公募基金半年之殇：赢了业绩输了规模

2013年07月05日 08:42
来源：投资快报作者：凌薇

0人参与0条评论

“缩水”5828亿份净赎回比例达20%

今年上半年股指的走势可谓一波三折，前5个月大盘微幅上涨1.30%，但6月份在资金面突然收紧的的情况下，大盘大幅下跌13.97%。但公募基金上半年整体表现很不错，只是赢了业绩、输了规模。

统计数据显示，二季度股票型、混合型、债券型和货币基金全线净赎回，使得基金总规模单季度锐减近3500亿元，缩水比例达12.86%，这也是公募基金连续两个季度遭遇赎回。而上半年可统计的70家基金公司总规模约为2.29万亿份，相比2012年末缩水20%，仅有3家基金公司的规模出现净申购。

赢了业绩：偏股型基金上半年跑赢大盘近19%

主动偏股型基金上半年表现最好

尽管上半年上证综指下跌近13%，但由于期间结构性机会大量存在、中小盘成长板块领先优势保持较好，主动偏股型基金还是表现出了良好的赚钱效应。数据显示，上半年主动股票型、混合型基金分别平均上涨5.62%、4.36%，均大幅超越同期上证综指。

许多成长配置的主动偏股型基金期内收益率较高。其中，主动股票型中涨幅最大的上投摩根新兴动力涨幅高达42.55%。涨幅超过30%的基金有7只，分别是中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业、华宝兴业新兴产业、汇丰晋信低碳先锋、景顺长城内需增长、景顺长城内需增长2号。此外，涨幅超过20%但低于30%的基金有23只。

混合型基金中涨幅超过20%的也有8只，分别是宝盈核心优势、汇丰晋信2026、华商动态阿尔法、大摩消费领航、上投摩根双核平衡、国投瑞银新兴产业、华富竞争力优选、华宝兴业收益增长。中小盘成长板块的持续活跃，给予了主动偏股型基金获得良好正收益并在总体上超越上证综指表现的机会。

指数基金分化最严重

不过指数股票型基金和QDII基金表现较差，平均下跌7.96%和5.81%。指数股票基金也是上半年分化严重的品种，创业板指数基金及新兴产业主题指数基金表现较好，易方达创业板、融通创业板、招商深证TMT50涨幅接近40%。而资源类主题指数基金跌幅较大，民生加银中证内地资源、银华中证内地资源主题、博时自然资源ETF等跌幅超过30%。

出海“淘金”的QDII，也是分化明显。今年上半年，投资美股的QDII基金整体表现较好，如博时标普500、大成标普500、长信标普100、国泰纳斯达克[微博]100、广发纳斯达克100等。而投资新兴市场股票的QDII基金，以富国中国中小盘、广发亚太精选、华宝兴业中国成长表现最优。而受黄金价格大跌影响，四只黄金主题基金平均跌幅超过25%。

上半年债券市场也不平静，债市打黑风暴冲击，6月份资金面收紧，可转债大幅下跌。不过债券型基金表现还是较为稳健，开放式债券型基金上半年平均上涨2.98%。不过由于6月份“钱荒”，债基单月跌幅就高达1.84%。其中可转债受到的冲击最大，其前五个月积累的较高收益在经历了6月的下跌之后几乎荡然无存，而对股市参与度较低的纯债类债基虽然前五个月业绩表现靠后，但在6月份跌幅较小，整体收益表现最好。

短期理财基金和货币基金也收录1.82%和1.72%的涨幅。表现最好的易方达月月利、华安双月鑫、大成月添利、华安月月鑫、南方理财60天等区间7日年化收益率均超过了4%，其中，易方达月月利区间7日年化收益率达到4.9%，已超过五年期定存利率。

输了规模：二季度规模缩水近3500亿元

四大类别基金二季度全部遭遇净赎回

虽然上半年公募基金赢得了业绩，但却输了规模，由于股市的持续低迷、黄金价格暴跌，基民普遍选择“落袋为安”。

天相投顾统计数据显示，二季度四大类别基金全部遭遇净赎回，其中货币基金遭遇流动性危机，单季度净赎回达2113亿份，缩水比例达42%。而结合基金业协会公布的4月和5月底规模可以发现，货币基金在4月和5月的规模呈稳步增加态势，6月银行间市场利率飙升创历史新高打破了货币市场基金的平静，以机构为主的投资者纷纷赎回货币基金转而赚取货币市场高收益；当月共出现2740亿份净赎回，份额几乎腰斩。

债券基金也遭遇较大净赎回。据统计，二季度债券基金共缩水530亿份，缩水比例达16%，混合型基金和股票型基金则分别出现387亿份和246亿份净赎回，赎回比例较小。四大类基金二季度合计净赎回达3277亿份，近3500亿元，缩水比例达12.86%。

实际上，这也是公募基金连续两个季度大赎回。整个上半年，四大类基金合计净赎回达5828亿份，净赎回比例达20%。

具体来看，基民对不同偏股基金的态度迥异，偏股基金的规模变动显示出强者恒强的态势。数据显示，二季度，有10只主动管理的偏股基金净申购率超过40%，且这10只基金在二季度全部斩获正收益，华安科技动力、上投摩根核心优选二季度净申购率分别达207.21%、103.81%，两只基金二季度复权单位净值增长率分别为5.44%、9.21%。

相反，同期，有6只主动管理型偏股基金净赎回率超过40%，13只基金净赎回率介于30%至40%之间。

70家基金公司上半年缩水20%

可统计的70家基金公司总规模约为2.29万亿份，相比2012年末缩水1/5，仅有3家基金公司的规模出现净申购，上投摩根、景顺长城等上半年股基业绩较好的基金公司缩水比例较小。

华夏、易方达、博时、工银瑞信[微博]、南方、嘉实、广发、华安、大成、银华的规模排在前十位。前十家的总规模占全行业近六成。其中，前四家规模维持在千亿份以上，华夏基金[微博]以1609.37亿份的规模稳居老大地位。

不过，大规模的基金公司也出现了大规模缩水，其中博时、工银瑞信、南方、广发、大成、易方达“缩水”比例甚至超过20%。实际上，全部70只基金公司中，逾九成都出现了净赎回，仅有3家实现净申购。(A/B/C分级基金分开统计，开放式创新分级基金场内、场外份额合并统计，不包括ETF联接基金、QDII型基金。此外，长安货币基金B、华泰货币A、华泰货币B、金元新经济、英大纯债A类、英大纯债C类、光大添天盈B由于数据不全，未纳入统计)

份额减少较为严重的基金公司主要是次新基金公司以及固定收益类产品规模占比较高的基金公司。其中易方达基金[微博]净赎回694亿份，净赎回比例达34%，成为份额缩水最多的基金公司；建信基金[微博]和中银基金紧随其后，分别缩水562亿份和483亿份；国泰基金[微博]、工银瑞信、南方基金、博时基金[微博]、嘉实基金、广发基金[微博]、大成基金[微博]等公司份额缩水也均在200亿份以上。大公司成为上半年基金缩水的主力军。

业绩为王仅三家公司出现净申购

不过，也有三家基金公司，上投摩根、国联安基金[微博]、汇丰晋信却出现了净申购，规模分别增长了9.37%、14.51%、3.81%。

上投摩根净申购份额超过40亿份，旗下去年上投摩根新兴动力贡献了约1/3。该只基金是去年主动股基的业绩季军，且由于投资成长股得当，今年上半年业绩依旧名列前茅，收益率超过42%，净申购达到16.28亿份，规模从6亿份增加到22.37亿份，翻了两倍多。

汇丰晋信的份额增长来源于汇丰晋信低碳先锋的贡献。该只基金今年上半年以来净值增长率达到35%，而同期上证指数跌幅达12%，规模扩张1.8倍。

另外，主动股基业绩表现较好的公司如景顺长城等“缩水”幅度也比较小。景顺长城股票优选今年上半年的收益率超过30%，份额规模增长1.3倍。

《投资快报》发自广州