巴曙松：金融支持城镇化应引入市场化约束机制

2013年06月29日 10:56
来源：凤凰财经

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凤凰财经讯2013年陆家嘴论坛于6月27日-29日在上海召开，6月29日，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在专题会场一“金融支持城镇化发展的新路径”表示，中国的地方政府应该在现有的财税金融体制下建基础设施，并引入市场化的创新机制。

谈及金融支持城镇化建设，巴曙松表示有三点值得大家思考。第一，怎么在金融支持城镇化里面引入一个市场化的约束机制，第二，怎么引入一个市场的创新机制，第三，怎么引入一个市场化的需求匹配机制。

巴曙松称首先讲第一点，我们中国的地方政府在现有的财税金融体制下建基础设施应不应该？答案显然是应该。在整个财税体制这样一个框架下，中国负债建基础设施应不应该？也应该。所以实际他是一个可能不为常规金融体制所允许的方式，做了一件正确的事情。如果什么都不做，那我们城镇化能推进吗。而且从过去我们银行、金融机构服务的实践来看，你如果做违约率的评估，这一块是违约率最低的。问题在什么地方？问题就是地方政府应该有一个约束机制，有一个信息披露机制，对公众来说，公众期待如果你无所作为，大家会说这是一个无能的时代，而公众只关注投资形成的机制的改善，他可能不知道你有多大的负债来筹得这个资产，所以怎么形成约束机制，约束地方政府在跟金融机构打交道、跟投资者打交道过程中有这种约束，是不是地方政府应该有必要披露他的详细的债务增加风险状况，包括刚才贾所长讲的PPP，这三个P最重要的一个，地方政府往往过于强势，容易耍赖，不讲信用，所以引入了约束机制和信息披露机制的做法，我觉得我们金融机构还可以继续参与，我们不要把这个业务妖魔化。

第二点，引入市场化的创新机制。我研究来、研究去，文件看来、来去发现，用金融提供城镇化的支持，发现取决于其他领域的变革过程，金融是一个他们的体制变我们就变，也就是说土地制度要有变革我们整个金融业给地方政府提供的投资机制就完全出现变化，地方的税收结构的变化，引入房产税和不引入房产税，我们的融资交易结构的设计完全不一样，问题是涉及到中央和地区财政在承担转化过程中的各个责任的承担，这个不一样的话，我们银行设计的交易结构里面不一样，大家通常说，我们银行贷款实际说是承担了债券市场不发达、直接融资不发达的情况下我们承担了这么一个基础设施债券化融资的功能。我请教很多评级机构，我也请教大家，在评级机构看来，中国的中央和地方财政关系是个什么关系？评级机构的负责人告诉我说是总公司和分公司的关系，既然总公司和分公司的关系，我们地方政府还有什么好担心的，中央政府好的不得了，所以怎么明确中央财政在偿还中的责任。