外资大行疯狂沽空A股创07年来新高

2013年04月24日 02:41
来源：第一财经日报作者：张志斌严湘君

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外资唱空A股大跌：阴谋还是“阳谋”？

A股持续疲弱，而媒体报道的《外资空袭押注A股下跌》的消息也在一定程度上加剧了市场恐慌，成为周二股指大跌的一大助力，事实真是如此吗？

根据有关报道，截至3月末，美国市场上最大的中国ETF安硕富时中国25指数基金的做空股数升至4860万股，做空比率达到3.2%，创2007年6月以来的最高水平。这也是在境外做空A股的最主要方式之一。

事实上，在中国公布的一季度GDP经济数据低于市场预期之后，像索罗斯、查诺斯等一些大师级的人物都出于对中国经济增速下滑的担忧而发表过看空中国的言论，其看空的理由基本集中在以下一些方面：经济增速下滑、债务规模扩大、银行信贷质量堪忧、房价过高以及产能过剩严重等方面。

一位市场人士对《第一财经日报》表示，上述被大师们看空中国的因素的确在一定程度上存在，在某些方面可能问题还不小，但这是否就成为直接看空、做空A股的依据呢？答案显然是：NO。

尽管一季度中国GDP的增速低于市场预期，但此前市场预期显然受到股指大幅反弹的影响而预期过高，在数据公布之后，各大机构均开始调低全年GDP增速的预测，说明市场预期开始趋于理性。而从股指的走势来看，A股从2月底开始的回调已然提前反映了经济增速的下调，更在一季度GDP数据公布之后走出一波小反弹，股市提前体现经济形势的特性相当明显。

而从目前媒体公布的外资看空A股的数据来看，截止时间为3月末，存在明显的时滞，此时正值GDP数据公布之前，市场看空A股之风正盛，出现做空高点并不奇怪，更为关键的是，海外机构对现阶段A股的看法又是如何呢？

种种迹象显示，外资短期唱空A股的力量正在变弱，甚至转为积极。摩根大通(3月中旬该机构将中国股市评级降至减持，并看空四大行)和野村证券(3月15日发布题为《中国股市评级金融危机风险日益上升》的报告)，是3月以来的两大唱空A股的海外机构，但上周这两个机构不约而同地开始变调。

摩根大通高层人士上周表示，此前唱空银行股的报告，是针对个别投资者短期买卖的建议。

而在记者参与的野村证券上周五的电话会议上，其中国股票研究主管刘鸣镝明确表示：“以4月初房地产股见底反弹为起点，中国股市正经历一波呈行业轮动特征的反弹行情，预计可持续数月。他看好二季度中国股市的表现。”而其此前看空中国股市的报告，只是阶段性的观点，并非全年观点。此外，持续的人民币升值和QFII申请数增加，也表明中短期海外资本对中国仍有信心。