“钱荒”股灾夹击 实体经济或被拖累

2013年06月26日 01:26
来源：每日经济新闻 作者：金微 邓莉苹

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每经记者金微邓莉苹发自北京、深圳

正当银行业遭遇前所未有的“钱荒”时，A股市场也连续两天暴跌。

继前一天沪指出现百点跌幅后，昨日（6月25日）两市早盘再度双双低开，沪指开盘即跌破1949点，随后因市场预期央行或出台救市政策，大盘午后止跌反弹，截至收盘，沪指微跌3.72点报1959.51点。

作为资金的重要来源地，股市大跌、银行“钱荒”势必对实体经济带来冲击。有业内人士向《每日经济新闻》记者表示，股市低迷对企业投融资都会带来影响，包括增发、债券发行和股票质押在内的所有融资行为都将受到极大地抑制。此外，因利率不断上升，导致企业的融资成本也不断上升，最终将影响到实体经济。

房地产行业受波及/

事实上，“钱荒”的影响已波及房地产行业。从5月开始，多地银行收紧房贷业务，并取消首套房优惠。而从6月中下旬银行出现“钱荒”后，北京公积金贷款的办理时间也延长了一周。

针对“钱荒”，有房地产营销老总抱怨称：“前期货币天量投入，现在所有开发商都埋怨没钱。”

著名职业投资人黄生表示，这次银行间重大流动性危机，不在于真的缺乏流动性，而在于流动性错配，大量的短期拆借资金用于长期信贷，这在房地产贷款上体现得最为明显。房地产按揭贷款期限大多在二十年及以上，可银行负债端能匹配二十年期限的资金很少，所以这次纠正资金错配首先会停止房地产新增贷款，房地产的苦日子将来临！

“如果银根真收紧，公司的财务压力马上体现，即使房子卖得再好，如果按揭贷款不能准时流入也是枉然。”有开发商表示，银行的开发贷款和按揭贷款往往要占到公司运用资金比重的四到五成。

房地产行业的资金紧张已波及到下游行业。北京一家建材商告诉《每日经济新闻》记者，现在钢筋等建材价格低的只有3000多元。“我们都是自己的钱先垫付，现在两三个月了甲方都不给钱，问开发商，他们说银行不给钱。”

该建材商透露，房地产行业差钱从今年春节后就很明显，到现在日益严重，行业遭遇“钱荒”让供应商犯难，“如果说国企扎一个月账没有问题，但私营企业没法做，所以现在要么不做，要么和国企做。”

对中小企业影响更大/

除了房地产行业，如果钱荒影响进一步深入，其他实体经济也将受到影响，尤其是对资金急缺及授信额度较大的企业而言，影响会更大。

中金公司经济学家黄洁分析，银行业流动性危机主要将通过两种方式影响实体经济：一是同业市场利率走高将会影响实体经济融资成本，增加实体经济的脆弱性。另外，同业市场利率维持高位较长时间会使流动性预期进一步紊乱，可能导致实体经济流动性收缩力度较大，资金链断裂。

因为“钱荒”，深圳部分银行已经自曝暂停放贷。与此同时，企业贷款的意愿也在下降。

“我们现在根据情况灵活运用，但贷款问题尤其要慎重，要保证偿还能力。而且银行贷款也要看各种评估，他们现在更严格，有把握的才给贷，至于利息则是双方认可的。”江苏乾丰新能源科技有限公司总经理沈喜成告诉《每日经济新闻》记者，银行闹“钱荒”，民营企业贷款更难。

“国有企业的抗击能力强，银行本来贷给他们不少钱，一般也不会让其资金短缺。但对中小企业影响很大，如果失去银行的支持，无流动资金这些企业的运转无法维持。”人大重阳研究院赵亚赟教授介绍，“钱荒”对实体经济的影响将主要集中在中小企业。

银行已收缩贷款/

昨日，近期货币市场利率飙升的情况再次有所缓解。昨日隔夜shibor回落75.3个基点至5.736%。但资金利率上升的冲击却还没有结束。

随着6月末临近，银行也慢慢开始收紧贷款额度。

昨日，深圳地区的蔡先生对《每日经济新闻》记者表示，他在银行办了一个转按揭，将房产按揭贷款从一个银行转到另一个银行，本来近期已经办好并且已经批了贷款，但是最终还是没放。此外，企业贷款方方面面也已被波及。

“没款放，谈不上利率的事情”，被问及最近贷款利率的情况时，一位股份行广州地区客户经理对《每日经济新闻》记者表示，他所在银行的分行由于前期超标，近日已经没有额度。

“银行收缩贷款，肯定会对实体经济有所影响”，澳新银行中国经济师周浩认为，由于利率曲线倒挂，很多商业银行已经选择放缓甚至暂停新增贷款，这对于整个实体经济来说存在明显负面影响。

国泰君安在最新发布的研报中表示，市场资金偏紧、利率攀升后，使得债券交易利率持续走高，票据贴现利率也大幅攀升，同时也给企业债券融资带来压力，并拖累经济增长。

中金公司在研报中表示，银行间市场利率持续上升将带来经济增长放缓压力，但数量关系难以确定。目前社会融资增长较快，主要仍由地方融资平台和房地产推动，因此市场利率提高将导致下半年基础设施和房地产投资增速显著放缓。虽然一定程度上将会减轻地方政府和房地产对实体经济的挤压，但投资需求增长的放缓是大概率事件。

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