新三板扩容预期明确将成主板改革试验田

2013年05月24日 07:37
来源：证券时报作者：郑晓波

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自本月初国务院常务会议明确今年要制定扩大新三板试点方案后，方案进展如何备受关注。全国中小企业股转系统公司副总经理陈永民昨日表示，今年要新三板试点扩容的预期是明确的。今后，新三板将突破国家高新区的限制扩大到全国股份公司。对于新三板扩容方案是否完成并上报国务院，他仅表示此事由证监会安排。

借着新三板的市场关注热度，昨日，在北京召开的第十六届科博会“2013中国金融论坛”上，陈永民成为媒体追逐对象。他表示，今年初，股转系统公司公布一批业务规则和细则后，3月下旬，新三板已经按照新的业务制度接受企业挂牌申请，目前已有不少企业陆续挂牌。

他说，本月初，国务院常务会议明确提出要扩大试点方案后，意味着新三板扩大试点的预期已经明确。目前，新三板挂牌企业仅限于四个园区，今后会逐步扩大到全国，并突破国家高新园区的限制扩大到全国的股份公司。

在陈永民看来，除了解决中小企业融资难问题、服务实体经济外，发展新三板还有一个重要意义，就是成为主板市场的改革“试验田”，为场内市场各项制度改革积累经验。“新三板可以在很多方面做一些探索和尝试，争取做到改变原来场内市场包容性不足、市场主体自律水平不高、中介服务能力不足、监管机构行政行为错位的问题，建立一个市场机制完善、市场约束能力较好地发挥作用、市场主体归位尽责、市场生态相对健康的市场。

比如在挂牌方面，陈永民指出，新三板强调的是信息披露，对挂牌企业没有硬性的财务指标和行业限制。虽然股转系统公司也对挂牌企业的财务、公司治理等进行审查，但审查的是信息披露是否完备真实，而不是相关指标是否符合挂牌条件。“对新三板审查工作的定位，不是要为投资人选择企业，而是从投资人的角度看企业应该披露哪些信息，从而方便投资人做决策。

在提高中介服务能力方面，新三板也积极参与“实验”。陈永民说，新三板希望通过设计新的利益引导机制，争取提高中介机构的服务能力。比如做市商制度，要求证券公司对挂牌企业进行持续双向报价，从而提高市场流动性，形成合理的定价机制。这就要求中介机构提高对项目的分析能力，对挂牌企业股票的定价能力，以及提高自身的销售能力。而目前券商的上述能力都比较薄弱。

此外，对于目前个人投资者300万资产的参与投资门槛，陈永民坦承，较高的投资者门槛是因为希望在这个市场，投资者是理性的，挂牌企业是理性的，价格的形成也是理性的。当然，他也表示，投资者门槛并非一成不变。随着市场理性理念的逐步形成，市场机制发挥充分作用，相关投资门槛可以作出相应调整。对于风险投资机构，陈永民表示，新三板是风险投资机构的退出渠道也是投资渠道。他还希望相关财富管理机构可以在新三板开发一些投资产品。