年报私募重仓股分析：徐翔踩点絮乱王亚伟夺尽眼球

2013年04月05日 15:43
来源：证券市场红周刊

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《红周刊》作者马曼然

受益于中小盘股的活跃，今年以来私募基金大幅跑赢指数。据统计，春节过后虽然市场经历调整，但华润信托发布的中国对冲基金指数却逆势上扬，其中，股票策略类私募表现最佳，有超过6成产品获得正收益，明显强于公募。

中长期来看，截止到3月底，最近一年华润信托发布的中国对冲基金指数涨幅为5.68%，同期沪深300指数涨幅为1.67%。产品方面，泓湖系列、理成风景2号、景林丰收、明达系列、民森系列、富安达安晟1号、景林稳健2号、景林稳健等产品的收益率超过了20%。这些作为实战能力最强的私募基金，到底是如何在二级市场的腥风血雨中胜出的？随着上市公司2012年报的披露推进，阳光私募基金的持仓也一一呈现。

青睐中小盘医药、科技股

截至3月31日，私募已经在192家上市公司年报中现身，其中91家为去年四季度首次入驻。从标的来看，小盘股是私募基金的最爱。

创业板成为私募扎堆的板块，据私募排排网统计，截至3月底，共有25家创业板公司十大流通股东中出现私募产品身影，其中11家公司为私募首次入驻，比如博颐投资就扎堆持有凯利泰和迪安诊断，武当投资扎堆持有大华农。

此外，除了创业板外私募还偏好医药、电气、化学原料制品等行业。根据私募排排网的统计，从私募基金行业配置的资金比例来看，排名前五的行业依次为医药生物、公用事业、交运设备、金融服务和化工。

像泰格医药、凯利泰、迪安诊断、瑞普生物、舒泰神等医药股都遭到了私募机构的扎堆。值得关注的是，主营仓储码头的保税科技遭到了5只信托产品的扎堆，而该股之前因定增出现大涨，近日见顶回落，不排除机构高位减仓的可能性。

从私募集中持仓的品种来看，大部分个股今年表现强于大盘，部分股票更是经历一波持续大涨，比如景林稳健2号在去年四季度买入135万股海思科，今年以来累计上涨超过了50%。

不过，大盘私募重阳投资却选择重仓一向表现平平的上海机场，重阳投资是二线蓝筹股的追捧者，前几年因重仓东阿阿胶、青岛啤酒而实现业绩大幅增长，去年选择在国际航线收费上调后继续加仓上海机场耐人寻味。从上海机场前十名流通股东的情况来看，重阳投资和UBS AG(瑞银集团)都是从去年二季度介入，三、四季度持续加仓，去年四季度，重阳投资和UBS　AG分别持有1962万和1979万股，已成为公司第三和第二大股东。

寻找尚未启动的品种

业内人士认为，私募持仓表现的好坏不完全代表私募的选股能力，还要结合投资体系、选股特点、历史综合业绩等方面去着手，仅凭一个季度的个别持股分析没有意义。但可以从私募持仓股中挖掘具备潜力的品种。

我们可以从私募持仓的品种中寻找那些尚未启动的品种，像宁夏建材、三毛派神、中青宝、顾地科技等公司都具有题材和滞涨两大特点。

去年私募业绩冠军银帆投资和亚军云腾投资或因“体量”较小而仍未现身上市公司前十大流通股东中。去年的季军呈瑞1期以167.83万股的新进持股量成为鸿路钢构的第四大流通股股东，该私募经理陈晓伟执掌的另一只私募产品呈瑞2期则以225.87万股的新进持股量位居鸿路钢构第三大流通股股东。因鸿路钢构同时具有皖江区域和股权激励概念，虽该股2012年净利润同比下降24.01%，但仍属于有投资潜力的品种。

著名私募尚雅投资长期酷爱创业板，去年四季度扎堆进入森远股份前十大流通股东，该股今年以来大幅上涨；明达资产去年四季度大举买入四方达，四方达为去年热炒的页岩气股，但今年一季度下跌幅度超过10%。

此外，私募还青睐互联网软件类公司，包括三六五网、中青宝两家互联网公司以及长亮科技、拓尔思两家软件服务企业。

徐翔踩点絮乱王亚伟风格依旧

在众多阳光私募中，“私募一哥”徐翔的持股备受市场关注。统计显示，截至当前已披露的年报中，由徐翔掌舵的泽熙瑞金1号已经被发现潜伏在酒鬼酒和渝三峡A中。不过，泽熙投资在部分重仓股的操作上却失误连连，加仓酒鬼酒之后，该股“跌跌不休”，而清仓撤离后的上海新梅，进入2013年后两个月涨幅最高接近80%。

据了解，“私募一哥”当前是否已从酒鬼酒撤离引起了关注，因为泽熙常用的两个券商席位在今年元旦之后分别大笔卖出酒鬼酒1.67亿元和1.05亿元。

而去年二季度泽熙4期潜入上海新梅的时点应该在4月初，在4月下旬该股连拉四个涨停板，成交量也创下历史纪录，估计泽熙入驻时成本价为6元左右。进入三季度，该股走势低迷，股价从8元的高点滑落至6元左右，期间泽熙减持七成股份，四季度该股陷入横盘状态，泽熙也基本减持完毕。但是进入2013年以来，该股就开始迅速拉升，股价从2012年底的不足7元一路最高拉升到3月除权前的12元多，期间涨幅接近80%。

在康芝药业上，去年二季度泽熙新进41万股，三季度加仓114万股，占流通股2.2%。从该股的走势来看，泽熙并没有大的斩获。去年第四季度期间该股最高点只有13元出头，最低价只有10元左右，泽熙成本价至少在12元以上，但去年三四季度处于震荡下跌状态，直至年底也没有突破12元，其2012年年报显示，泽熙投资于去年四季度选择了离场。但是进入2013年后，该股持续上攻，最高到3月初的近16元才见顶回落，泽熙斩仓错失该股上涨行情。

此外，根据已披露的年报显示，渝三峡A成为了“私募一哥”去年四季度新建仓的公司。该股今年以来表现平平，涨幅不过10%。而根据最新的交易数据，一汽轿车3月20日涨停当日，买入排名第三的是国泰君安上海打浦路营业部，该营业部是公认的泽熙大本营，徐翔掌控的泽熙买入547.79万元。

同样有“一哥”称誉的昔日明星基金经理王亚伟转投私募界后的首只产品“外贸信托•昀沣证券投资集合资金信托计划”持股动向如何？一直受到业界瞩目的“王亚伟概念股”一时更是成为关注焦点。原因是该产品现身华润万东和广电网络去年底前十大股东，这两家公司均曾为王亚伟的重仓股，今年以来纷纷走出持续慢牛行情。而像“一哥”曾经的重仓股东方金钰、峨眉山A、莲花味精、千足珍珠、乐凯胶片、福建南纸、东北制药也纷纷得到了投资者的追捧，进一步深度挖掘王亚伟“旧爱”或许能够提前预知“一哥”的足迹。

总体来看，徐翔、王亚伟两位风云人物同在私募领域，难免会被拿来做比较。但若仅从四季度持仓情况来评判孰优孰劣未免有些牵强。私募对个股的选择能力，可以从投资体系、选股特点、历史综合业绩等方面去分析，光从一个季度的个别持股无法轻易下断论。