下浮贷款仅占一成 银行股短期业绩无虞

2013年07月23日 00:48
来源：21世纪经济报道 作者：刘振盛

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7月22日，16家上市银行的股价全线低开，招商银行跌2.47%、兴业银行跌2.67%、民生银行跌3.92%。午后不少银行股股价略有提升，但招行、浦发、中信和兴业等还是以下跌收盘。

银行股低迷的表现源自市场担忧。上周五，央行决定自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，但个人住房贷款利率除外。

众多市场人士认为，利率市场化的推进，将对银行业绩构成重大利空，尤其对于央企等优质大企业而言，与银行的议价能力强，银行可能会打贷款价格战，进而降低息差收益。

不过，多位银行业人士向记者表示，这种担忧被市场情绪放大。首先截至3月末，低于基准利率的贷款仅占11.44%，比例较低；其次即使降低贷款利率，银行也会要求在存款、现金管理、工资代发等方面弥补收益。

利率下浮比例小

记者调查发现，从银行业的经营数据看，现实并没有市场想象的悲观。央行2013年一季度货币政策显示，贷款的加权平均利率为6.65%，其中一般贷款加权平均利率为7.22%，比年初上升0.15个百分点。

其中个人住房贷款利率略有走高，3 月加权平均利率为6.27%，比年初上升0.05个百分点。整体上看，截至今年3月份，一般贷款中执行下浮、基准利率的贷款占比分别为11.44%和23.79%，比年初分别下降2.72个和2.31个百分点；执行上浮利率的贷款占比为64.77%，比年初上升5.03个百分点。

国泰君安测算，在执行下浮利率的11.44%贷款中，保守估计利率下浮的个人按揭贷款占比4.81%，即剔除按揭贷款后的下浮贷款占比仅6.63%，其中触及0.7倍下限的是极少数。

上海一位银行业人士向记者透露，目前中小企业、小微企业贷款的基准利率上浮30%-50%左右，加上担保费、账户管理费等成本，它们的综合贷款成本在9%-10%左右；针对规模中等的企业贷款，一般也要上浮15%-20%左右；大型企业的贷款则是基准利率上下浮动5%左右。

浙江一位城商行行长也向记者表示，目前银行贷款额度还是由监管部门管控，信贷仍然是属于稀缺资源，银行开展大规模的价格战动力不会很强。

“比如，我们发现虽然下半年的宏观经济环境依然具有不确定性。但是小微企业融资需求继续旺盛，现在上半年的贷款指标早已全部用完，受存贷比等流动性指标限制，想新增贷款额度并不容易。”该行长向记者表示。

多家券商都认为，这次放开贷款利率管制方案的象征意义大于实际，对未来的政策变化，关键还要看存款端的利率市场化推进步伐。此前市场认为，会将存款利率上浮区间由1.1倍扩大到1.2 倍。

具体对上市银行利润的冲击，平安证券认为，大型银行的客户结构中政府和大型企业更高，它们的议价能力会有略微提高，大型银行受到的负面影响将略大于中小银行。总体而言，在当前市场环境下放开贷款利率，对银行贷款定价水平以及盈利能力的影响非常小。

基金“抛弃”银行股

多位银行业人士向记者表示，虽然此次放开贷款利率下限，短期内对业绩冲击不明显，但长期看仍会影响银行的经营行为。

首先，上述银行业人士表示，优质央企、国企设立财务公司，主要职能是给子公司做委托贷款。他们可能会以与银行签订战略合作为名义，将众多子公司的存款、代发等资源集中，以此要求银行提供更低的利率。

其次，对于大银行来说，应该不会主动率先下浮贷款利率，因为它本身不缺大企业的客户资源；而部分中小银行可能会率先做出动作，虽然贷款收益下降，但是对他们来说，不可能马上放弃这些大客户，比如原有贷款只是下浮10%，可能会先降低至20%，然后就形成新的平衡点。

不过，“随着利率市场化的逐步推进，未来能准确抓住目标客户，并能提供符合需求或差异化产品、服务的银行将在新一轮竞争中胜出。”上述行长向记者强调。

虽然贷款利率市场化的影响远未显现，但悲催的银行股在6月份“钱荒”冲击下，早已被机构无情地抛弃。刚披露完毕的基金二季报显示，共有746只基金将银行股纳入十大重仓股，比今年一季度末935只减少了189只。

从持股数量看，在二季度末，基金对银行的合计持股为88.77亿股，比一季度末减少了8.68亿股。具体银行来看，二季度末，基金持有数量最多的银行分别是：民生银行（139家）、兴业银行（138家）、招商银行（117家）、浦发银行（101家）。

而在一季度末高峰期，持有兴业银行的基金数量高达207家，民生银行为186家，浦发银行为132家。不过，招商银行换帅后，市场对该行的经营预期有所改变，持有的基金家数也从一季度末的113家略微增至117家。

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