别将投资当赌博

2013年06月08日 08:27
来源：证券时报作者：黄家章

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1997年初夏时，笔者第一次到澳门，曾到葡京赌场一游。入内，但见有标识敬告：小赌怡情，大赌伤身。

在这么一个闻名遐迩的大赌场看到这么一句忠告，虽觉其矫情，却也是大实话。出门后，同行的澳门大学林讲师对我坦言，澳门居民极少有参与赌博的，因为他们知道输多赢少，而且即使有赢者，越是恋战，最终也会将老本赔进去。换言之，谁要踏足赌场后不知主动抽身离去，成为病态赌徒，赌博赌博，越赌越薄，最终结局只能是倾家荡产。在赌博的生态链中，在赌博的众多博弈中，唯有赌场庄家与放高利贷的商家才可以最终成为赢家。其后，当我们穿行于澳门的街道，举目所见，每一赌场的周围，必是当铺林立。这一幕幕景象，自然是对林老师那一番话的最好注脚。

同为博弈行为，投资与赌博看似有一些相同处，都属一种富于挑战性、刺激性的冒险博弈游戏，都同样考验着当事者乃至其亲人们的经济，尤其是心理承受能力。当事者要承受其中所有的惊心动魄的考验，而唯有倚靠自己的才能、胆略和意志力，才可能迎接其中的挑战，故能通过者，少之又少，结果往往不乏一将功成万骨枯的惨烈。在投资与赌博的过程中，参与者都一直心存希望，但结果却往往不是自己所期望、所能把握的，不时会有谋事在人、成事在天的无奈或达观……但两者区别却是根本的，投资是种下有可能在日后长成参天大树的小树苗，赌博却只是零和游戏；投资的指向是未来，赌博却要即刻见分晓；投资追求确定性，赌博却只能面对或然性；投资是理性的赌博，赌博却是非理性的投资。以武功出招来作个比喻，赌博近于胡乱出招，投资之招则是有章法、不急不躁的。如果将赌博的心态引入投资的领域，只会增加愚勇、鲁莽、孤注一掷等等投资的大忌，削弱投资所应具有的理性成分。与此相应的世象是，赌博即使是对于江湖上的贩夫走卒们，也是可以津津乐道、废寝忘食去全力以赴的，且多是输则大悲、赢则大喜的，他们期待运气永远垂青自己，但运气只能用概率来权衡，却难以通过理性来把握。成功的投资者，则只是现代社会中少之又少的行业精英，他们又多是大成无声，输赢不形于色的，他们的成熟也就引领着成功接踵而来；他们的理性，最终表现为一种自觉自律的原则与到位的落实上。

据笔者的观察，以下的数种场景或可作为理性投资与非理性赌博的小注解：证券公司内是不允许吸烟的，而赌场则是烟雾缭绕的，就如我们在影视作品中所看到的。10个投资者中有2个是盈利的，知者皆言他们有水平；10个赌博者中有1个是赢钱的，旁人仅是说他运气好。投资是理性的，投资者欲了解的金融点金术，并不神秘（当然，知未必能行，而且知还分真知假知）；赌博则因是非理性的，赌徒们也就有了各具千秋却又同是神神秘秘的忌讳讲究（如日子、方位乃至言行举止等）……有言谓国人好赌，但参与赌博者的具体数目却不详；国内现开了证券股东卡者已逾亿计，其中或会有些人是两栖作战的，至于将投资品种变成赌博对象的也不少。有一则笑话是这样设问的——购买彩票与购买垃圾股的区别在哪里？答案——在第一种情况下，你是在帮助社区游泳池融资。在第二种情况下，你是在帮助股票投机商的家庭游泳池融资。

现实中的赌徒或误将投资当赌博者，其素描像，就如民间流传的这则“十字令”所描述的一样：一心赢钱，二眼熬红，三餐无味；四肢懒惰，五业荒废，六亲难认，七窍生烟，八方借债，久（九）陷泥潭，十成灾难。如此去所谓的投资，就不好了。曾有美国心理学家对住院治疗的50名赌徒进行过统计，发现他们已患某种精神躁狂症的百分率高达46%，特征是情绪异常高昂、坐立不安和幻想，其中每4人就有3人患有严重的抑郁症，每5人中就有4人曾欲自杀。

投资者不宜将投资当赌博，只要在心中不断孕育理性之光，精选好投资标的，坚持理性投资，再假以时日，终会有所斩获的。在全球范围内，股市之所以能成为最大的名利场，成功的投资者可以在其中取得前无古人的成功乃至大成功，关键因素在于股市既是当代经济的资本活水源头，又因经济的不断成长而给资本提供者不断提供实质乃至溢价性的回报，经济成长决定了股市的成长具有相当的持续性，熊市过后是牛市，牛市的平均周期并不短，这也就是股市可以成为最大投资场所的根基所在。