公募基金“伤情”报告：指数基金重灾

2013年07月05日 00:20
来源：21世纪经济报道 作者：支玉香

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　　21资管研究中心 支玉香

银行间市场钱荒导致6月的A股出现罕见大跌。

其间上证指数下跌13.97%，个股哀鸿遍野。6月底，创业板绝地反击，迅速反弹，逐步收回失地。

钱荒成为6月份市场关注的焦点。始于银行间的钱荒，先打击债券市场和货币市场，进而波及到A股市场。“钱荒，实际上也意味着股市的资金也会紧张，而之前央行多次表示并不为市场注入流动性，市场对于经济增速同样不乐观。这直接造成A股大跌” ，南方基金首席策略分析师杨德龙表示。

6月份，投资于A股市场的偏股型基金净值也纷纷缩水。21资管研究中心对A股市场上偏股型基金进行统计后发现，今年之前成立的720只偏股型基金的平均净值下跌超过14%，整体表现劣于大盘。

具体来看公募基金中720只偏股型基金产品，有大约590只产品表现强于大盘，其余产品净值表现均不如大盘。只有极少数偏股型基金能在六月份保持“金身不破”。混合型基金中银河收益、天弘安康养老、大摩消费领航等净值跌幅均控制在2%以内，而前两只基金均配置了不少债券。

股票型基金中，华商价值、农银汇理行业轮动、景顺长城内需增长等基金净值跌幅均控制在3%左右。

事实上，景顺系的景顺长城内需增长、景顺长城内需增长二号今年以来均表现突出。前五个月净值收益率均在38%以上，大跌的6月，净值跌幅均控制在4%以内，在股票型基金中属于佼佼者。

记者此前采访获悉，景顺系相对看好科技、媒体、通信、医药、环保等行业。景顺长城预计后市仍是结构性行情，并将继续上半年模式。

新华系在6月份也表现出了较强的抗跌性。新华优先成长、新华泛资源优势、新华优选消费等净值跌幅均在7%以内。从一季报中可以看出，新华系基金仓位并不高。掌舵新华优先成长基金的基金经理崔建波告知，“从一季度以来仓位基本都在60%左右，基本回避了周期股。”

“大跌来临，唯有低仓位才能避免基金净值大跌，其次是行业配置。”深圳一位投研人士如是指出。

6月份的调整，改变了不少基金中期排名的命运。诸如，前五个月，嘉实优化红利净值增长率为7.87%，然而6月大肆下跌14.12%，上半年嘉实优化红利收益一个月即由正转负，净值收益率为-7.87%。

和嘉实优化红利遭遇相同的基金数不胜数！长信量化先锋在前5个月实现16.24%收益率的情况下，6月份净值大跌14.62%，上半年收益率为负。

东吴行业轮动、宝盈泛沿海增长、国联安安心成长、长盛同详泛资源等基金均是如此。在前五个月实现正收益的情况下，经过6月份的洗礼，上半年不仅颗粒无收，还出现了亏损。

6月公募基金中命运最为惨淡的莫过于指数型基金，尤其是投资周期股的指数基金。月底业绩排名中，垫底的几乎清一色全为指数型基金，如鹏华中证A股资源产业、民生加银中证内地资源、华宝兴业资源优选等7只基金单月净值跌幅超过20%。

“指数型基金有最低90%的仓位限制，市场大跌只能被动受伤，投资者所做的则是在大跌之际回避指数型基金。”有基金分析人士认为。

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