债市风波继续发酵 一季度债基赎回达三成

2013年05月09日 05:24
来源：时代周报 作者：李意安

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债市风波引发的监管风暴正在债券市场发酵。卷入多位基金、券商、银行高管的债市“硕鼠”案正在持续发酵，“代持养券”、放大杠杆等操作手法成为众矢之的。机构纷纷避嫌，日前，平安保险因为持有大量邹昱管理的“万家添利B”而被推到风口浪尖。此后，平安保险被传迅速清仓全部债基。万家基金将如何应对？

去杠杆化致收益大幅降低

杠杆比例的全面下降表示基金的风格开始转向。

第一季度末，债券型基金平均债券仓位自历史新高回落，债券市值占资产净值的杠杆比为124.8%，较上季度末下降5.9%。银河证券基金研究中心分析师宋楠对时代周报记者表示，去杠杆化会导致债基面临集中减仓压力，按照杠杆比140%测算，其金额高达400亿元-640亿元。

债市“代持”风波还引发了市场对债券基金的信任危机，由心理情绪引发的抛售行为正在蔓延。

基金2013年一季报显示，1304只开放式基金总份额为26940.43亿份，较去年底减少2981.58亿份，净赎回比例达9.96%，其中，债券型基金净赎回比例更是高达27.03%。有消息称，基金公司的债基都或多或少遭到保险机构赎回。而份额大量赎回也将直接导致资金面紧张，造成收益率震荡。

平安被指清仓债基头寸

此前有媒体报道称，平安保险已清仓所持全部债基头寸，直接影响到目前一些以发展固收为主要策略的基金公司规模。

平安保险持普通债券型基金体量不容小觑。仅从上市交易型债基前十大持有人资料中来看，2012年末，平安保险持有包括“易方达岁丰添利”、“万家添利B”、“长信利鑫分级B”等多只债券型基金，大部分是以主要持有人持有，规模动辄数亿。

对此消息，平安方面予本报的回应是：“基金投资只是平安保险资金投资的一部分，是根据资金性质、投资指引和市场情况进行投资的，关于具体的品种投资细节，平安作为上市公司不宜披露。”言下并未进行否认。

如果消息属实，平安保险则是目前反应最为强烈的一家债券机构持有人。在邹昱管理的基金中，平安既是主要持有人，也是后来传言险资赎回的主要参与者。

然而亦有基金人士认为，平安此举是意在债市稽查风暴之后出现的更大投资机会—先通过砸盘降低交易价格，然后再入市抄底。

万家称未遭大幅赎回

“出事情以来，邹昱管理的几只产品都没有面临大额的赎回。”万家基金固定收益部总监朱虹向时代周报记者表示，“我们也并没有发现邹昱在任职期间有损害基金持有人利益的行为发生。

“事实上直到现在，我们其实也不知道邹昱究竟做了什么，涉及多少资金，采用什么方式，这些日子很多报道写得头头是道，但其实这些细节公安也没有告知我们。我们公司层面都不知道。我们现在整个公司还是遵循规范透明的原则，如常运作，我们的所有交易都是通过交易员进行的，数据在交易平台上可以查到。

据悉，此前邹昱所管理的万家添利等3只债券基金已经由朱虹和另一基金经理孙驰所接管。

从新任基金经理的职业履历来看，万家对邹昱管理的三只产品颇为重视。

朱虹，曾为业内第一只分级债券基金的基金经理，在2011年债券基金平均收益为负的形势下，仍为少数仍然获得正收益的品种。而孙驰在2011年、2012年曾两度获评金牛奖。

“一个好的投资经理自己的风格并不是特别重要的，最重要的是根据客户风险收益要求来配置产品。所以邹昱的离去不会导致我们的产品产生大幅震荡继而损害投资人的利益。”朱虹告诉记者。

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