浙商论市：美国3月耐用品订单较预期大幅下滑

2013年05月07日 16:47
来源：凤凰财经

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宏观，股指：

国际：

1、美国政府发布的3月耐用品订单报告显示，订单额环比重跌5.7%，降幅明显超出市场预期，这主要与飞机订单减少有关，此外多数耐用品类别的需求都出现下滑。

2、北京时间4月24日下午消息，据路透社报道，德国4月份IFO商业景气指数连续第二个月下滑，不及路透社调查的最低预期。

3、北京时间4月24日晚间消息，据路透社报道，意大利两年期债务成本周三降至欧洲货币联盟1999年建立以来最低，该国显得有望结束选举后长达两个月的政治僵局。

4、据英国《金融时报》报道，美国能源信息署表示，美国去年从加拿大、沙特、伊拉克、墨西哥、委内瑞拉五大石油生产国的进口占总净进口的72%，进口集中程度创近15年来新高。

5、北京时间4月24日晚间消息，据彭博社报道，据野村国际、瑞银和苏格兰皇家银行预计，随着欧元区经济状况恶化，欧洲央行将于下周将关键利率降至纪录低位。

6、据路透社报道，福特汽车周三公布了好于预期的第一季度财报，新车型提振其北美市场税前利润创下至少2000年以来新高。

7、今日关注：

国内：

1、发改委4月24日发布通知，按照现行成品油价格形成机制，4月25日凌晨将汽、柴油价格每吨分别降低395元和400元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.29元和0.34元。

2、消息人士透露，24日央行召集各大商业银行和股份制银行开会研究债市内控问题时提出，将对代持交易出台新的管理规则，同时对丙类账户要逐步取消或升级。分析人士认为，央行态度显示未来不会禁止代持交易，丙类账户的去留目前还存疑。

3、国家发改委规划司副司长袁喜禄24日表示，城镇化发展规划有希望在上半年推出。他认为，推进城镇化面临多重障碍，既包括体制上的障碍，比如户籍制度，也包括经济上的障碍，比如高房价。

4、央行24日发布一季度金融机构贷款投向统计报告显示，一季度新增房地产贷款高达7103亿元，占同期各项新增贷款的27%。值得指出的是，去年同期新增房地产贷款仅2436亿元，也就是说今年一季度新增房地产贷款的数量是去年的接近3倍。

5、国务院总理李克强24日主持召开国务院常务会议，部署安排进一步做好四川芦山抗震救灾工作，把损失减少到最小程度，决定取消和下放一批行政审批事项，推进政府职能转变。会议决定，第一批先行取消和下放71项行政审批项目等事项，重点是投资、生产经营活动项目。

6、中国结算公司24日公布的数据显示，上周(4月15日-4月19日)新增A股开户数为7.78万户，较前一周增长2.57%；新增B股开户数为276户。截至4月19日，沪深两市共有A股账户1.698亿户，B股账户253.65万户；有效账户1.36亿户。

交易提示：期指反弹走高，节前或震荡为主，关注2500附近争夺。(1)美国耐用品订单数据逊于预期，周三美国股市收盘涨跌不一。(2)地产开发贷款增速连续十月攀升，一季度新增房地产贷款达7103亿元。(3)期指反弹走高，总持仓减少1461手，两合约前20会员净持仓增加603手，05合约贴水3点。大幅下跌后市场情绪有所修复，但基本面暂无明显利好，且目前期指净持仓仍处较高水平，或一定程度上限制反弹空间。伴随多空分歧的不断消化，节前或缺乏方向宽幅震荡。暂建议谨慎观望或日内短线操作，支撑2450，关注2500附近争夺。仅供参考。

贵金属：

1、欧洲央行(ECB)将在下周公布新一个月的利率决定。而野村证券(Nomura)、瑞银集团(UBS)和苏格兰皇家银行(RBS)无一例外地认为欧洲央行将会在下周选择降息。欧洲央行的降息言论乃由德国央行行长魏德曼(Franz Wiedmann)首先提及，巧合的是在魏德曼降息言论发布后，近期公布的德国经济数据无一例外令人大跌眼镜。这给人一种魏德曼的降息一说是获悉经济数据开始掉头后的"先斩后奏"的"错觉"。

2、美国商务部(Commerce Department)周三(4月24日)公布的数据显示，该国3月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率上升0.2%。该国3月季调后耐用品订单月率下滑5.7%至2162.8亿美元，当月耐用品订单月率降幅为去年8月以来最大。美国3月耐用品订单创下七个月最大月度跌幅，衡量企业支出计划的关键指标也仅温和上扬，进一步表明工厂活动放缓。

3、债市窝案影响之下，债券收益率明显上升。昨日早间，国开行招标发行的1年期、3年期、5年期、7年期、10年期固息债，1年期的中标收益率远高于预期，达3.5014%。据媒体报道，投标倍数还创下了今年来金融债首场的新低。银行交易员称，主要还是受到资金面吃紧的影响，再加上信用债抛压依然沉重，“市场上很难借到钱。

4、金价周三和原油一起攀升，因实货买家在金价跌至两年低位后纷纷买入。美国3月耐久财(耐用品)订单创下七个月来最大月度跌幅。一些投资人认为数据是美国联邦储备理事会(美联储/FED)将在下周会议上继续推行其货币刺激举措的迹象，提振黄金作为对冲通胀工具的吸引力。布兰特原油跳涨1.4%，铜价也飙升。工业商品价格走高提振金价，但交易商说，美国经济继续复苏迹象将限制金价涨幅。

交易提示：美国3月耐用品订单较预期大幅下滑，市场预计美国经济增速预计放缓，美元升值预期削弱，对黄金存在一定支撑。欧央行降息预期增强，有望进一步降低黄金持有成本。但短期ETF持有量仍处于下滑趋势，关注能否出现转折。金价大跌导致终端实物黄金需求增加，有望带动贸易商和生产商补库行为，关注中印两国黄金进口情况是否出现改善。此外，

仍需关注塞浦路斯等国央行售金情况，如果最终以抛售黄金来筹集资金，将明显打压黄金，但塞浦路斯仍有可能选择其他做法(以黄金为抵押发行债券)。技术上，在大幅下跌后金价有望反弹，但空间不大。

有色金属：

1、3月耐用品订单重跌5.7%大逊预期。美国政府发布的3月耐用品订单报告显示，订单额环比重跌5.7%大降幅明显超出市场预期，这主要与飞机订单减少有关，此外多数耐用品类别的需求都出现下滑。据MarketWatch的调查，经济学家平均预期3月耐用品订单将下降3.2%。彭博社调查的经济学家平均预期为降2.8%。美国商务部指出，若不计波动较大的运输耐用品，3月耐用品订单环比仅降1.4%，降幅要小得多。

2、铜精矿TC/RCs触及五个月高位。行业消息人士称，现货铜精矿TC/RCs已攀升至每吨75美元和每磅7.5美分，高于亚洲市场2013年铜精矿船货基准每吨70美元和每磅7美分的价格，且较3月时价格上升四分之一。亚洲铜冶炼厂接受的铜精矿加工精炼费(TC/RCs)升至五个月高位，因印度最大的铜冶炼厂因环境问题被关闭后导致精矿供应过剩，冶炼厂因此受益。铜精矿加工精炼费增加料鼓励亚洲的一些冶炼厂提升精炼铜产量，可能令已处于近10年高位的LME铜库存进一步攀升。

3、中国3月铜材产量为125万吨同比增16.9%。中国国家统计局周三公布称，3月铜材产量为125万吨同同比增加16.9%。1-3月中国铜材产量同比增加18.3%至308万吨。

4、LME三个月期铜收涨2.3%，报每吨7,029.50美元，稍早触及上周末以来最高7,053美元。铜价周二触及18个月低位6,762.25美元。交投最活跃的COMEX 5月期铜合约上涨6.40美分，或2.1%，收报每磅3.157美元。

交易提示：铜价下跌逐渐兑现供应压力增长以及中国需求放缓的影响，在技术性超卖后反弹意愿增强。近期保税区铜库存因比值有利明显流出，同时上期所铜库存连续下降有利于提升国内铜价相对价格。铜价下跌兑现了需求方面的利空，进一步追空将面临被动，同时周五美国一季度GDP数据可能明显利好，不利于空头持仓。中期来看，更多矿山新建产能投产料增加过剩压力，预计仍难摆脱颓势。技术上7200美元附近阻力明显，建议在阻力位置附近，参考7500美元止损逢反弹抛空，短期观望或短线操作。

钢材：

1、一位国家税务总局官员则对记者表示：“房产税试点城市扩容是今年财税部门的一项重要工作，对一部分试点城市上报的试点方案，财政部和国税总局已经有了批复，但具体的试点时间和方案，还要根据各地情况，由地方最终上报中央后施行。”上述官员补充道，对于新一轮房产税试点城市的选择，主管部门倾向于“能区别于其他城市的城市”，尤其是“分属不同区域且房价过高、上涨过快的二线热点城市”，主要为全国推广积累经验。对于房价居高不下的华东地区来说，杭州是一个有代表性的选择。 2、煤炭经济延续2012年底低位运行态势，呈现需求低速增长，产能建设超前，净进口增加，全社会库存继续增长等特点。3月份后煤价连续出现小幅下滑，煤炭市场总量宽松、结构性过剩趋势明显。

3、《第一财经日报》记者昨日从大连商品交易所获悉，大商所铁矿石期货已经在去年

10月由证监会立项，目前也正在加紧完善铁矿石合约规则，积极推动铁矿石期货上市。 4、今日，国家发展改革委发出通知，按照现行成品油价格形成机制，决定将汽、柴油价格每吨分别降低395元和400元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.29元和0.34元，调价执行时间为4月24日24时。 5、24日国内铁矿石市场价格变动不大，进口矿市场弱势依旧；钢坯市场继续下跌；生铁、废钢市场价格稳中有跌；焦炭、炼焦煤市场稳定为主；铁合金市场继续波动。

交易提示：供应方面，国家统计局最新数据显示， 3 月份粗钢产量环比下降，从季节性来看未来产量有望增加，但在利润水平较低的情况下预计扩产空间有限；成本方面，铁矿石价格近期走弱，这就使钢材成本线进一步下移，并且从几大矿山公布的一季度产量来看，铁矿石整体产量增速较快，在需求增长有限的情况下后市矿石价格或面临下跌风险；需求方面，钢材仍处在去库存阶段，库存水平下降较慢导致钢材现货价格整体维持弱势。操作上建议谨慎投资者暂时观望，激进投资者仍可尝试逢高抛空。焦炭：与螺纹钢一样同处于去库存阶段，但上游炼焦煤市场较弱，焦炭的生产利润仍有压缩空间，同时在下游螺纹钢生产利润偏低的情况下，现货焦炭预计仍有下跌空间。操作上建建议逢高短空。焦煤：从基本面来看，目前炼焦煤产量及进口量均较高，供应压力较大；下游钢厂及焦化厂库存较高也将压制焦煤需求。焦煤走势偏弱，操作上建建议盈利空单谨慎持有。

PTA：

1、PX：亚洲对二甲苯(PX)市场行情小幅下跌，周三估报1429美元/吨FOB韩国和1456美元/吨CFR台湾/中国，较前一日下调11美元/吨。

2、结算价：远东石化4月份PTA结算价格公布，执行在8050元/吨，较上月结算价格跌350元/吨。

3、装置：日本三井石化位于岩国的40万吨/年PTA装置目前停车状态。利润不佳影响，台湾中美和25万吨/年的4号PTA装置于2012年6月11日停车，位于高雄的2号25万吨/年的PTA装置2012年5月1日关闭，25万吨/年的3号装置2012年8月底停车，此三套装置一直停车至今，另外5号40万吨和6号70万吨/年的装置目前运行正常。

PTA现货：现货主动报盘不多，询盘气氛良好，市场低价货源难寻，华东PTA现货零星报盘在7750元/吨附近，询盘意向在7650元/吨左右，商谈估价在7700元/吨上下。

4、PTA美金：月底下游聚酯工厂对韩产货源有需求，故韩产货源商谈重心有所推升，亚洲PTA台湾保税报盘在1030美元/吨附近，商谈估价在1020-1023美元/吨；韩国保税报盘在1025-1030美元/吨，询盘意向在1010-1015美元/吨，商谈估价在1020美元/吨左右。

5、聚酯：今日中国轻纺城客减单减，总成交768万米，长丝布类成交596万米，短纤布类成交172万米，其中棉布43万米，TC布16万米，TR布30万米，人棉70万米。

交易提示：昨日公布的中德PMI数据疲弱引发央行降息猜测，市场不跌反涨。由于PX价格居高不下，PTA厂商面对高成本压力采取检修方式应对。下游方面，今日下游采购热情冷却，产销率在5成左右。节前多空谨慎，市场热点集中在宏观经济表现上。技术上，PTA今日低位反弹，但仍承压于下行通道中轨，明日应继续关注上述压力以及下方长期趋势线支撑。中期支撑7500，短期压力7750，如出现趋势性突破可轻仓跟进。无单投资者节前观望为佳。

橡胶：

1、美国股市周三收盘涨跌互见，两家道指成份股公司的业绩报告未能给投资者留下深刻印象。道指跌43.16点，至14676.30点，跌幅0.3%。

2、沪胶早间弱势反弹，市场报价大稳小动，商家观望情绪浓重，实际成交单议。衡水18900(300)，山东18500(0)，上海18600(0)，江浙18600(0)。进口泰国烟胶现货价格，山东18600(0)，上海18600(0)，

3、东南亚现货小幅上涨，RSS3报价2790-2860(40)，STR20报价2530-2560(30)。

4、保税区现货泰三2710-2730，泰三马标2430-2450，印标2380-2400，复合2430-2450。

5、泰国合艾原料市场胶片73.91泰铢/公斤涨1.71泰铢/公斤，烟片78.80泰铢/公斤涨1.50泰铢/公斤；胶水72.00泰铢/公斤涨1.0泰铢/公斤涨杯胶62.00泰铢/公斤涨1.0泰铢/公斤涨1.

6、截至4月15日，青岛保税区橡胶库存共计36.69万吨，天然橡胶为20.8万吨(+800吨)，合成橡胶为5.36万吨(+2600吨)，复合橡胶为10.45万吨(4900吨)。

7、合成胶价格维持弱势。丁苯胶1502齐鲁石化华东13600元/吨(0)，顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场13820(0)。 8、上海期货交易所4月23日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存71890吨，较上一交易日增加50吨。

交易提示：沪胶探底后跟随股指大幅回升，短期有望技术性反弹，第一阻力位在19500附近，鉴于长假临近，前期空单适量减持。

甲醇：

1、中国国家发展和改革委员会周三表示，将于周四下调汽、柴油价格，这是3月份成品油价格形成机制改革以来的首次调价。

2、据纽约4月24日消息，美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，美国上周原油库存增加，涨幅少于预期，而汽油库存下滑幅度超出预期，因炼厂产能利用率下降。

3、美国商务部24日公布的数据显示，受运输设备订货大幅下降影响，今年3月份美国工厂耐用品订货环比下降5.7%。

4、国际原油4月24日，WTI原油报91.43美元/桶，涨2.25美元/桶,BRENT原油报101.73美元/桶，涨1.42美元/桶。秦皇岛5500大卡动力煤报610-620元/吨，保持稳定。

5、当前内地企业以去库存为主；港口现观望居多，当地缺乏新的消息触动市场；若有外围利好出现，市场反弹概率较大。

销区华东地区现货价格均价维持在2690元/吨，保持稳定，其中江苏地区维持在2630元/吨，保持稳定；华南地区现货价格均价维持在2755元/吨，跌10元/吨；华北地区均价维持在2340元/吨，涨10元/吨；华中地区现货均价维持在2530元/吨，保持稳定，山东地区均价维持在2465元/吨，跌15元/吨；西北地区低端有所走弱，内蒙维持在2120-2130元/吨。

6、CFR中国价格报在360-362美元/吨，保持稳定，CFR东南亚报401-403美元/吨，涨2美元/吨。

7、国内甲醛市场行情较为平稳，交易氛围偏淡。江苏企业销售尚可；然山东、东北、西南等地销售一般，部分表示较前期有所放缓。当前原料甲醇市场疲软下行且下游板材市场不温不火，市面难有亮点消息凸显。

醋酸方面：目前各地库存水平逐渐消耗，且下游需求缓慢恢复，商家走货好于前期，市场整体成交较稳定，预计短线行情维持平稳走势。江苏市场在2700-2750元/吨附近出罐，浙江市场在2700-2800元/吨送到；华南地区主流在2900-3000元/吨出罐；华北地区主流在2600-2650元/吨附近。

8、ME309收在2780元/吨，涨12元/吨。

交易提示：东南亚与中国价差拉大，部分船货被吸引走，导致未来潜在到港量减少，短多跟进

能源化工(PVC、LLDPE)：

1、NYMEX原油期货周三收高，此前一份备受市场关注的报告显示汽油需求增至逾五个月内最高位水平。美国能源资料协会(EIA)周三公布的周度报告显示，美国上周原油库存增幅小于预期，而汽油库存大幅下滑。NYMEX 6月原油期货合约收高2.25美元或2.52%，报每桶91.43美元。ICE 6月布兰特原油期货收涨1.42美元，或1.42%，收报每桶101.73美元。

2、亚洲乙烯价格平稳，CFR东北亚和东南亚分别收于1185美元/吨和1210美元/吨。

3、4月23日LLDPECFR远东报1340(-10)美元/吨，折合人民币完税价10441元/吨。

4、中油调整出厂报价，涨跌不一，现货市场线性报盘南涨北跌，长江以南部分地区货源紧张，西南受成都地震影响，运输中断，线性缺货，华北国产线性主流10050-10300元/吨，华东10050-10250元/吨，华南10150-10300元/吨。临近月底，石化控量放货，市场心态谨慎，少数认为会出现小幅反弹，但需求面持续低迷疲软，5月难有改观，看空情绪不减，预计短线行情震荡整理为主。

5、国内电石市场表现平淡，市场交投未见明显放大。电石市场整体行情维持在较为低稳的水平。目前下游氯碱企业春季检修工作仍在持续，导致电石需求较为平淡。尽管电石生产企业开工负荷依然很低，但电石供需仍显过剩，市场价格亦难上行，部分电石厂家灵活出货，电石价格灵活调整，但市场行情整体仍较为低迷。由于市场上并无重大利好因素出现，因此国内电石市场短期内仍难有明显突破。

6、国内PVC市场走势低迷，交投双方对后期的走势仍不看好，悲观情绪较重。现华东地区电石法五型料的一般出库价格在6300-6360元/吨，华南地区电石法五型料的出库价格在6400-6450元/吨，高端价格在6500元/吨，乙烯料在南方地区的送到价格集中在6900-7000元/吨。现阶段，虽然主要集散地贸易商库存压力减小，但由于市场的低迷，其提货热情较低，成交未见放量，价格方面的调整略显乏力。部分业内人士对于五一小长假后的市场预期低迷，市场参与热情差。

交易提示：美国企业财报好坏参半，市场对欧元区进一步放宽货币政策预期升温，24日美股震荡欧股上涨。受美国原油库存数据提振，国际油价上涨。原油连续收高，亚洲乙烯价格跌后暂时持稳，成本塌陷风险有所降低，但石化前期检修装置陆续重启，并且国内正值需求淡季，中长期基本面依然维持弱势。短期由于临近月末，市场货少现货价格震荡整理。L1309空头趋势，短线震荡，并且本周时值五一假期，趋势空单逢低减持，支撑位9500和9600，压力位9850和10000。PVC空单谨慎持有，V1309支撑位6400和6450，压力位6550和6600。

玻璃：

1、美国股市周三收盘涨跌互见，两家道指成份股公司的业绩报告未能给投资者留下深刻印象。道指跌43.16点，至14676.30点，跌幅0.3%。

2、国际原油WTI连续价格报价91.43美元/桶，涨2.25美元/桶；布伦特原油连续价格报101.73美元/桶，涨1.42美元/桶。

3、重油价格目前江苏燃料总公司报价5100元/吨，宁波大榭报价5150元/吨。纯碱方面，目前华东地区纯碱价格低端在1250元/吨，高端维持在1400元/吨；华南地区低端维持在1400元/吨，高端维持在1500元/吨。

4、2013年04月24日的"中国玻璃综合指数"为1062.03点，比上期2013年04月23日上涨1.21点。"中国玻璃价格指数"为1035.83点，比上期2013年04月23日上涨1.24点。"中国玻璃市场信心指数"为1166.83点，比上期2013年04月23日上涨1.11点。

5、现货企业库存水平稳中有降，下游需求缓慢复苏，目前已经开始出现需求好转迹象，现货最差的时间点已经过去，厂家缓慢涨价，短期预计现货价格稳中有升，期价短期在目前位置或有所反复，但下方空间有限，空头格局基本结束。

交易提示：玻璃现货表现强势，期价短期或有止跌迹象，空单离场后暂时观望。

豆类、油脂类：

1、美国农业部(USDA)将在北京时间周四20:30公布周度出口销售报告。市场预计，该报告将显示，上周美国出口销售旧作大豆(2012/13年度)25-35万吨，出口销售新作大豆(2013/14年度)45-60万吨。

2、产量预估机构Lanworth表示，调升2013/14年度美国玉米和大豆产量预估，因近期降雨提振收成预期。

3、World Weather Inc的Andy Karst称，本周中段，降雨和低温天气继续令美国玉米播种放缓，但预报显示，下周初之前天气状况改善，有利于播种。

4、加拿大统计局在2013年的首个种植意向报告中称，所有小麦种植面积预计增至2661.8万英亩，高于去年的2370.6万英亩，油菜籽面积料由2153.1万英亩减少至1913.3万英亩。

5、台湾TVBS网站公布，台湾出现首例H7N9禽流感确诊病患，是一名在苏州工作的53岁男性。

交易提示：美豆7月关注整理区间下沿的支撑，南美大豆陆续上市将使得价格继续弱势；国内豆粕1309 3100附近可以部分获利了结；油脂自身库存未消化前空单可继续持有；菜油9月受收储价格提高传闻影响一枝独秀，但在整体油脂价格弱势的环境下，不追涨。

棉花：

1、本周印度棉花价格料走低，因印度国家棉花公司(CCI)将自周五开始向国内棉纺厂释

放棉花库存，而缺少新的出口需求以及海外市场的利空线索亦或打压市场人气。

2、4月24日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉93656.3995吨，实际成交19728.4665吨，成交率21.06%，其中，2011年储备棉出库成交10450.4589吨，2012年储备棉出库成交9278.0076吨。当日，成交平均等级3.39级，平均长度28.09mm，平均成交价18930元/吨，折328级成交价为19136元/吨(公重)，较当日代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数(CNCotton B)19309元/吨低173元/吨。

交易提示：美棉大幅收跌。上周五在新棉抛储政策公布后市场对于新规解读分歧严重，309合约波幅剧烈。抛储新棉无法走正常渠道进入期货市场，但连续几日仓单预报少量增加引发空头抛压，未来密切关注是否有抛储新棉通过非正规渠道流入仓单。昨日仓单继续增加了16张，309合约近期持偏空操作，短线。

白糖：

1、芝加哥花旗集团(Citigroup Inc.)期货专家Sterling Smith及Arthur Liming在一份报告中称，巴西“似乎供应充沛”。虽然巴西上调以糖为原料的乙醇产量，但并不足以抵消糖产量的增长。糖价料达到16.25-16.75美分，之后空头将更愿意了结获利。

2、巴西分析机构Datagro周三下调巴西2013/14年度甘蔗压榨量及乙醇产量预估，因今年年初过多的降雨或将导致作物中可提取的糖含量下降。巴西今年甘蔗和糖的产量将仍达到纪录高位，超过去年水平。去年甘蔗产量为5.36亿吨，糖产量为3400万吨。

交易提示：原糖大幅收跌，外围疲软。昆明糖会后糖市转空，期现齐跌。从基本面来看，期价低于5100收储风险加剧，基本面超跌，后市关注5月份产销报告。操作上，短空谨慎持有，谨慎投资者可逢低了结。