分析师与交易者的四大差异“基因”

2013年04月27日 03:24
来源：第一财经日报

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一壶

性相近，习相远。

分析师与交易者，颇像两种运动——健美和拳击，在体育大范围内，看似相近，却是完全不同系统的两个领域。

分析是展示，交易就是搏杀

健美需要向他人展示最大的肌肉；而拳击有重量级别，同样的力量，需要占用最少的肌肉，并且，拳手不需要观众的眼光打分，他需要得到更多点数，或者把对手击倒。如果说分析是展示，交易就是搏杀。

最根本的区别似乎是废话：“干的事情根本不一样”。实际上，大部分人以为他们差不多。不过，结果很快显示了他们的区别。

分析师无论如何，大部分还是继续拿一份工资；交易者每交易一次，必定产生一个失败者和胜利者，连续失败的交易者很快被“消灭”死亡，胜利者则面临下一次生死抉择。结果可想而知，连续通过每次淘汰一半的考试者，凤毛麟角。淘汰方式决定了选择不同“基因”的人，也强化了人的某些“基因”特性。

这种根本的区别，导致两者在组成、外部环境、行为模式、淘汰选择方式等各方面有根本区别。我们去看看部分不同的“基因”

两者差异的四个“基因”

一、评判标准。交易者的特征是明确、直接、内在、一体；分析师的特征外部、部分、不确定。

任何交易行动，无非结果就是买卖，结果就是盈亏。所以每单的评判标准非常清楚，结算单就包含了全部分数，包含了交易者内部全部体系，这不需要他人评估；而分析结果，是靠他人评论的。分析结论和结果之间存在模糊的定义，况且，不同的读者在同一个报告中，也有不同的结论，报告含义会加入读者因素。

二、构成上分为内化与外化。每个交易者的交易体系，都是他内部的体系。交易者的个性、情绪乃至道德，都是他交易体系构成的一部分。拳手的身体，就是他对击打和被击打的反应载体，两者为一体。而分析，需要安装某种标准，做成外人认可的样子。

三、求真与找错。分析是给他人看的，因此分析师需要找到正确的数据、方式，给人家看，去展示他们的“肌肉”。交易者却完全不同，他们首先得先找到陷阱，就是自己不懂的地方。

交易人群的总结果，就是一半错。人们也不可能全部了解分析对象。分析师极力展示自己正确的时候，在他们不了解的地方，却又展示他们的了解。以此操作，必然会掉下他们不可知、无法控制的黑洞。而交易者做分析师的角色，就可能完全做不了。读者提出10个问题，他可能9个都说不知道，甚至一个都不知道。也正是如此，他的胜率就高了很多，因为他排除了他不知道的部分。

四、操作组成也不同。分析师需要找到大量的数据，还有分析方法，去证明某种结论。而交易员要控制“风险收益比”，他们除了判断“客观”变化，还需要配置资金比例、止损等。对不可知的未来，配置多少风险，才可以得到收益，并不仅仅看未来价格走势的正确与否。

一些交易者，则根本与常见的“分析”无关，比如短线高频交易者，他们依托的工具是内心和盘面的感受，似乎用不了那些数据分析。一些现货商，则只关心价差。反正他本来就要买卖，无非就是买入最低，卖出最高。他们若以分析师的思路，过多关心涨跌，反倒会乱了他们自己的阵脚。

当然，分析师和交易者在很多方面还是会重合的，做好分析师也需要很多专业能力，比如数据分析能力，这方面券商、期货公司的分析师的高学历人才具有很强的专业能力。大部分交易者还是需要关心基本面的背景，这也是交易者需要向分析师学习的地方。只是投资的结果是盈亏，因此，最后结果必定以交易者的标准为准绳，这点，交易者在争论中占了便宜。

最后再提一个要点：交易总结果的概率，是大部分人赔钱。因此，交易者是大部分输钱的，哪怕交易者具备了很强的素质，结果就是如此。

(作者为某上市公司期货总监)