签署了《委托代办股份转让协议书》。公司原流通股份将于股票摘牌后45个工作日内进入全国中小企业股份转让系统交易。

8年重组未果

*ST炎黄因违规担保造成巨额损失而连续3年亏损，2006年5月，公司股票被深圳证券交易所暂停上市。

*ST炎黄停牌前股价报收于1.88元。公司在停牌后不断抛出重组计划，但重组一直未能成功。*ST炎黄最近一次重组计划发生在2012年2月14日，当时其控股股东北京中企华盛投资公司筹划*ST炎黄与山东鲁地投资控股有限公司的重大资产重组事宜，但在2012年7月，公司称由于目前经济环境发生较大变化，与鲁地控股筹划的重大资产重组事项搁浅。目前经*ST炎黄在生产经营上也不见起色，2012年前9个月其营业收入总额只有296.69万元，每股收益0.52元，同比增长67%，但每股现金流为-0.21元。

2013年2月1日，公司临时股东大会审议《终止重大资产重组事项且股票进入退市整理期交易的议案》，结果，反对股份占出席会议有表决权股份总数的91.02%而未被通过。而在此之前，公司就已提示，如果股东大会审议通过上述议案，则深交所将安排公司股票进入退市整理期交易，退市整理期限为30个交易日，整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票摘牌；若上述议案审议未通过，深交所将直接终止公司股票上市，予以摘牌，不再安排退市整理期交易。

根据退市新规，当公司被作出退市决定后，已处于重大资产重组筹划阶段或进程中的公司，经股东大会审议表决，可选择其股票进入退市整理期交易并终止重大资产重组等事项，或者选择不进入退市整理期交易而继续筹划或推进重组。该决议须经出席会议股东所持表决权的2/3以上通过。选择不进入退市整理期交易的公司应当承诺：公司股票如被终止上市，将进入全国性场外交易市场进行转让。若公司通过改善经营、资产重组等方式，消除了终止上市情形并且达到了深交所规定的重新上市的条件，在股票终止上市后场外交易市场一个完整的会计年度或者18个月后还可以向交易所申请重新上市。

*ST炎黄虽然此前经历过包括润丰集团、南方报业集团、鲁地控股等多个重组方，但目前公司的重组方案不明朗。由于*ST炎黄是一只袖珍股，总股本仅为6365万股，单纯从重组成本来看，即使退至三板也有一定的成本优势，再回主板挂牌的机会似乎仍然存在。

根据最新季报，*ST炎黄共有股东5108户，前十大股东合计持股占比51%，其中3位为个人股东。公司实际控制人曾东江历任沈阳军区高炮一师排长、解放军总后勤部军需部参谋、北京市西城区月坛生产联社厂长、解放军总后勤部新兴公司深圳分公司副总经理、解放军总政治部凯利公司中凯实业公司副总经理和北京中企华盛投资有限公司董事长、总经理、公司仅有职工12人。

违规受罚

*ST炎黄曾因多项违规收到证监会的罚单。证监会认定，2006年存在“未按规定披露关联关系及关联交易”、“虚增物流代理收入”、“虚增债权转让收入”等违法违规行为。公司于2012年12月24日向中国证监会提交了《行政复议申请书》，请求撤销此前的处罚决定。但中国证监会出具《行政复议决定书》，认定公司的违法事实成立，维持《行政处罚决定书》对公司作出的行政处罚决定。

按照行政处罚决定书的要求显示，基于对*ST炎黄上述违法行为的认定，证监会对公司提出责令改正，给予警告并处30万元罚款的处罚决定。此外，证监会认定王云、何为民、陈晓峰、李世界是上述违法行为的责任人，对王云给予警告，并处以10万元罚款；对何为民、陈晓峰、李世界给予警告，并分别处以5万元罚款。

还有谁会摘牌

不仅是*ST炎黄，随着上市公司年报的披露，触及退市新规警戒线的上市公司将有所增多。

截至3月25日，两市共有626家上市公司披露年报，符合“净资产为负”、“营业收入低于1000万元”两项条件的公司有6家，如果加上被交易所公开谴责的3家公司，触及退市新规警戒线的公司共有9家。

从2012年起，创业板开始实施退市制度，而主板、中小板退市制度也在完善后出台。综合来看，主板、中小板退市制度新增了“净资产为负”、“营业收入低于1000万元”两项硬指标，创业板实施“净资产为负”的退市条件。此外，中小板退创业板公司受到深交所公开谴责被列入退市条件，而会计师事务所出具的否定意见或无法表示意见的审计报告也是退市新增条件之一。

从已公布的2012年年报看，*ST盛润、ST北生、\*ST国药、\*ST朝华、S\*ST聚友、\*ST兴业等6家公司都因常年经营不善导致资不抵债触及“净资产为负”的退市条件。其中，*ST盛润、*ST兴业及ST北生等3家公司还出现营业收入低于1000万元的情况。

其中，ST北生于今年2月8日恢复上市，随着2012年年报披露，有些公司有再次被暂停上市的风险。为此，ST北生近期再谋重组，公司3月20日停牌公告称与德勤集团股份有限公司筹划重大资产重组。此外，完成破产重整后的\*ST盛润A近期宣告筹划已久的一汽富奥借壳上市案完成过户。

去年底，交易所审议通过*ST朝华、S*ST聚友两家公司恢复上市申请，但需在完成资产重组或相关承诺后经核准方可复牌。目前，*ST朝华重组东升庙矿一事已经基本完成，而S*ST聚友重组事项也取得一定进展。因此，这几家公司虽然已经触到退市新规警戒线，但如果能在规定期限内完成相关重组工作，主业能够正常经营，那么公司仍可存活。

深交所在《股票上市规则》中增加了“受到公开谴责三次即退市”的规定。2012年，振东制药成为第一家受到深交所公开谴责而触及退市新规警戒线的创业板公司；今年初，万福生科因财务造假连续两次受到深交所公开谴责。

根据最新的退市规则，如果在36个月内，公司第3次被交易所公开谴责，万福生科股票将直接终止上市。

对于万福生科的财务造假，深交所公告中指出，经查明，万福生科2008~2011年期间存在财务数据虚假记载情形，累计虚增收入7.4亿元左右，虚增营业利润1.8亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右。其中，2011年度公司虚构营业收入2.8亿元左虚增营业利润6541.36万元，虚增归属于上市公司股东的净利润5912.69万元，分别占公司已披露2011年财务报告中三项财务数据金额的50.63%、110.67%和98.11%。

分析人士指出，万福生科造假恶劣程度不逊于绿大地。投资者可以对公司提起索赔诉讼，要求万福生科赔偿虚假陈述造成的损失。

从惩罚措施看，编造虚假信息上市的企业不仅将受到法律的严惩，其保荐人、中介机构也将受到相应的处罚。