郑眼看盘：美元再度走强日元失守100大关

2013年05月14日 05:29
来源：每日经济新闻作者：郑步春

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上周四和上周五美元连续大涨，似乎有重起一轮升势可能。本周一19：45左右，美元指数暂报83.138，较上周三纽约尾市的81.956累计升值了1.44%。由于美元这轮涨势有明显的基本面支撑，所以操作上理应跟风做多。

基本面明显支撑美元，继前一周美国公布了利好的4月非农就业指标后，上周四(5月9日)美国公布的就业指标亦呈现利好。数据显示，更前一周美国的初次申请失业金人数为32.3万人，创2008年金融危机来最低水平，亦优于预期的33.5万人。此外，美国周初请失业金人数的四周移动平均值降至33.675万人，这也创下金融危机来最低水平。四周移动平均值较单周数据可靠，所以更受投资者重视。

就业指标显然十分受美联储重视，市场关于美联储退出量宽的建议和传言不绝于耳，显然这样的市场环境十分有利于美元走强。

美国政府赤字降低也是美元走强重要因素之一，上周美国国会预算办公室预计，2013年财政预算赤字为8450亿美元，为2008年以来的最低水平。华尔街最大的几家债券交易商已开始预测，美国财政部未来几个月将减少债券拍卖规模。

假如他们的预测正确，那么未来新发行的美债量将减少，而美联储每月购债额度也理应减少一些。假如美联储果真减少了债券收购量，那么这几年压制美元的一大因素将减弱，美元就有机会持续走强。

美元走强的另一个原因是多国减息。最近一个多月，先后有欧元区、澳洲、印度、波兰、韩国降息，上周五竟然连斯里兰卡、越南也加入降息行列。当多数国家降息或打算降息时，这显然弱化了美联储既有宽松政策对美元的压制。

美元走强最后一个原因是日元碰巧大跌，因日元为美元指数中第二大权重货币，所以这也助涨了美元。

日元今年跌逾17%

日元守住100日元兑1美元大关已有好一阵子，但上周晚节不保，上周四，日元大贬1.80%至100.58日元兑1美元，上周五续贬1.01%至101.60，本周一暂维持横盘，目前报101.54。

自日本央行4月4日宣布激进宽松货币政策以来，日元兑美元已经大跌近9%，今年迄今跌幅高达17%。如果从日元本轮熊市起点2012年9月份的77.90算起，目前日元已贬了约30%。

上周五日元开始大贬有以下几个诱因：一是美元因其自身因素而整体走强，这本身就会通过交叉盘间接压制日元；二是日本财务省当天公布的数据显示，过去两周日本人由之前的减持海外资产，变成了净买入52亿美元海外资产；三是上周五日本内阁府公布4月服务业景气判断指数降至56.52为六个月来首次下降；四是市场预计周末召开的七大工业国(G7)会议将不会指责日元贬值现象。

周末G7会议果然未对日元贬值加以指责，其采取的口吻仍和以前一样，即他们整体上认可日本所谓的“本意并非为压制本币的刺激经济行动”。这样的言论显然助长日元贬值。

澳元暴跌不止

澳元最近连续六个交易日杀跌，由1.0314美元跌至本周一的0.9971美元，累计跌幅高达3.4%。本周一的中国公布的4月固定资产投资、工业产值等数据劣于预期，加上澳洲周一公布的企业信心指数大降，这些因素均进一步压制了澳元。

澳洲央行最近在就业指标暂时稍好的情况下还坚持降息，这一方面暗示其已加入全球汇率竞争行列，另一方面暗示其已考虑未来中国经济趋弱因素。由于近期中国经济情况低于预期，市场因此有理由进一步预期澳央行降息。

从理论上讲，澳元历年巨大升幅和其高息有密切关系，这似乎已使得澳元脱离了购买力平价约束。因此，万一将来澳元利率降到和西方其他国家差不多的地步，那么澳元的潜在向下空间就大得离奇。

外汇市场并非完全理性的市场，常常受一些片面或激进的看法左右。以澳元为例，过去几年深受日本家庭主妇影响，这些人对基本面懒得判断，一味追逐高收息货币，所以澳元汇率必然受到了扭曲。

从图形上看，澳元已维持了两年多的大三角形，目前已有向下突破的嫌疑，而一旦形成有效突破，存在深跌至0.80美元一带的机会。所以操作上已不宜做多澳元，而最好是逢反弹沽空。

巴克莱观点相对温和，其最近将明年澳元汇率预估值由先前的0.9500美元下调至0.9300美元。巴克莱称，以贸易加权汇率而言，估计澳元高估了20%~25%。