大摩华鑫基金黑幕启示：公募基金散户操作

2013年06月28日 07:52
来源：每日经济新闻作者：朱秀伟

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2010年，被称为“基金公司大黑马”的大摩华鑫，旗下某产品曾一度居于领跑位置，风光无限。当年，这家基金公司逆市突击，从一家微型基金公司一跃而入百亿基金俱乐部。

然而，此时大摩华鑫却曝出种种不利消息，先是任投资总监的国内第一代明星基金经理项志群离职；此后，曾在华泰联合证券担任资产管理部总经理的陈晓接任，但短短一年也挂印而去。

2011年12月，《每日经济新闻》经深入调查后，刊发《大摩华鑫上演新“基金黑幕”》系列报道。报道显示，曾经的黑马基金大摩华鑫，其黑幕之多、管理之混乱，足以震惊业界，堪比10年前轰动一时的《基金黑幕》报道。

公募基金散户操作

大摩华鑫涉及内幕交易、异常交易、操纵股价、为私募接盘倒仓等不正常行为，而这一切背后都指向了一个江湖味十足的基金经理徐强。

经过《每日经济新闻》记者长达一个月时间的调查，所掌握的事实可谓触目惊心。

比如，徐强掌舵的大摩卓越成长基金2011年9月20日仓位为60%，已达到偏股基金仓位底限，而9月21日徐强一声令下，将该基金火速加仓至75%，一天之内，加仓15个百分点。

随后，更加令人不可思议的事情发生了：继9月21日加仓15个百分点后，徐强在9月22日又该基金的仓位再度降至60%。

如此短促的加减仓发生一家掌管几十亿资产的基金公司身上，让人匪夷所思，似乎这样的行为更像一个大散户。

“全垒上”、“挂着给他们砸”、“试盘”、“002159也是一把挂出”，在记者掌握到的大摩华鑫内部聊天记录中，上述股市“江湖术语”经常出现在基金经理口中，有内部员工质疑基金经理涉嫌操纵股价，甚至在一些股票上涉嫌内幕交易，比如对华茂股份，在利好公布前买入，利好公布时立马卖出，这涉及到大摩华鑫旗下4只基金。

作为基金公司的“秘密武器”，重仓股向来都被呵护有加，关键时刻甚至需要出手护盘，但在大摩华鑫身上却发生了不少奇事、怪事。

比如，大摩领先的第一大重仓股广汇股份，在10月10日、11日被基金经理徐强下达了30多个快速卖出指令，清空股票。

但就在连续卖出后的第二天，广汇股份放出利好消息并在当日涨停，随后股价开始飙升，短短1个月左右股价涨幅近30%。在利好出台前蹊跷砸盘自家重仓股，被人质疑涉嫌利益输送。

又如10月18日大盘出现调整，当日上证指数失守2400点，跌幅2.33%，下跌近57点，市场情绪极度悲观。当日，徐强紧急要求大幅度减仓。

然而，令徐强意外的是，交易员无法完成徐强下达的交易指令，因为大摩华鑫领先优势的股票已经卖不出去了，再卖仓位就低于60%，而60%是该类基金契约规定的最低仓位。但徐强之后回复邮件给提醒他的交易员：“这么重要的事情，居然我现在才知道？”

除此之外，大摩华鑫的各种怪相还包括基金经理帮私募接盘、投研团队分崩离析、交易投研流程严重违规，甚至公司治理漏洞重重，督察长竟然兼任交易部总监等。

“输赢都有糖吃”

将目光上溯至2000年，当时一家媒体揭露出令人震惊的“基金黑幕”，此后监管层也对基金公司进行了长达数年的整治。新基金从1998年开始，到现在已从一个婴儿和懵懂孩童，成长为一个15岁的少年了。

2011年，A股暴跌犹如山洪直奔而下，“空军”铁蹄遮天蔽日，洪水过处个股一片惨淡，这这一年，被称为“类2008”的小灾年，大小机构和各类散户难以幸免。

既然如此，作为市场少有的“输赢都有糖吃”的基金公司，他们管理的“持有人资产”大幅缩水也无可避免，因为希望基金们管理的市值逆势增长或保持稳定，那无疑是一种奢望和苛求。然而，我们仍然心存期待，期望作为基金管理人，他们至少应忠于职守、尽职尽责；作为专业投资者，他们理应对市场最基本的三公原则，起到表率和示范作用。

这是市场乃至公众对一直以高贵和神秘面目示人的基金公司，最基本也是最合理的要求，如果要界定一个底线，那么上述要求就是底线。

2000年，某媒体刊发《基金黑幕》，报道通过援引监管部门一位研究人员所掌握的事实和数据，对基金“对倒”制造虚假成交量、“倒仓”操纵市场等多种违规现象进行了深入剖析。报道刊出后轰动市场。

如果说一个孩子两、三岁时太懵懂无知，屡屡犯错，不知底线为何物，那么到现在，这个小小青年有进步、守规则了吗？

正是为了解答这个重要问题，《每日经济新闻》记者在2011年经过一个月的缜密调查，对大摩华鑫这样一家“样本基金公司”进行了深度解剖，揭示出一个灰幕乃至“新黑幕”。报道刊出后，证监会对此展开了调查。徐强在2012年4月和9月，以身体原因为由，相继辞任大摩华鑫旗下两只基金基金经理。

调查心得

守护底线永不止息

记者所深入调查只是个案，不过，通过对一家具有典型意义的基金公司和一个基金经理的深入解构，我们仍能在其身上看到基金10年积弊和沉疴的缩影。

还有多少基金业内潜规则没有被揭示出来？还有多少看似滑稽可笑但又真实存在的故事没有被讲出来？相信这不仅仅是一两个人或是一小群人心知肚明的事情。

因此，我们的调查仍然“在路上”，对事实的真相和对底线的守护永不止息。

作者为证券新闻部（深圳）记者