贷款利率管制虽放开 下行空间有限

2013年07月22日 06:42
来源：证券时报 作者：唐曜华

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彭春霞/制图

不能忽视的是，目前银行信贷规模控制仍在按月、按季度执行，银行每个月、每个季度的信贷额度均有限制。在贷款额度有限的情况下，银行会最大化利用有限的贷款资源，将贷款资源向更高利率的项目倾斜，可能没有多余的额度去发放低利率的贷款。

证券时报记者唐曜华

央行近日宣布全面放开贷款利率管制的规定对银行影响令人关注。据证券时报记者了解，由于目前银行信贷规模控制仍然存在，出于最大程度利用有限贷款资源的考虑，银行贷款恶性竞争的现象目前出现的可能性较小，贷款利率下行的空间有限。

或可抑制银行恶性竞争

央行此次全面放开贷款利率管制后，意味着未来贷款利率可以下行，最悲观的情形是银行出现恶性竞争，贷款利率下行至银行成本线附近，银行的盈利空间大幅缩减。

“这次全面放开贷款利率最可能受益的企业是国企、央企等，这部分企业从银行拿贷款的利率一直比较低，不排除出现竞相压价的恶性竞争现象的可能。”深圳某城商行公司业务部负责人称。

但不能忽视的是，目前银行信贷规模控制仍在按月、按季度执行，银行每个月、每个季度的信贷额度均有限制。 “在贷款额度有限的情况下，银行会最大化利用有限的贷款资源，将贷款资源向更高利率的贷款倾斜，可能没有多余的额度去发放低利率的贷款。”上述城商行人士称。

除了信贷规模控制制约贷款增长规模外，上个月以来刚刚经历的“钱荒”更是曾让银行一度暂停发放贷款。“刚经历完钱荒的紧张，相信银行不会发放低利率的贷款。”某股份制银行投行部副总经理称。

去年7月份，央行曾将贷款利率下限放宽至基准利率的0.7倍，但并没有出现银行竞相将贷款利率下调至0.7倍左右的现象。“上次放宽至0.7倍后，贷款利率最多也就下浮10%左右。”上述城商行人士称。

在银行的资产中，以贷款利率收益最高，债券投资收益率、存放同业的收益率相对较低。如果贷款利率一再下行低至接近或低于债券投资收益率、存放同业收益率的水平，意味着银行发放贷款还不如配债债券、同业等其他资产，银行发放贷款的动力将下降。

上周五上海银行间同业拆放利率即Shibor一年期利率为4.4%。而同业存款利率在Shibor基础上加点，据了解，目前2年期同业存款利率超过6%。

中小企融资受益有限

此次央行进一步推进利率市场化的举措中，与中小企业融资相关度较大的政策是取消票据贴现利率管制。央行的原话是“改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。”

目前票据贴现利率处在6%~7%的水平，大幅高于央行再贴现利率2.25%。“只有在贴现利率非常低的时候，此前在再贴现利率基础上加点的规定才会发挥管制作用，所以短期来说，取消票据贴现利率管制的影响不大，目前贴现利率主要由资金价格及信贷规模决定。”深圳某国有银行人士称。

由于中小企业的贷款利率通常在基准利率基础上上浮，此次央行放开贷款利率下限恐难惠及中小企业。

事实上，去年以来央行逐渐放宽存款利率上限和贷款利率下限的举措中，倒逼银行加大力度服务中小企业的举措并不是放宽贷款利率下限，而是放宽存款利率的上限。存款利率上限放宽后，除国有银行以外的大部分银行将短期贷款利率上浮到顶，吸收存款的成本提高后，倒逼银行发放更多贷款收益率更高的中小微企业贷款。

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