银行间债市暂停开设丙类户基金私募券商齐叫苦

2013年04月26日 10:40
来源：中国证券报作者：任晓杨光曹淑彦

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中国证券报记者获悉，中央国债登记公司25日接到央行金融市场司的通知，暂停信托理财产品、券商资管产品、基金专户在银行间债市开户。

分析人士指出，除了信托公司可以同时开设乙类户，这三类机构在银行间债市交易开设的结算账户为丙类户。暂停开户意味着这三类机构再发行新的理财产品暂时不能投资债券市场，包括私募债产品都会受到影响。

银行间市场结算成员有甲、乙、丙三类，甲类为商业银行，乙类一般为信用社、基金、保险和非银行金融机构，丙类户大部分为非金融机构法人。三类成员均需在中央国债登记结算公司和央行备案，甲、乙类户可直接入市交易结算，丙类户只能通过甲类户代理结算和交易，实际上相当于由甲类户实施监管。

央行2000年推出丙类户的初衷则是活跃市场交易。丙类户2002年末进入银行间债市。2005年9月，央行发布通知，允许丙类户与所有具备做市商资格或债券结算代理业务资格的金融机构进行债券交易，并且允许做逆回购。目前丙类户的80%为非金融机构法人，是在甲类户(主要为商业银行)、乙类户(主要为券商、基金、保险等非银行金融机构)之外，数量最多的交易账户。2011年后，央行已经大幅提高了丙类户的开户门槛，并严禁甲类户替丙类户垫资。

某债券阳光私募老总对此很焦急：“我们已经给中债登打电话证实了此事。停止对信托理财产品开户实际直接限制了我们，新产品恐怕很难做了，与银行合作的理财产品还面临存续的问题。

根据wind资讯统计，目前阳光私募中的债券型产品有80多只，26日即有一产品到期，或成为首只面临如何存续问题的产品。接下来的5月、6月将到期的债券私募数量各5只，年底将到期的产品达33只。

北京一家基金公司表示：“我们已经收到了正式通知。截至今天中债登将不再接受新的开户申请。今年因为采取备案制而暂停过一段专户开户，刚刚重新开设还没多久。这对投资债券的基金专户影响不小。

另一位基金公司人士分析，基金专户中债券的规模大概会超过6成。根据此前基金业协会公布数据，截至去年底基金公司专户规模已经达1922.82亿元，假设以60%计算，债券产品规模可能在1150亿左右。该人士透露，暂停银行间开户可能对新成立的专户影响比较大，如果尚未开设银行间交易账户，那么将影响其建仓。不过关闭银行间债市交易的闸口对于专户而言并不意味着绝路，“专户可以投资债券基金，先购买债基进行缓冲，只不过不能做回购加杠杆。也可以先购买交易所的债券，只不过流动性没那么好，成本会比较高。”对于即将到期的专户而言，如果原有的合同中写明可以展期，那么就可以用原来的账户。

一家上市券商负责资管业务的老总表示了担忧：“这对券商资管业务影响极大，小集合和定向账户开户将被暂停，这直接冲击了我们和银行合作的此类理财产品。

根据wind资讯统计，截至一季度末，券商集合理财中债券市值占比在各类型资产中最高，达38.47%，超过股票资产配置比例12个百分点。券商集合理财中债券型理财产品资产总值在今年一季度末规模高达126.76亿元，此类理财持债总值为90.3亿元。