程凯：重申一下底线思维

2013年07月12日 23:15
来源：华夏时报

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程凯：重申一下底线思维

程凯

股市是一个具有羊群效应的地方，小问题会被放大，大问题会被放到无限大，当然，既然有被动遭罪的羊，也就还有主动添乱的狼。

现在大家已经不再多说“钱荒”了。6月份那次银行间同业拆解利率的瞬间暴涨，现在看起来的确有钱紧的实情，但操作者在单日内极端的情绪也是造成利率超高的主要因素之一，羊群效应在货币市场上同样存在。

当然，更加能诠释羊群效应的还是股票市场的暴跌，上证指数一根大阴线暴跌，接着一根长长的下影线，之后才慢慢回过味来，“可能恐慌过度了吧！”

恐慌之后就是反弹，最近的一周市场终于找到了反弹的理由，7月10日、11日两天，上证指数硬生生涨回100点，大盘蓝筹起舞，凭借的是什么？有各种传言，比如房地产市场调控的放松，比如上证50指标股放开T+0，传言的出现无非是大家憋着一股劲，跌多了总得弹两下吧！但是，传言是靠不住的，而对李克强总理提出的守住政策底线的话，市场就很有些认真对待了。

7月9日，李克强在广西主持召开部分省区经济形势座谈会时作重要讲话，提出“宏观调控要立足当前、着眼长远，使经济运行处于合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出下限，物价涨幅等不超出上限”。

这一下子各界才醒过味来，发现他们对巴克莱提出的“李克强经济学”的概念解读过头了，决策层对于稳增长是有底线的，决不能让GDP增长率下滑到不可思议的2%-3%的水平。

其实，理智的人只要自己动动脑子，就会知道今年全国两会上既定的全年经济增长目标既然是7.5%，那么真正的实施结果就不会比这个数字差到哪里去。

只要不失控，跌破7%的可能性就很小。那么为什么还总有人能解读出来GDP增长可以被宽容得更低呢？其实，这只不过是各种解读者的一厢情愿罢了。

如果不是真傻，那就是故意制造恐慌，给市场添乱，趁机浑水摸鱼，也就是市场上的狼群。狼可能制造GDP无限降低的预期，趁着大跌吸货，也可能借着政府出来“以正视听”的机会，接着大涨出货。这些都只是可能，狼具体的操作手法我们不得而知，但是狼肯定希望看到的是市场的暴涨暴跌，这才是宰羊的好机会。

其实，认清楚稳增长和调结构的关系还真的没有那么复杂，就是搞平衡，就是政治经济学。

上期的《地平线》中我就说过，“调结构，不会有急性的动荡，有的只是有序的破产，政府既要让市场参与者知道应该自生自灭，自己承担市场风险和失败的责任，在关键时候政府还得挺身而出起到救市者的作用。守住政策底线的提出，可能正是出于这样一种考虑。”

“既稳增长又调结构，既利当前又利长远，避免经济大起大落”，这就是李克强总理的平衡。

在总理发言之后，财政部部长楼继伟11日在出席中美第五轮战略与经济对话时也表了态，“中国经济增长放缓是结构调整的必然现象，中国经济不会出现硬着陆。中国经济第一季度增速是7.7%，下半年增速可能会稍微低一些，但实现全年7%增长目标没有太大问题。”

当然，如果你非要等到李克强和楼继伟都来再强调一遍7%的增长底线，你可能已经被市场左右都打了一记耳光了。为什么不能更早地意识到这一点呢？其实，底线思维，正是习近平总书记早已说过的话不是吗？

还在6月8日的时候，我写过一篇专栏叫做《底线思维的“底气”》，专门分析了习总书记所说的底线思维和稳增长的关系。

什么是底线思维？按照原话的提法，就是“要善于运用底线思维的方法，凡事从坏处准备，努力争取最好的结果，做到有备无患、遇事不慌，牢牢把握主动权”。